Mạng lưới an toàn của Bitcoin dần hiện ra khi Galaxy Digital cảnh báo về đợt điều chỉnh sâu hơn

Đợt giảm giá mạnh của Bitcoin vào cuối tháng 01 đã làm dấy lên tranh luận liệu thị trường đang tiến đến đáy chu kỳ, hay chỉ mới bắt đầu một đợt giảm sâu hơn nữa.

Theo ông Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital, những biến động giá gần đây cho thấy rủi ro giảm giá vẫn còn khá cao. Bitcoin có thể tiếp tục lao dốc về các vùng hỗ trợ kỹ thuật dài hạn trong vài tuần hoặc vài tháng tới.

Galaxy Digital cảnh báo Bitcoin có thể giảm về mức hỗ trợ dài hạn gần 58,000 USD

Trong một bản ghi chú gửi khách hàng Galaxy, Thorn dự đoán giá Bitcoin nhiều khả năng tiếp tục giảm về quanh mức 70,000 USD, và thậm chí có thể xuống đường trung bình động 200 tuần (khoảng 60,000 USD) trong thời gian tới.

“…lịch sử cho thấy đây thường là những điểm mua hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn,” Thorn chia sẻ.

Từ ngày 28/01/2024 đến 31/01/2024, Bitcoin đã giảm gần 15%, trong đó chỉ riêng ngày thứ Bảy đã sụt 10%, kéo theo hơn 2 tỷ USD vị thế long bị thanh lý trên các sàn phái sinh. Đây là một trong những sự kiện thanh lý lớn nhất từng ghi nhận trên thị trường.

Có thời điểm, giá Bitcoin trên sàn Coinbase rớt xuống đáy 75,644 USD, thấp hơn gần 10% so với giá vốn trung bình của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ (ước tính khoảng 84,000 USD).

Ở một số thời điểm, BTC còn giảm xuống dưới giá mua trung bình của Strategy gần 76,000 USD và gần mức đáy hồi tháng 04/2025 (“Tariff Tantrum”).

Đợt giảm giá này khiến ngày càng nhiều nhà đầu tư rơi vào trạng thái thua lỗ. Thorn cho biết khoảng 46% lượng Bitcoin lưu hành hiện đang bị lỗ, mức này từng xuất hiện ở cuối các đợt thị trường gấu trong quá khứ.

Các số liệu on-chain cũng cho thấy vùng nắm giữ Bitcoin giữa 70,000 – 80,000 USD khá mỏng, điều này có thể khiến giá dễ giảm sâu nếu lực cầu không đủ mạnh tại vùng giá này.

“Dữ liệu on-chain, sự yếu kém tại các mốc giá quan trọng, bất ổn vĩ mô và thiếu động lực tích cực ngắn hạn đều cho thấy BTC có thể tiếp tục giảm về đường trung bình động 200 tuần trong vài tuần hoặc tháng tới,” Thorn đánh giá trong một bình luận sau đó.

Ông cũng lưu ý rằng giá thực (realized price) hiện ở quanh ngưỡng 56,000 USD và đường trung bình động 200 tuần khoảng 58,000 USD – hai mức này trong lịch sử thường là đáy chu kỳ của Bitcoin.

Câu chuyện vĩ mô của Bitcoin suy yếu khi vàng dẫn đầu, nhưng vẫn còn hy vọng về sự luân chuyển dòng tiền

Yếu tố vĩ mô cũng đang tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Bitcoin hiện không tăng mạnh cùng vàng và bạc dù bất ổn địa chính trị, kinh tế ngày càng cao, phần nào làm giảm câu chuyện Bitcoin là “hàng rào chống lạm phát”.

Khi các dòng tiền trú ẩn tìm đến hàng hóa, Bitcoin lại chậm lại – một sự lệch pha mà theo Thorn là “không có lợi” cho hình ảnh của Bitcoin.

Dù vậy, không phải mọi tín hiệu đều tiêu cực. Dù cá voi chưa mua vào nhiều, nhưng lượng chốt lời của holder dài hạn – vốn duy trì khoảng 500 triệu USD/ngày trong suốt 2025 – đã bắt đầu giảm xuống. Lịch sử cho thấy, khi nhà đầu tư dài hạn hạn chế bán ra, thị trường thường đã gần đáy.

Song song đó, một số chuyên gia thị trường nhìn thấy điểm tương đồng với năm 2020. Bull Theory nhắc lại tháng 08 năm đó, khi vàng lập đỉnh rồi dòng tiền chuyển sang tài sản rủi ro, dẫn đến đà tăng bùng nổ của Bitcoin năm 2021.

Hiện nay, chỉ số ISM đã vượt mốc 50 – báo hiệu kinh tế tăng trưởng, còn vàng thì vừa sụt giảm mạnh. Vì vậy, một số tổ chức cho rằng “chúng ta hoàn toàn có thể chứng kiến dòng tiền quay lại các tài sản rủi ro trong những tháng tới”.

Dù Galaxy Digital cho rằng chưa có dấu hiệu rõ ràng về một đáy chắc chắn, họ nhận định nếu Bitcoin quay về vùng giá thực hoặc đường trung bình động 200 tuần, đây vẫn có thể là vùng hỗ trợ dài hạn vững chắc, giống như các chu kỳ trước.