72% sàn giao dịch crypto tại Indonesia vẫn chưa có lãi dù có 20 triệu người dùng

Cơ quan Dịch vụ Tài chính Indonesia (OJK) cho biết, khoảng 72% sàn giao dịch crypto được cấp phép tại nước này vẫn chưa có lãi vào cuối năm 2025, mặc dù số lượng người dùng crypto đã vượt 20 triệu.

Những con số này cho thấy một vấn đề mang tính cấu trúc: Số lượng người dùng crypto tăng mạnh nhưng lại ngày càng ưa chuộng sử dụng các nền tảng nước ngoài, khiến các sàn trong nước gặp nhiều khó khăn khi cạnh tranh.

Khoảng cách chi phí và thanh khoản của Indonesia

Theo số liệu của OJK được báo chí địa phương trích dẫn, tổng giá trị giao dịch crypto tại Indonesia giảm còn 482.23 nghìn tỷ IDR (~30 tỷ USD) trong năm 2025, so với 650 nghìn tỷ IDR vào năm 2024. OJK lý giải nguyên nhân là nhà đầu tư Indonesia đang dần chuyển sang giao dịch tại các sàn nước ngoài và khu vực, thay vì ở các sàn trong nước.

Ông William Sutanto, CEO của Indodax, cho rằng nguyên nhân dòng tiền rút ra là do các trader mong muốn điều kiện giao dịch cạnh tranh hơn ở nước ngoài.

“Số lượng người dùng crypto tại Indonesia đã rất lớn, nhưng giá trị giao dịch trong nước chưa thực sự tối ưu vì phần lớn hoạt động diễn ra trên các hệ sinh thái toàn cầu. Người dùng sẽ lựa chọn nơi nào giúp họ giao dịch hiệu quả hơn và tiết kiệm chi phí hơn,” ông Sutanto chia sẻ.

Theo ông, các sàn trong nước bị thiệt thòi do phải gánh thuế và tuân thủ quy định nghiêm ngặt, trong khi các nền tảng nước ngoài phục vụ nhà đầu tư Indonesia lại không phải chịu những gánh nặng này. Người dùng vẫn dễ dàng truy cập các sàn nước ngoài bằng VPN và nạp tiền qua ngân hàng nội địa.

“Các sàn nước ngoài không vướng phải các nghĩa vụ thuế và quy định như các sàn nội địa, nhưng người dùng Indonesia vẫn truy cập được,” ông Sutanto lưu ý thêm.

Nhiều người dùng crypto tại Indonesia cho biết với BeInCrypto rằng họ chuộng các nền tảng nước ngoài vì phí rẻ hơn, rút tiền nhanh hơn và vẫn còn lo ngại về bảo mật sau vụ sàn Indodax bị hack năm 2024. “Các sàn trong nước yêu cầu giấy tờ thủ tục rắc rối khi rút trên 1,000 USD. Còn dùng P2P trên các sàn quốc tế thì chưa đến một phút,” một người dùng chia sẻ.

Áp lực cấu trúc

Thị trường crypto tại Indonesia đã có sự thay đổi lớn về mặt quản lý kể từ ngày 10/01/2025, khi việc giám sát được chuyển từ Cơ quan Quản lý Giao dịch Hàng hóa Tương lai (Bappebti) sang OJK. OJK cũng đã phá vỡ mô hình độc quyền của một sàn duy nhất trước đây bằng cách cấp thêm giấy phép cho các sàn mới. Tuy nhiên, hiện có 29 sàn được cấp phép cùng cạnh tranh trên một thị trường nội địa không quá lớn, khiến áp lực lợi nhuận càng nặng nề hơn.

Không chỉ vậy, các “ông lớn” toàn cầu cũng tham gia trực tiếp vào thị trường. Robinhood từng công bố kế hoạch vào tháng 12 để mua lại công ty chứng khoán PT Buana Capital Sekuritas và nhà giao dịch crypto PT Pedagang Aset Kripto của Indonesia.

Bybit cũng vừa hợp tác chiến lược với nền tảng địa phương NOBI để ra mắt Bybit Indonesia, và Binance đã có mặt tại Indonesia thông qua công ty con Tokocrypto. Khi các đối thủ toàn cầu có tiềm lực tài chính mạnh đổ bộ thì sàn nội địa càng chịu thêm cạnh tranh, trong lúc biên lợi nhuận vốn đã rất thấp.

Bên cạnh các sàn quốc tế được cấp phép, còn có không ít nền tảng không giấy phép hoạt động “chui” và hút nguồn vốn khỏi thị trường. Người ta ước tính Indonesia mất khoảng 70–110 triệu USD tiền thuế mỗi năm vì các hoạt động này.

Quan ngại về niềm tin đối với các sàn giao dịch tại Indonesia

Những thách thức kể trên xuất hiện trong lúc chính Indodax cũng đang bị soi xét. OJK hiện đang điều tra vụ mất khoảng 600 triệu IDR tiền của khách hàng. Dù Indodax cho rằng nguyên nhân là do khách bị lừa đảo, phishing hay social engineering chứ không phải lỗi hệ thống, vụ việc càng làm nổi bật vấn đề lòng tin mà các sàn trong nước cần vượt qua nếu muốn giữ chân người dùng.

Ông Sutanto kêu gọi các cơ quan quản lý cần xử lý mạnh tay với các nền tảng quốc tế phi pháp đồng thời xây dựng hệ sinh thái nội địa lành mạnh hơn, trong đó sự hợp tác giữa cơ quan quản lý và các đơn vị vận hành là hết sức quan trọng.