Solana giảm gây thiệt hại cho Forward Industries với khoản lỗ chưa thực hiện 668 triệu USD

Forward Industries, tổ chức nắm giữ Solana lớn nhất với hơn 1.1% tổng cung, hiện đang đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện trị giá 668 triệu USD. Giá của SOL giảm đã khiến gần 80% lượng cung lưu thông của nó bị thua lỗ, làm nổi bật các rủi ro đáng kể đối với các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số.

Sự đảo ngược đột ngột này nhấn mạnh áp lực ngày càng tăng đối với các chiến lược tiền điện tử của tổ chức trong bối cảnh điều kiện thị trường xấu đi.

Vị thế SOL lớn của Forward Industries phải đối mặt với tổn thất nặng nề

Forward Industries (NASDAQ: FWDI) nắm giữ 6,910,568 SOL, chiếm khoảng 1.124% lượng cung lưu thông của Solana. Theo dữ liệu của CoinGecko, kho quỹ SOL của công ty hiện trị giá 917.42 triệu USD, giảm từ chi phí mua 1.59 tỷ USD. Giá mua trung bình 230 USD mỗi SOL đã dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện 668.73 triệu USD, tương đương 42.2%.

Công ty bắt đầu chiến lược kho quỹ Solana vào tháng 09/2025. Theo một thông cáo chính thức trên BusinessWire, Forward Industries ban đầu mua 6,822,000 SOL với giá khoảng 232 USD mỗi token, tổng mức đầu tư là 1.58 tỷ USD. Lượng tiền nắm giữ của họ đã tăng nhẹ, với thông báo mới nhất vào ngày 15/11/2025, xác nhận có 6,910,568 SOL trong kho quỹ của công ty.

Giá cổ phiếu của công ty đã giảm theo tỷ lệ cùng crypto, từ mức cao 40 USD xuống còn 8.17 USD. Hàng tỷ giá trị cổ đông đã bị xóa sổ. Hiện tại, vốn hóa thị trường của Forward Industries là 706.38 triệu USD—thấp hơn giá trị nắm giữ SOL của họ.

Cấu trúc thị trường SOL tiết lộ những khó khăn lan rộng

Những khoản lỗ này là một phần của đợt suy giảm thị trường lớn hơn. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy khoảng 79.6% lượng cung lưu thông của SOL—khoảng 478.5 triệu token—hiện đang bị lỗ ở mức giá 126.9 USD. Con số này nhấn mạnh cách mà thị trường đã trở nên quá nặng nề trước đợt suy giảm hiện tại.

Nhiều nhà đầu tư và tổ chức đã tham gia vào đợt tăng giá của SOL vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025. Theo dữ liệu từ BeInCrypto, Solana đạt mức cao nhất mọi thời đại là 263.2 USD vào tháng 11/2024, với mức tăng 41.4% trong tháng đó theo Oak Research. Tuy nhiên, token này đã giảm hơn 50% từ đỉnh cao.

Sự giảm giá này xảy ra mặc dù Solana có các yếu tố cơ bản mạnh mẽ. Vào tháng 11/2024, Solana lần đầu tiên vượt qua Ethereum về doanh thu phí hàng tháng, với phí tăng 171% lên khoảng 200.69 triệu USD. Tổng giá trị khóa lại (TVL) tăng 73% lên 11.4 tỷ USD, khiến Solana trở thành chuỗi khối lớn thứ hai thế giới theo TVL.

Biến động danh mục đầu tư gây suy đoán

Hoạt động blockchain gần đây đã đặt ra câu hỏi về cách tiếp cận của Forward Industries. Công ty đã thực hiện một giao dịch Solana đáng kể, chuyển 1.727 triệu SOL, trị giá khoảng 219.32 triệu USD, đến địa chỉ ví 552ptg. Tuy nhiên, số tiền này nhanh chóng quay trở lại tài khoản staking của công ty, cho thấy không có hoạt động bán ra nào xảy ra.

Những người theo dõi thị trường coi đây là tái cấu trúc danh mục đầu tư, không phải là sự chuẩn bị đầu hàng. Công ty vẫn tiếp tục stake SOL, tạo ra lợi tức trong khi giữ nguyên vị thế của mình. Dù có bổ sung 38,968 SOL vào tháng trước, Forward Industries chưa thay đổi đáng kể chiến lược kho quỹ của mình.

Tình hình của Forward Industries rất khác biệt so với các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số khác. Dữ liệu thị trường cho thấy Strategy sở hữu 649,870 BTC, được mua với giá trung bình 74,433 USD, đang có khoản lãi chưa thực hiện 6.15 tỷ USD—tăng 12.72%. Trong khi đó, Bitmine sở hữu 3,559,879 ETH, được mua ở khoảng 4,010 USD mỗi ETH, đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện 4.52 tỷ USD, hoặc 31.67%.

Sự khác biệt này làm nổi bật tính biến động mà các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số có thể đối mặt. Nghiên cứu từ Galaxy chỉ ra rằng các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số nắm giữ trên 100 tỷ USD tài sản kỹ thuật số, với các công ty tập trung vào bitcoin nắm giữ 93 tỷ USD và các công ty tập trung vào ETH có hơn 4 tỷ USD. Mặt khác, các công ty này cũng có thể tăng cường tính biến động do sự tiếp xúc đáng kể, đôi khi có đòn bẩy.

Động lực thị trường và triển vọng tương lai

Giá trị hợp đồng mở đối với Solana futures đã ổn định quanh mức 8 triệu hợp đồng sau các giai đoạn biến động. Điều này gợi ý một giai đoạn hợp nhất. Khi giá trị hợp đồng mở ổn định và giá đang giảm, thường biểu thị sự giảm lòng tin và có thể dẫn đến thanh lý hợp đồng. Kết quả là, các nhà giao dịch có vẻ thận trọng, đang chờ đợi những động lực tiềm năng cho sự phục hồi.

Công ty Forward Industries, do Chủ tịch Kyle Samani lãnh đạo và có trụ sở tại Hoa Kỳ, vẫn cam kết với chiến lược kho bạc Solana của mình mặc dù chịu tổn thất nặng nề. Tương lai của công ty phụ thuộc vào khả năng phục hồi và thiết lập hỗ trợ mới của Solana.