Liệu tiền điện tử có sụp đổ vào năm 2026 – Dự đoán thị trường gấu tiếp theo

Câu hỏi mà các nhà giao dịch thường xuyên đặt ra rất đơn giản: Liệu một vụ sụp đổ tiền mã hóa sẽ xảy ra trong năm 2026 hay đã bắt đầu rồi? Mỗi khi thị trường này suy giảm lớn, nó luôn theo cùng một mô hình: Bitcoin chạm đỉnh chu kỳ, tâm lý đỉnh, và một sự điều chỉnh lớn bắt đầu vài tuần sau đó.

Vì vậy, trước khi chúng ta nói về thời gian sụp đổ, cần xác định liệu Bitcoin đã đạt đỉnh hay chưa. Khoảng thời gian đỉnh thông thường đã trôi qua, nhưng các tín hiệu đỉnh chính chưa bao giờ được kích hoạt. Nếu đỉnh vẫn còn phía trước, cửa sổ sụp đổ sẽ kéo dài tới năm 2026. Dưới đây là cách dữ liệu liên kết với nhau.

Chu kỳ cung ứng bốn năm của Bitcoin là manh mối đầu tiên cho sự sụp đổ tiền điện tử

Bitcoin hoạt động theo một lịch trình dự đoán được. Sau mỗi 210,000 khối, phần thưởng khối giảm đi một nửa. Điều này giảm nguồn cung mới và thường đẩy giá lên cao hơn trong 12 đến 18 tháng. Những chu kỳ trước đây đều hoạt động theo cách này. Việc giảm một nửa vào năm 2012 dẫn tới đỉnh sau khoảng 13 tháng, việc giảm một nửa vào năm 2016 đạt đỉnh sau khoảng 17 tháng, và việc giảm một nửa vào năm 2020 đạt đỉnh sau khoảng 18 tháng.

Theo mô hình này, việc giảm một nửa vào ngày 20/04/2024 đã chỉ ra rằng đỉnh sẽ nằm trong khoảng từ tháng 07 đến tháng 10/2025. Bitcoin thậm chí đã chạm mốc 126,000 USD vào đầu tháng 10, và vào thời điểm đó, nó trông giống như một đỉnh chu kỳ hoàn hảo.

Nhưng vẫn thiếu một sự xác nhận. Chỉ báo Pi-Cycle Top, đánh dấu mọi đỉnh lớn trong vòng một hoặc hai ngày, đã không giao cắt. Không có giao cắt đó, mức cao của tháng 10 trở thành mức cao giữa chu kỳ, không phải là đỉnh cuối cùng. Điều đó đặt ra câu hỏi: điều gì đã giữ cho chu kỳ tiếp tục?

Tại sao chu kỳ này kéo dài hơn bình thường

Hai lực kéo dài chu kỳ này vượt qua thời gian bình thường của nó.

Thứ nhất, dòng chảy ETF hấp thụ nhiều hơn nguồn cung từ các thợ đào. Từ đầu năm 2024, Bitcoin ETF giao ngay đã thu về hơn 60 tỷ USD. Các thợ đào phát hành khoảng 13,875 BTC mỗi tháng, trị giá khoảng 1.4 tỷ USD tính theo giá hiện tại. Trong những giai đoạn dòng chảy mạnh mẽ, các ETF hấp thụ từ 4-5 tỷ USD mỗi tháng, loại bỏ nguồn cung mới nhanh hơn so với mạng lưới có thể tạo ra.

Thứ hai, thanh khoản toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao. Nguồn cung tiền trên các nền kinh tế lớn vẫn tăng hơn 6% theo năm, ngân hàng trung ương đã chậm lại trong việc thắt chặt, và dự trữ vẫn duy trì cao.

Thanh khoản mạnh mẽ trì hoãn sự cạn kiệt và giữ cho tài sản rủi ro được hỗ trợ. Hai động lực này đã đẩy chu kỳ đi xa hơn so với cửa sổ giảm một nửa thông thường. Với bối cảnh này, chúng ta chuyển sang công cụ định thời gian chính xác nhất cho các đỉnh cuối cùng: Chỉ báo Pi-Cycle Top.

Pi-Cycle: nó là gì và các con số cập nhật cho chúng ta biết điều gì

Chỉ báo Pi-Cycle Top so sánh hai đường trung bình động: trung bình 111 ngày và hai lần trung bình 350 ngày. Khi đường 111 ngày vượt qua đường chậm hơn, Bitcoin thường chỉ cách đỉnh cuối cùng một hoặc hai ngày. Tín hiệu này đã chính xác trong mọi chu kỳ chính.

Tính đến ngày 11/11/2025:

• Trung bình 111 ngày: 113,394 USD

• 2× trung bình 350 ngày: 205,767 USD

• Khoảng cách: 92,373 USD

• 
  

Chỉ báo Đỉnh Bitcoin: Bitcoin Magazine

Để dự đoán khi nào các đường sẽ gặp nhau, chúng ta xem xét độ dốc của trung bình động 111 ngày. Trong những tháng gần đây, nó đã tăng từ 200 đến 400 USD mỗi ngày. Ở mức 200 USD mỗi ngày, giao cắt sẽ xảy ra trong khoảng 462 ngày nữa, chỉ ra tháng 02/2027. Nếu nó di chuyển với tốc độ 320 USD mỗi ngày, các “đường sẽ gặp nhau” trong khoảng 289 ngày nữa, tức là tháng 08/2026. Với 400 USD mỗi ngày, thời gian là khoảng 231 ngày nữa, chỉ ra tháng 06/2026.

Điều này đặt cửa sổ Pi-Cycle thực tế từ tháng 06 đến tháng 09/2026. Vì Pi-Cycle chưa bao giờ bỏ lỡ một đỉnh lớn, mức cao tháng 10/2025 khó có thể là đỉnh cuối cùng. Để hiểu Bitcoin có thể leo cao đến đâu trước khi vụ sụp đổ tiền mã hóa gõ cửa, chúng ta chuyển sang định giá — Chỉ số MVRV Z-Score.

MVRV: đo lường điều gì và khi nào có thể chạm đến vùng rủi ro

MVRV so sánh giá trị thị trường của Bitcoin với giá trị thực hiện của nó, phản ánh giá trung bình mà tất cả các coin đã di chuyển lần cuối. MVRV cao nghĩa là người nắm giữ có lời nhiều chưa hiện thực hóa, và các chu kỳ trước đây đạt đỉnh khi MVRV tăng vào các vùng cực đại.

Tính đến ngày 12/11/2025:

• Giá trị thị trường: 2.05 nghìn tỷ USD

• MVRV: 1.81

Điều này ám chỉ giá trị thực hiện gần 1.13 nghìn tỷ USD. Những đỉnh trong chu kỳ trước thường hình thành khi MVRV đạt từ 3.0 đến 7.0. Đối với chu kỳ này, vùng cảnh báo là từ 3.0 đến 3.5.

Bitcoin MVRV: Glassnode

Tại MVRV 3.0, giá trị thị trường của Bitcoin sẽ nằm khoảng 3.39 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 174,000 USD mỗi coin. Tại MVRV 3.5, giá trị thị trường sẽ khoảng 3.96 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 203,000 USD mỗi coin. Đây là các mức định giá mà thị trường thường trở nên không ổn định.

Đỉnh Pi-Cycle cũng nằm trong khoảng những dự báo dẫn đầu bởi MVRV này:

MVRV thường vào vùng này khoảng một tháng trước khi Pi-Cycle xảy ra. Nếu sự giao nhau xảy ra vào tháng 06/2026, MVRV sẽ quá nóng vào tháng 05. Trong trường hợp diễn ra vào tháng 08, rủi ro sẽ tăng vào tháng 06 hoặc 07. Nếu diễn ra vào tháng 09, áp lực chuyển sang tháng 07 hoặc 08. Điều này đặt thời gian rủi ro MVRV từ tháng 05 đến tháng 08/2026, tùy thuộc vào mức tăng trung bình 111 ngày của Pi-Cycle.

Chỉ số thanh khoản toàn cầu: Tại sao quan trọng sau Bitcoin MVRV

Bitcoin không chỉ dựa trên các chỉ số nội bộ. Điều kiện thanh khoản quyết định mức độ tăng trưởng cuối cùng. Global Liquidity Index (GLI) theo dõi thanh khoản từ các ngân hàng trung ương lớn và nguồn cung tiền rộng. Bitcoin có phản ứng mạnh với chỉ số này. Vào năm 2017 và 2021, GLI đạt đỉnh trước Bitcoin và Bitcoin đạt đỉnh ngay sau đó.

Tính đến tháng 11/2025, GLI nằm gần 75 và đang tăng khoảng bốn điểm mỗi tháng. Tốc độ này đến từ chỉ số này tăng khoảng 18–20 điểm trong năm tháng qua. Đỉnh GLI thường hình thành gần 90, điều này đặt điểm cao tiếp theo của thanh khoản từ tháng 03 đến tháng 05/2026.

Crypto Crash And Global Liquidity: X

Nếu Cục Dự trữ Liên bang trở nên linh hoạt hơn, thanh khoản có thể kéo dài hơn trong năm.

Điều này tạo ra sự đồng bộ rõ ràng. MVRV quá nóng vào mùa xuân 2026, GLI đạt đỉnh vào mùa xuân 2026, và Pi-Cycle chỉ ra sự kiệt sức của động lực vào mùa hè 2026. Sự không khớp giữa thanh khoản và động lực thiết lập một bẫy tăng giá cổ điển: thanh khoản đạt đỉnh trước, thị trường giảm, sau đó Bitcoin tiến vào đỉnh cuối cùng, cao hơn khi Pi-Cycle hoàn tất.

Sự hội tụ: Toàn cảnh

Tất cả các chỉ số lớn hội tụ trong một cấu trúc rộng duy nhất. Sự mở rộng của halving đẩy đỉnh chu kỳ vào giữa năm 2026. MVRV cho thấy sự quá nóng từ tháng 05 đến tháng 08/2026. GLI gợi ý đỉnh thanh khoản từ tháng 03 đến tháng 05/2026. Pi-Cycle chỉ ra đỉnh cuối cùng từ tháng 06 đến tháng 09/2026.

Điều này tạo ra một khoảng thời gian từ tháng 03 đến tháng 08/2026 khi thanh khoản và động lực va chạm. Thị trường có thể hình thành hai đỉnh: đỉnh được thúc đẩy bởi thanh khoản vào mùa xuân trở thành bẫy tăng giá, và đỉnh Pi-Cycle cuối cùng vào mùa hè. Một phạm vi đỉnh thực tế từ 200,000 USD đến 250,000 USD, phù hợp với mức trần định giá và thời gian biểu động lực.

Khi nào sự sụp đổ tiền điện tử vào năm 2026 sẽ bắt đầu?

Trong các chu kỳ trước, Bitcoin giảm một đến bốn tuần sau đỉnh cuối. Với các chỉ số đang đồng bộ, đợt sụt giảm lớn tiếp theo của tiền mã hóa trong năm 2026 có thể bắt đầu bất kỳ thời điểm nào từ tháng 03 đến tháng 08, tùy thuộc vào đỉnh nào đến trước.

Tuy nhiên, sự sụp đổ chỉ là giai đoạn đầu tiên. Một thị trường gấu thực sự bắt đầu khi xuất hiện các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn liên tiếp trong vài tuần. Trong các chu kỳ trước, sự xác nhận này đến từ sáu đến mười tuần sau đỉnh cuối cùng. Áp dụng mô hình này ở đây, nếu Bitcoin đạt đỉnh từ tháng 06 đến tháng 09/2026, thị trường gấu đã được xác nhận sẽ bắt đầu từ tháng 08 đến tháng 11/2026. Đây là khi áp lực giảm dài hạn chiếm lĩnh, không chỉ là một đợt điều chỉnh mạnh.

Nếu thanh khoản đạt đỉnh trước, Bitcoin có thể giảm 25–35%, điều chỉnh đòn bẩy, và sau đó thử một đợt tăng cuối cùng. Nếu thanh khoản và động lực phối hợp sau đó, sự suy giảm sẽ bắt đầu sau khi Pi-Cycle giao nhau.

Dự đoán giảm:

• Một đợt giảm vừa phải từ 50–60% đưa Bitcoin về mức 90,000–110,000 USD

• Một đợt giảm sâu hơn 70% đẩy giá về mức 70,000–80,000 USD
  
  

Việc lưu ký ETF có thể làm chậm đà giảm, biến nó thành một đợt điều chỉnh dài hơn thay vì sụp đổ đột ngột. Điểm mấu chốt vẫn không thay đổi: mức cao 126,000 USD năm 2025 không phải là đỉnh chu kỳ. Đỉnh thực sự nằm phía trước vào năm 2026, và cửa sổ sụp đổ sẽ mở ra ngay sau đó.