Áp lực chốt lời của Ethereum giảm — Vậy tại sao giá vẫn yếu?

Giá Ethereum giảm 18.5% trong 30 ngày qua và khoảng 5.2% trong tuần này. Nó giữ vững tốt hơn một chút so với Bitcoin trên biểu đồ hàng tuần, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi. Một tín hiệu quan trọng trên chuỗi cho thấy hầu hết các nhà giao dịch gần như không còn lý do để ghi nhận lợi nhuận.

Dưới điều kiện bình thường, điều đó sẽ giúp tạo thành một đáy. Tuy nhiên, nếu áp lực chốt lời đã tiêu tan, câu hỏi rõ ràng là tại sao giá Ethereum vẫn từ chối bật lên.

Động lực chốt lời giảm, nhưng chưa đủ xác nhận đáy

Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) đã giảm xuống 0.23, mức thấp nhất kể từ 01/07. NUPL theo dõi tâm lý của các nhà đầu tư bằng cách đo lường lượng lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện trên thị trường.

Nó dịch chuyển giữa các giai đoạn như đầu hàng, nơi hầu hết các ví đang chịu lỗ, và niềm tin hoặc phủ nhận, nơi sự tự tin gia tăng.

Muốn có thêm thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Lần cuối cùng NUPL giảm sâu hơn là 22/06, khi nó đạt 0.17. Động thái đó diễn ra ngay trước khi Ethereum tăng 106.3%, giúp NUPL tăng từ đầu hàng lên niềm tin và phủ nhận.

Giá trị hiện nay của NUPL cao hơn mức đó, điều này có nghĩa là ETH còn không gian để giảm thêm nếu thị trường suy yếu.

Một báo cáo NUPL thấp hơn sẽ phù hợp với điều kiện tồn tại trước khi xảy ra đảo chiều lớn trước đó. Mặc dù các ưu đãi để chốt lời hiện nay là tối thiểu, tín hiệu đáy vẫn chưa thực sự đồng đều.

Áp lực thanh lý giải thích tại sao giá không phản ứng với NUPL

Thị trường phái sinh cung cấp lý do rõ ràng nhất cho sự do dự của Ethereum. Trên bản đồ thanh lý ETH-USDT của Gate, áp lực bán khống nặng nề ở mức 2.36 tỷ USD, nhưng áp lực mua vẫn còn lớn ở mức 1.05 tỷ USD.

Sự mất cân đối này giữ áp lực ở cả hai bên. Cụm thanh lý mua lớn nhất kéo dài đến khoảng 3,050 USD. ETH đang giao dịch gần mức này, điều đó có nghĩa là ngay cả một giảm nhẹ cũng có thể kích hoạt bán tháo bắt buộc từ các nhà giao dịch mua.

Thanh lý mua có thể dễ dàng áp đảo hiệu ứng tích cực của NUPL thấp. Ngay cả khi các lệnh bán khống bị quá tải, đòn bẩy mua còn lại vẫn đủ lớn để giữ cho thị trường không ổn định.

Đây là mối liên hệ giữa hai chỉ số: Ethereum không thể sử dụng một thiết lập đáy lợi nhuận miễn là bức tường thanh lý mua này vẫn còn nguyên.

Biểu đồ giá Ethereum khớp với cùng vùng rủi ro

Biểu đồ giá Ethereum củng cố câu chuyện tương tự. ETH vẫn đang giao dịch trong kênh giảm, và vùng 3,053 USD vẫn là hỗ trợ quan trọng nhất. Đây là khu vực chính xác nơi cụm thanh lý mua lớn nhất đang nằm. Nếu giá mất 3,053 USD, khả năng giảm sâu hơn tăng lên mạnh mẽ.

Loại giảm đó hòa hợp với con đường mà NUPL có thể trượt về mức thấp của tháng 06 là 0.17, phù hợp với thiết lập đã xảy ra trước bước tiến lớn cuối cùng.

Có một con đường tăng giá, nhưng cần có sự xác nhận lớn hơn nhiều. ETH phải lấy lại 3,653 USD để thể hiện sức mạnh thực sự, vẫn cao hơn 14% so với mức hiện tại. Từ đó, vượt qua 3,795 USD sẽ thay đổi cấu trúc từ giảm sang trung lập.

Động thái này cũng kiểm tra ranh giới trên của kênh giảm, nơi chỉ có hai lần chạm rõ ràng và không phải là kháng cự mạnh. Nếu NUPL ổn định, các lệnh bán khống bắt đầu hoàn vốn và giá Ethereum vượt qua các mức này, một sự phục hồi nhanh có thể xảy ra. Cho đến khi các điều kiện đó hòa quyện, ETH vẫn bị mắc kẹt giữa động lực lợi nhuận mờ nhạt và áp lực thanh lý kiên định.