Bitcoin vượt qua bài kiểm tra sụt giảm 100,000 USD — Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo cho thị trường?

Giá Bitcoin gần đây giảm xuống dưới 100,000 USD đã thử thách sự tự tin của nhà đầu tư và niềm tin vào thị trường. Tuy nhiên, đồng tiền điện tử lớn nhất này nhanh chóng phục hồi, xác nhận lại mức sàn tâm lý mới của mình.

Các nhà phân tích đều đồng tình rằng, mặc dù biến động ngắn hạn, xu hướng cấu trúc của Bitcoin vẫn được giữ vững và có khả năng tăng giá. Phần lớn nhà phân tích cho rằng việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã ảnh hưởng lớn đến giá cả trên thị trường hiện tại.

PlanB: Giữa chu kỳ, không phải cơn sốt

PlanB, người tạo ra mô hình Stock-to-Flow (S2F), coi sự điều chỉnh này là một tạm dừng giữa chu kỳ. Dữ liệu của ông cho thấy Bitcoin đã duy trì trên 100,000 USD trong sáu tháng liên tiếp. Đây là một sự chuyển đổi lớn từ kháng cự sang hỗ trợ.

Ông cho rằng thị trường vẫn chưa đến giai đoạn phấn khích, với RSI vẫn quanh mức 66. Còn xa so với mức 80+ quá nhiệt của các đỉnh chu kỳ trước.

“Khi chưa có giai đoạn cuồng phong đó,” theo ông, “chúng ta có khả năng chưa đạt đỉnh cuối cùng.”

PlanB dự đoán bước tăng lớn tiếp theo có thể nhắm đến khoảng 250,000–500,000 USD, với điều kiện Bitcoin vẫn tiếp tục tách ra khỏi giá thực — một dấu hiệu của các thị trường giá tăng đang tiếp diễn.

Arthur Hayes: chuẩn bị cho QE ẩn

Arthur Hayes liên kết sự suy yếu ngắn hạn của Bitcoin với việc thắt chặt thanh khoản USD. Kể từ khi trần nợ Mỹ được nâng lên vào tháng 07, Tài khoản Tổng quát Bộ Tài chính (TGA) đã phình to, rút thanh khoản khỏi các thị trường.

Hayes ghi nhận động thái này đã khiến cả Bitcoin và chỉ số thanh khoản USD giảm cùng nhau.

Tuy nhiên, ông dự đoán sự đảo chiều sẽ xảy ra — khi chính phủ Mỹ mở cửa trở lại và sử dụng hết số dư TGA — sẽ đánh dấu sự khởi đầu của “QE âm thầm.”

Theo ông, Fed sẽ gián tiếp bơm thanh khoản thông qua Cơ sở Repo Thường xuyên, mở rộng bảng cân đối của mình mà không chính thức gọi đó là nới lỏng định lượng.

Theo lời ông: “Khi Fed bắt đầu rút tiền mặt của các chính trị gia, Bitcoin sẽ tăng giá.”

Raoul Pal: Cơn lũ thanh khoản đang ở phía trước

Mô hình thanh khoản của Raoul Pal cũng vẽ lên một bức tranh tương tự. Chỉ số Thanh khoản Nhà đầu tư Vĩ mô Toàn cầu (GMI) của ông — theo dõi cung tiền và tín dụng toàn cầu — vẫn nằm trong xu hướng tăng dài hạn.Pal gọi giai đoạn hiện tại là “Khoảng thời gian đau đớn,” nơi sự thắt chặt thanh khoản và sợ hãi của nhà đầu tư thử thách niềm tin. Nhưng ông mong đợi một sự đảo chiều mạnh mẽ sắp tới.

Chi tiêu của Bộ Tài chính sẽ bơm vào thị trường 250–350 tỷ USD, quá trình thắt chặt định lượng sẽ kết thúc, và có thể giảm lãi suất.

Khi thanh khoản mở rộng trên toàn thế giới — từ Mỹ đến Trung Quốc và Nhật Bản — Pal nói: “Khi con số này tăng lên, tất cả các con số đều tăng theo.”

Triển vọng: Tích lũy trước khi mở rộng

Qua các mô hình, sự đồng thuận rất rõ ràng: Bitcoin đã vượt qua đợt điều chỉnh do thanh khoản gây ra. Các nhà đầu tư lớn đang mua, hỗ trợ kỹ thuật đã giữ vững, và bối cảnh vĩ mô hướng tới sự mở rộng thanh khoản mới.Biến động ngắn hạn có thể vẫn tồn tại khi các nhóm tài khóa và tiền tệ điều chỉnh lại, nhưng về mặt cấu trúc, giai đoạn tiếp theo ủng hộ sự phục hồi dần dần và tích lũy.Nếu các chỉ số thanh khoản bắt đầu tăng trở lại trong quý 1/2026, cả Hayes và Pal gợi ý rằng đợt tăng giá Bitcoin tiếp theo có thể hình thành từ nền tảng mà nó vừa vượt qua — thử thách giảm giá dưới 100,000 USD.

Thêm vào đó, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy các nhà đầu tư lớn của Bitcoin — những ví nắm giữ từ 1,000 đến 10,000 BTC — đã mua thêm khoảng 29,600 BTC trong tuần qua, trị giá khoảng 3 tỷ USD.

Tổng số dư của họ đã tăng lên 3.504 triệu BTC. Đây là giai đoạn tích lũy lớn đầu tiên kể từ tháng 09.

Đợt mua này diễn ra khi tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm sút và ETFs ghi nhận dòng ra 2 tỷ USD.Các nhà phân tích cho rằng sự khác biệt này là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang âm thầm mua vào, củng cố vùng hỗ trợ của Bitcoin gần mức 100,000 USD.