Vàng: Đà giảm giá bị xem là quá mức – Commerzbank

Carsten Fritsch của Commerzbank lưu ý rằng giá Vàng đã giảm 3,7% vào thứ Sáu xuống còn 3.870$ mỗi troy ounce, kéo mức lỗ của tháng 10 lên gần 7%. Ông liên hệ đợt bán tháo này với việc nhà đầu tư buộc phải thanh lý khi cổ phiếu điều chỉnh, và cho rằng các yếu tố cơ bản như nợ công Mỹ cao và việc Fed bị hạn chế trong thắt chặt vẫn đang hỗ trợ giá Vàng cao hơn trong những tháng tới.

Bán tháo bắt buộc và động lực nợ

"Giá vàng đã giảm 3,7% vào thứ Sáu xuống còn 3.870$ mỗi troy ounce, mức thấp nhất trong hơn một năm. Điều này khiến mức lỗ hàng tháng trong tháng 10 lên tới gần 7%, thậm chí còn lớn hơn một chút so với mức ghi nhận trong tháng 9."

"Với nền kinh tế Mỹ vững mạnh và lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12 là rất cao. Kỳ vọng tăng lãi suất đã khiến lãi suất trái phiếu và lãi suất (thực) tăng lên, từ đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và ngược lại, làm giảm sức hấp dẫn của việc nắm giữ vàng."

"Tuy nhiên, điều này chỉ có thể giải thích một phần hạn chế cho đà giảm hiện tại của giá vàng. Bởi sau cuộc họp Fed tuần trước - tại đó, đúng như dự kiến, Fed đã giữ nguyên lãi suất - kỳ vọng lãi suất đã hạ nhiệt và cả lợi suất trái phiếu danh nghĩa lẫn thực tế sau đó đều giảm."

"Chúng tôi cho rằng đà giảm của giá vàng là quá mức và không có cơ sở. Các lập luận ủng hộ giá vàng tăng vẫn còn nguyên giá trị."

"Lãi suất cao hơn sẽ khiến chi phí phục vụ nợ tăng thêm. Điều này cũng giải thích mong muốn của Tổng thống Mỹ Trump về việc lãi suất thấp hơn. Mặc dù Fed đã chống lại điều này, nhưng nhiều khả năng Fed sẽ không thể tăng lãi suất nhiều như mức thực sự cần thiết để chống lại lạm phát cao, xét đến vấn đề nợ nêu trên. Một kịch bản như vậy cho thấy giá vàng sẽ cao hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)