Đồng đô la Mỹ: Dữ liệu mạnh nhưng hỗ trợ hạn chế – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank lưu ý rằng bất chấp lạm phát, doanh số bán lẻ và giá sản xuất của Mỹ mạnh hơn dự kiến, đồng đô la và EUR/USD phần lớn đã quay trở lại mức trước khi có dữ liệu. Bà cho rằng nếu không có sự chuyển dịch theo hướng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ nhiều hơn trên diện rộng, kỳ vọng về lãi suất của Mỹ và chênh lệch giữa Mỹ và khu vực đồng euro sẽ nhìn chung đi ngang, khiến đà yếu gần đây của EUR/USD xuất phát nhiều hơn từ sự suy yếu của đồng euro hơn là từ triển vọng của Mỹ.

Đồng đô la chật vật bất chấp dữ liệu mạnh

"Dữ liệu giá tiêu dùng của Mỹ mạnh bất ngờ vào thứ Tư đã được nối tiếp hôm qua bởi số liệu doanh số bán lẻ và giá sản xuất tốt hơn dự kiến. Điều này củng cố thêm bằng chứng cho thấy áp lực giá đang ngày càng lan rộng trên diện rộng. Tuy nhiên, đồng đô la đã không thể giữ được mức tăng từ thứ Tư."

"Tuy nhiên, để đồng đô la hưởng lợi bền vững từ dữ liệu Mỹ mạnh hơn, việc thị trường chỉ đơn thuần đẩy sớm thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của Fed là chưa đủ. Điều quan trọng là liệu thị trường có kỳ vọng thắt chặt tiền tệ nhiều hơn trên tổng thể hay không. Nói cách khác, việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10 hay chờ đến tháng 12 cuối cùng cũng chỉ là vấn đề thứ yếu đối với đồng đô la Mỹ, miễn là đó vẫn là lần tăng lãi suất cuối cùng."

"Để đồng đô la nhận được sự hỗ trợ lâu dài, thị trường sẽ cần định giá mức thắt chặt tổng thể nhiều hơn so với trước đây. Cho đến nay, điều đó vẫn chưa xảy ra. Kỳ vọng lãi suất của Mỹ cho cuối năm nay gần như không thay đổi trong những ngày gần đây."

"Còn có một yếu tố khác nữa. Thị trường cũng tiếp tục kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm, và kỳ vọng đó cũng thay đổi rất ít. Kết quả là, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và khu vực đồng euro được định giá cho thời điểm cuối năm đã đi ngang trong một thời gian."

"Do đó, đà giảm mạnh gần đây của EUR/USD có thể được giải thích ít hơn bởi sự thay đổi trong triển vọng lãi suất của Mỹ và nhiều hơn bởi sự suy yếu của đồng euro."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)