Vàng giữ ổn định dưới 4.150$ trong bối cảnh lợi suất Mỹ ở mức cao

• Giá vàng đi ngang quanh 4.140$ trong đầu phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba.
• Trái phiếu Kho bạc Mỹ chịu áp lực trở lại, đẩy lợi suất kỳ hạn dài lên các mức đỉnh mới trong nhiều thập kỷ.
• Các nhà giao dịch hiện đang định giá gần 22,7% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo.

Giá vàng (XAU/USD) giao dịch ở mức đi ngang gần 4.140$ trong đầu phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba. Áp lực từ đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức cao đã được bù đắp bởi kỳ vọng giảm về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong tháng này.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng khoảng 7 điểm cơ bản (bps) lên 5,349%, mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 4 năm 2002, trước khi lùi về 5,30%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm cũng tăng khoảng 3 bps lên 5,661%. Trước đó, mức này đã tăng hơn 7 bps lên 5,703%, mức chưa từng thấy kể từ cuối tháng 5 năm 2002. Lãi suất cao hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý so với các tài sản sinh lợi như trái phiếu Kho bạc.

"Chúng ta có thể thấy giá vàng giảm trong ngắn hạn trước khi bên mua bước vào một cách đáng kể, và tất cả đều liên quan đến thực tế là đồng đô la đang tiếp tục tăng và lợi suất đang ở mức cao," Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại forex.com, cho biết.

Kỳ vọng rằng Fed sẽ thắt chặt chính sách trong tháng này đã dịu bớt sau khi Báo cáo Việc làm Phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ trong tháng 9 yếu hơn dự kiến, và số liệu NFP của hai tháng trước đó cũng được điều chỉnh giảm, dữ liệu cho thấy vào thứ Sáu.

Các hợp đồng hoán đổi lãi suất cho thấy các nhà giao dịch đang định giá gần 22,7% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ nâng chi phí vay chuẩn tại cuộc họp tháng 10, theo công cụ CME FedWatch.

Các nhà giao dịch đang chờ biên bản cuộc họp tháng 9 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), dự kiến công bố vào thứ Tư. Báo cáo này có thể giúp xác định chính sách tiền tệ tương lai của ngân hàng trung ương sau khi cơ quan này tăng lãi suất vào tháng trước lần đầu tiên trong ba năm.

Sự phục hồi của vàng vẫn phụ thuộc vào việc lợi suất giảm bền vững

Các nhà phân tích tại OCBC cho rằng vàng vẫn bị kìm hãm bởi bối cảnh lãi suất rộng hơn, lưu ý rằng kim loại này "vẫn đang chờ lợi suất đảo chiều". Họ nhấn mạnh rằng đợt phục hồi ngắn ngủi của vàng "sau báo cáo việc làm của Mỹ đã nhanh chóng phai nhạt bất chấp báo cáo lao động yếu hơn của Mỹ và kỳ vọng tăng lãi suất của Fed trong tháng 10 tiếp tục giảm". Theo họ, lực cản chính là "lợi suất kỳ hạn dài không giảm một cách bền vững và USD vẫn vững, hạn chế đà tăng tiếp diễn của vàng".

Động lực này "củng cố quan điểm rằng chỉ riêng việc rủi ro Fed tăng lãi suất giảm xuống có thể chưa đủ để thúc đẩy nhịp tăng tiếp theo". OCBC nhấn mạnh rằng "chất xúc tác quan trọng hơn là liệu dữ liệu Mỹ yếu hơn có thể kéo lợi suất kỳ hạn dài và lợi suất thực xuống thấp hơn trên cơ sở bền vững hay không". Đồng thời, họ cảnh báo rằng "giá dầu ở mức cao vẫn là một yếu tố phức tạp khi duy trì lo ngại về lạm phát và phần bù kỳ hạn".

Trong bối cảnh này, OCBC cảnh báo rằng "trong ngắn hạn, vàng có thể vẫn dễ bị điều chỉnh tích lũy nếu lợi suất duy trì ở mức cao," với bất kỳ "sự suy giảm rõ ràng hơn của lợi suất và USD" nào được xem là mang lại "nền tảng vững chắc hơn cho sự phục hồi."

Xu hướng diều hâu của Logan nâng kỳ vọng về Fed và hỗ trợ đồng đô la

Logan của Fed đưa ra giọng điệu rõ ràng diều hâu hơn, với điểm số FXS Speechtracker 9,2/10 cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử 8,1/10, nhấn mạnh xu hướng mạnh hơn đối với việc thắt chặt thêm. Việc nhấn mạnh rằng lợi suất cao hơn có thể phản ánh phí kỳ hạn tăng lên, qua đó có khả năng làm giảm nhu cầu thắt chặt bổ sung, lại mâu thuẫn với các lời kêu gọi rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm ít nhất 50 điểm cơ bản (bps) và một số động thái đảo ngược các đợt cắt giảm vào mùa thu năm ngoái, củng cố thông điệp rằng chính sách vẫn chưa đủ hạn chế và lạm phát sẽ không đạt 2% nếu không có lãi suất cao hơn. Sự kết hợp giữa việc thừa nhận tác động của phí kỳ hạn nhưng vẫn khẳng định cần tăng lãi suất thêm cho thấy lập trường của Fed đang hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la và tiếp tục tạo áp lực tăng lên lợi suất Mỹ.

Chỉ số Tâm lý Fed của FXS tăng 1,68 điểm lên 136,59, xác nhận một bước đi rõ ràng sâu hơn vào vùng diều hâu, cao hơn nhiều so với ngưỡng trung tính 100. Đà tăng này, phù hợp với điểm số FXS Speechtracker cao, báo hiệu rằng những người tham gia thị trường nên kỳ vọng một lộ trình chính sách quyết liệt hơn, với hàm ý nhu cầu đối với đồng đô la mạnh hơn và sự nhạy cảm tiếp diễn của các tài sản rủi ro trước kỳ vọng lãi suất của Fed.

Phân tích kỹ thuật: Vàng vẫn bị kìm dưới đường SMA 100 ngày

Trên biểu đồ hàng ngày, XAU/USD duy trì sắc thái giảm giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay giữ dưới dải giữa của đường trung bình động giản đơn Bollinger và đường trung bình động 100 ngày. Giá đã rời xa trần dải Bollinger trên gần đây, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) 14 kỳ ở mức 38,41 vẫn nằm trong vùng giảm giá, cho thấy áp lực giảm giá còn kéo dài thay vì một nhịp bật lại ngay lập tức từ vùng quá bán.

Ở phía trên, kháng cự ban đầu xuất hiện quanh vùng 4.270$, nơi dải giữa Bollinger và đường trung bình động 100 ngày tại 4.275$ tạo thành một cụm cản chặt chẽ, trước khi gặp rào cản mạnh hơn tại dải Bollinger trên quanh 4.445$. Ở phía dưới, dải Bollinger dưới tại 4.100$ cung cấp tuyến hỗ trợ đầu tiên, và nếu phá vỡ bền vững xuống dưới ranh giới này, nhiều khả năng sẽ mở đường cho một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn trong các phiên tới.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)