Dự báo giá vàng: Trước bài phát biểu của Warsh tại Jackson Hole, mục tiêu tiếp theo của giá vàng là 4.500 USD hay 4.700 USD?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày 28 tháng 8, giá vàng (XAUUSD) được giao dịch quanh mức 4.580 USD, nhích giảm. Trước đó, giá vàng đã tiệm cận mốc 4.700 USD, nhưng do lạm phát của Mỹ vẫn ở mức cao và một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát đi tín hiệu diều hâu tại hội nghị Jackson Hole, thị trường đã giảm bớt các vị thế mua vàng trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, khiến giá vàng quay đầu giảm từ mức đỉnh.

Thị trường chờ đợi bài phát biểu tại Jackson Hole của Warsh trong khi giá vàng chờ tín hiệu lãi suất từ Fed

Xét từ góc độ yếu tố cơ bản, biến số chính ảnh hưởng đến quỹ đạo của giá vàng hôm nay là bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh tại hội nghị kinh tế Jackson Hole.

Theo lịch trình chính thức của Fed, ông Warsh sẽ trình bày bài phát biểu đề dẫn vào lúc 10:00 sáng giờ Miền Đông ngày 28 tháng 8. Đây là bài phát biểu quan trọng đầu tiên của ông Warsh tại Jackson Hole kể từ khi đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Fed. Trong bối cảnh Fed hiện đang ở giai đoạn phân hóa chính sách rõ rệt, thị trường nhiều khả năng sẽ tìm kiếm thêm manh mối về chính sách lãi suất tháng 9 và khung chính sách tương lai của Fed.

Dữ liệu PCE mới nhất tháng 7 của Mỹ cho thấy PCE toàn phần tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng 3,6% của thị trường, trong khi PCE lõi duy trì ở mức khoảng 3,3%. Với việc lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed, thị trường không thể loại trừ hoàn toàn khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm một đợt nữa vào tháng 9. Sau khi dữ liệu PCE được công bố, đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tạm thời tăng vọt, gây áp lực lên giá vàng.

Trong khi đó, một số quan chức Fed có mặt tại Jackson Hole tiếp tục nhấn mạnh các rủi ro lạm phát. Chủ tịch Fed Chi nhánh Kansas City Jeffrey Schmid phát biểu rằng lạm phát vẫn "dai dẳng" và Fed phải tiếp tục nỗ lực để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Các quan chức khác cũng đưa ra cảnh báo tương tự rằng áp lực giá cả gần đây trong các lĩnh vực năng lượng, nhà ở và hàng hóa đồng nghĩa với việc Fed không thể tuyên bố chiến thắng trước lạm phát quá sớm.

Nếu ông Warsh nhấn mạnh trong bài phát biểu rằng PCE vẫn ở mức quá cao và phát tín hiệu rằng Fed cần có thêm hành động để đảm bảo lạm phát trở lại mức 2%, thị trường có thể nhanh chóng gia tăng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Trong kịch bản đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD có thể cùng tăng, gây áp lực đáng kể lên vàng — tài sản không sinh lãi — và có khả năng đẩy giá vàng xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng gần đây.

Tuy nhiên, một khả năng khác là ông Warsh sẽ duy trì lập trường thận trọng. So với các Chủ tịch Fed trước đây, ông Warsh đã giảm đáng kể việc đưa ra định hướng trực tiếp về lộ trình chính sách tương lai kể từ khi nhậm chức. Trước đó, ông từng bày tỏ sự e ngại trong việc tác động đến thị trường thông qua định hướng tương lai thường xuyên, thay vào đó ưu tiên để thị trường trái phiếu đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình các điều kiện tài chính. Nếu ông Warsh không tiếp tục củng cố kỳ vọng tăng lãi suất trong ngày hôm nay, các vị thế đặt cược diều hâu mà thị trường xây dựng trước đó có thể đảo ngược một phần, trong khi lợi suất trái phiếu suy yếu và đồng USD giảm giá sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng phục hồi.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ giá vàng khung ngày, diễn biến của các nến giá gần đây cho thấy mô hình đỉnh sau cao hơn đỉnh trước và đáy sau cao hơn đáy trước rõ ràng, cho thấy xu hướng ngắn hạn của giá vàng đang tăng khá rõ nét. Trong khi đó, việc các đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày cắt lên trên đường trung bình động 144 ngày tạo thành giao cắt vàng, giúp động lực tăng giá của thị trường càng được củng cố.

Hiện tại, giá vàng đang chịu áp lực điều chỉnh phía dưới mức 2.700 USD, nhưng các đường trung bình động 10 ngày và 20 ngày vẫn duy trì trạng thái hướng lên, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì tăng giá.

Ở chiều tăng giá, ngưỡng kháng cự chính cần theo dõi là 4.700 USD. Nếu giá vàng có thể bứt phá và giữ vững trên mức này, dư địa tăng giá sẽ mở ra hướng tới vùng 4.800 USD hoặc thậm chí là 4.900 USD.

Ở chiều giảm giá, ngưỡng hỗ trợ chính cần chú ý là 4.530 USD, nằm gần đường trung bình động 10 ngày và có khả năng tạo thành vùng hỗ trợ hợp lưu. Nếu đánh mất ngưỡng này, giá vàng có thể điều chỉnh sâu hơn để kiểm định ngưỡng hỗ trợ quanh 4.450 USD.