Dự báo cổ phiếu Marvell: Doanh thu đạt mức kỷ lục nhưng cổ phiếu giảm hơn 7% sau giờ giao dịch, liệu MRVL có thể tiếp tục tăng?

TradingKey - Vào ngày 27/8 theo giờ ET, Marvell Technology (MRVL) chốt phiên giảm 1,30% ở mức $241,93. Sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2027 sau giờ giao dịch, cổ phiếu này có thời điểm đã giảm hơn 7%. Đáng chú ý, đà giảm này không xuất phát từ việc hiệu quả hoạt động suy yếu: doanh thu, EPS, doanh thu mảng trung tâm dữ liệu và dự báo quý 3 của Marvell đều đạt hoặc vượt kỳ vọng của thị trường, đồng thời công ty cũng nâng dự báo doanh thu cho năm tài chính 2027 và 2028. Phản ứng của thị trường nhiều khả năng liên quan đến kỳ vọng ở mức cao sau đợt tăng giá mạnh trước đó của cổ phiếu, cũng như thời điểm doanh thu tăng thêm từ hợp tác với Google (GOOGL) thực sự được ghi nhận.

Lợi nhuận của Marvell đạt mức cao kỷ lục

Theo báo cáo kết quả kinh doanh, doanh thu quý 2 của Marvell đạt mức kỷ lục 2,739 tỷ USD, tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng của Phố Wall là khoảng 2,72 tỷ USD, trong khi EPS điều chỉnh đạt 0,94 USD, cũng vượt nhẹ so với kỳ vọng 0,93 USD của thị trường. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty đạt 606 triệu USD và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đứng ở mức 58,9%, cho thấy kết quả tài chính tổng thể tiếp tục tăng trưởng.

Động lực tăng trưởng chính trong báo cáo kết quả kinh doanh này đến từ mảng trung tâm dữ liệu AI. Doanh thu từ trung tâm dữ liệu quý 2 đạt mức kỷ lục 2,17 tỷ USD, tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái và 18% so với quý trước, chiếm gần 80% tổng doanh thu. CEO Matt Murphy cho biết các đơn hàng liên quan đến AI vẫn đặc biệt mạnh mẽ, với sự tăng trưởng đến từ nhiều dòng sản phẩm bao gồm kết nối quang, chip chuyển mạch và chip tùy chỉnh.

Quan trọng hơn, đà tăng trưởng này dự kiến sẽ tiếp tục tăng tốc. Marvell kỳ vọng doanh thu trung tâm dữ liệu quý 3 sẽ tăng hơn 20% so với quý trước và khoảng 75% so với cùng kỳ năm ngoái; dự báo tăng trưởng doanh thu trung tâm dữ liệu cho năm tài chính 2027 cũng được nâng từ khoảng 50% lên khoảng 60%. Công ty đồng thời dự báo doanh thu quý 3 đạt khoảng 3,15 tỷ USD ± 5%, cao hơn mức dự báo khoảng 3,03 tỷ USD của các nhà phân tích; EPS điều chỉnh dự kiến đạt 1,10 USD ± 0,05 USD, so với ước tính khoảng 1,07 USD trước đó của thị trường. Dự báo doanh thu cả năm đã được nâng từ 11,5 tỷ USD lên khoảng 12 tỷ USD, tăng khoảng 45% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đồng thời, Marvell kỳ vọng doanh thu năm tài chính 2028 sẽ đạt khoảng 18 tỷ USD, tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng so với mức dự báo 16,5 tỷ USD trước đó. Trong đó, mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng trưởng hơn 60% và doanh thu từ chip tùy chỉnh được dự báo sẽ tăng hơn gấp đôi.

Vì sao cổ phiếu MRVL giảm sau giờ giao dịch?

Các nhà phân tích cho rằng đà giảm giá cổ phiếu của Marvell trong phiên ngoài giờ chủ yếu do khả năng việc ghi nhận doanh thu tăng thêm từ mối quan hệ hợp tác với Google bị trì hoãn cho đến năm 2029.

Marvell gần đây đã mở rộng hợp tác với Google của Alphabet nhằm phối hợp trong các lĩnh vực bao gồm chip AI tùy chỉnh, trong đó Google sở hữu các chứng quyền mua gần 59 triệu cổ phiếu Marvell với giá 206,58 USD/cổ phiếu. Trước đó, thị trường xem mối quan hệ hợp tác này là động lực gia tăng lớn cho doanh thu tương lai của Marvell.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo đã lưu ý rõ trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh rằng doanh thu từ các dự án liên quan đến thỏa thuận chứng quyền mới cho đến năm tài chính 2028 đã được tính vào các mục tiêu doanh thu chip tùy chỉnh hiện tại, trong khi đóng góp tăng thêm đáng kể hơn dự kiến sẽ diễn ra chủ yếu từ năm tài chính 2029 trở đi. Điều này làm hạ nhiệt kỳ vọng của thị trường về việc thương vụ với Google sẽ lập tức kích hoạt các đợt điều chỉnh tăng dự báo doanh thu.

Ngoài ra, mức định giá cao và đà tăng tích lũy quá lớn cũng góp phần khiến cổ phiếu Marvell sụt giảm trong phiên ngoài giờ. Trước khi công bố kết quả kinh doanh, mã MRVL đã tăng hơn 180% từ đầu năm đến nay, đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại là 329,88 USD vào tháng 6. Mặc dù UBS vẫn duy trì xếp hạng "Mua", tổ chức này trước đó đã hạ giá mục tiêu từ 340 USD xuống 300 USD, nêu rõ lý do là việc điều chỉnh bội số định giá.

Phân tích kỹ thuật giá cổ phiếu Marvell

Biểu đồ giá cổ phiếu hàng ngày của Marvell, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ giá cổ phiếu hàng ngày của Marvell, giá cổ phiếu tiếp tục phục hồi gần đây sau khi điều chỉnh về khoảng 163 USD, tích lũy mức tăng gần 30% trong tháng này. Cổ phiếu đã hai lần kiểm tra mức kháng cự gần 252 USD nhưng không thể bứt phá, cho thấy áp lực kháng cự rõ rệt tại mức này và động lực tăng giá đang suy yếu; trong khi đó, sau khi báo cáo kết quả kinh doanh được công bố, cổ phiếu đã giảm hơn 7% trong phiên giao dịch ngoài giờ, tiếp tục gia tăng động lực giảm giá trong ngắn hạn.

Hiện tại, nếu cổ phiếu duy trì xu hướng giao dịch ngoài giờ của phiên thứ Năm khi mở cửa phiên hôm nay, giá có thể kiểm tra mức hỗ trợ tại 222 USD, vốn cũng nằm gần đường trung bình động 20 ngày. Nếu không giữ được mức này, cổ phiếu có thể tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ 210 USD. Nếu đà giảm tiếp diễn, cổ phiếu có thể lùi xuống để lấp khoảng trống giá giữa 193 USD và 202 USD.

Ở chiều tăng giá, vùng kháng cự chính phía trên cần theo dõi là 252 - 260 USD. Nếu cổ phiếu bứt phá và ổn định trên mức 260 USD, dư địa tăng giá hướng tới mốc 300 USD sẽ mở ra. Việc tiếp tục bứt phá vượt mốc 300 USD có thể đưa cổ phiếu tiến tới kiểm tra mức đỉnh mọi thời đại 329,88 USD, với tiềm năng thiết lập các mức đỉnh kỷ lục mới và thử thách mốc 400 USD.