Vàng: Thị trường có thể còn giảm trước khi phục hồi – TD Securities

Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của TD Securities, Bart Melek, nhấn mạnh rằng Vàng gần đây đã phá vỡ dưới mức 4.000$/oz do lãi suất Mỹ cao hơn và đồng Đô la Mỹ vững chắc hơn gây áp lực lên kim loại này. Lạm phát do cú sốc dầu và lập trường hạn chế của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể đẩy giá xuống thấp hơn vài trăm đô la so với mức hỗ trợ dài hạn gần 3.900$/oz trước khi có khả năng phục hồi hướng tới mức cao kỷ lục mới trên 5.300$/oz vào năm tới.

Cú sốc giá dầu và chính sách của Fed gây áp lực lên vàng

“Lãi suất cao hơn trên toàn bộ đường cong có thể tiếp tục gây áp lực lên kim loại màu vàng dưới mức hỗ trợ dài hạn hiện tại là 3.900$/oz. Sự thoái lui có khả năng vẫn do các cú sốc dầu liên quan đến Eo biển Hormuz và lạm phát thúc đẩy, điều này đã khiến thị trường định giá lãi suất chính sách cao hơn vào cuối năm.”

“Chúng tôi tin rằng giá Brent vẫn có thể di chuyển vào khoảng 90–110$/thùng, nâng kỳ vọng lạm phát và củng cố xu hướng chính sách hạn chế, từ đó làm tăng chi phí mang và chi phí cơ hội cho những người nắm giữ vàng.”

“Có một con đường lên trên 5.350$ khi các áp lực từ xung đột và lạm phát do dầu mỏ giảm bớt. Một sự chuyển hướng muộn hơn về mục tiêu việc làm tối đa của Fed, cùng với lợi suất thấp hơn và đồng USD yếu hơn, cộng với nhu cầu mới từ nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, có thể thổi bùng lại xu hướng tăng sau khi có thể kiểm tra mức hỗ trợ dài hạn 3.900$/oz.”

“Nỗi lo rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị mất kiểm soát vẫn còn lớn, cùng với đó là khả năng bán tháo đáng kể từ các quỹ CTA, điều này có thể dễ dàng đẩy kim loại xuống thấp hơn vài trăm đô la so với mức hỗ trợ dài hạn gần 3.900$/oz. Rủi ro là cú sốc dầu này kéo dài đến mùa thu, điều này có thể khiến thị trường định giá thêm các đợt tăng lãi suất.”

“Nếu mức hỗ trợ dài hạn giữ vững như dự kiến, vàng sẽ có vị thế tốt để đạt mức cao mới trong môi trường hậu chiến tranh Iran. Khi thị trường dầu bắt đầu ổn định và các tín hiệu lạm phát giảm bớt, chúng tôi thấy kim loại màu vàng sẽ trở lại vùng trên 5.300$ vào giữa năm tới.”