Dự báo giá vàng hàng tuần: Đợt bán tháo gia tăng, đe dọa rào cản 4.000$

• Vàng kéo dài chuỗi giảm giá sang tuần thứ tư liên tiếp.
• Trọng tâm chuyển sang lịch kinh tế Mỹ, trong đó sẽ có dữ liệu việc làm tháng Sáu.
• Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn vẫn duy trì xu hướng giảm và không cho thấy điều kiện quá bán.

Vàng (XAU/USD) tăng nhẹ vào đầu tuần trước khi quay đầu giảm và lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11, dưới 4.000$. Mặc dù kim loại quý này đã tìm được điểm tựa, nhưng nó gặp khó khăn trong việc phục hồi quyết liệt và kết thúc tuần trong vùng tiêu cực sâu. Dữ liệu việc làm tháng Sáu từ Hoa Kỳ sẽ là dữ liệu quan trọng tiếp theo đối với XAU/USD, trong khi triển vọng kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm vẫn còn nguyên vẹn.

Vàng chịu áp lực giảm do kỳ vọng Fed diều hâu và tâm lý tránh rủi ro

Thông tin về việc Iran và Mỹ đạt được "tiến triển khích lệ" trong vòng đàm phán mới nhất và đồng ý lộ trình để đạt thỏa thuận cuối cùng trong vòng 60 ngày, mặc dù các nhà đàm phán Iran được cho là đã kết thúc đàm phán sớm để phản ứng với các đe dọa của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ "đánh rất mạnh lần nữa," đã giúp vàng khởi đầu tuần với sắc xanh. 

Sau khi tăng khoảng 0,9% vào thứ Hai, XAU/USD quay đầu giảm và ghi nhận mức lỗ lớn khi đồng Đô la Mỹ (USD) hưởng lợi từ dữ liệu kinh tế tích cực. Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) ngành sản xuất của S&P Global cải thiện lên 55,7 trong ước tính sơ bộ tháng Sáu, và PMI dịch vụ tăng lên 51,3. Cả hai chỉ số này đều vượt dự báo của các nhà phân tích và cho thấy hoạt động kinh doanh trong khu vực tư nhân tiếp tục mở rộng với tốc độ tăng nhanh. Trong khi đó, USD cũng được hưởng lợi từ áp lực bán mạnh quanh các cổ phiếu công nghệ và khiến cặp tiền này giảm sâu hơn. 

Trong khi đó, Mỹ và Iran đưa ra các thông tin trái ngược về các cuộc thảo luận hạt nhân, làm dấy lên sự bất ổn ở Trung Đông. Trong khi Tổng thống Trump khẳng định Iran đã đồng ý với mức kiểm tra cao nhất, Iran lại cho rằng họ chưa thảo luận chi tiết về các vấn đề hạt nhân trong vòng đàm phán mới nhất.

Khi thị trường tiếp tục định giá khả năng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sớm nhất là vào tháng Chín, USD giữ vững sức mạnh giữa tuần và kích hoạt đợt giảm tiếp theo của XAU/USD. Sau đà giảm vào thứ Ba, vàng mất hơn 2,5% vào thứ Tư và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11 dưới 4.000$.

Vào thứ Năm, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) báo cáo Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Năm. Con số này theo sau mức tăng 3,8% ghi nhận trong tháng Tư và phù hợp với kỳ vọng thị trường. Chỉ số giá PCE cơ bản, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 3,4% so với cùng kỳ, đúng như dự đoán, trong khi chỉ số giá PCE và chỉ số giá PCE cơ bản tăng lần lượt 0,4% và 0,3% theo tháng. USD giảm nhẹ sau báo cáo lạm phát PCE và các chỉ số chính của Phố Wall phục hồi nhẹ. Đổi lại, vàng hồi phục trở lại trên 4.000$ và đóng cửa ngày trong vùng tích cực.

Tuy nhiên, tâm lý thận trọng của thị trường đã hạn chế đà tăng của vàng trong nửa đầu ngày thứ Sáu khi các nhà đầu tư phản ứng với đà giảm mạnh ở các chỉ số chứng khoán chính của châu Á. Chi phí chip tăng vọt và lo ngại lạm phát khiến nhà đầu tư đánh giá lại tính bền vững của đà tăng công nghệ do AI dẫn dắt. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc mất khoảng 8% trong ngày, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm khoảng 4%. Hướng tới cuối tuần, USD tiếp tục điều chỉnh giảm và cho phép XAU/USD tăng nhẹ lên gần 4.100$.

Nhà đầu tư vàng chờ đợi dữ liệu việc làm Mỹ

Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo việc làm vào thứ Năm. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) đã tăng nhiều hơn dự kiến trong ba tháng liên tiếp và khẳng định điều kiện lành mạnh trên thị trường lao động. Trong giai đoạn này, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,3%.

Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá khoảng 60% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất chính sách ít nhất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng Chín. Một con số NFP gây thất vọng ở mức 60 nghìn hoặc thấp hơn có thể khiến nhà đầu tư chuyển kỳ vọng sang việc cắt giảm lãi suất muộn hơn vào tháng Mười hoặc tháng Mười Hai. Trong kịch bản này, vàng có thể lấy lại đà phục hồi ngay lập tức. Tuy nhiên, xu hướng tăng trong nền tảng cơ bản có thể khó xuất hiện trong ngắn hạn trừ khi có dấu hiệu thuyết phục về việc lạm phát bắt đầu giảm trở lại. 

Ngược lại, một con số NFP mạnh gần 100 nghìn có thể thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng Chín và cho phép USD tiếp tục tăng sức mạnh. Trong trường hợp này, vàng có khả năng duy trì xu hướng giảm.

Các chiến lược gia FX của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong, lưu ý rằng họ gần đây đã nâng dự báo USD và giải thích:

"Một USD mạnh hơn chưa gây gián đoạn. Rủi ro chính là tăng trưởng Mỹ tiếp tục vượt trội so với phần còn lại của thế giới, cùng với sự phân kỳ chính sách, điều này có thể giữ chi phí tài trợ ở mức cao và hỗ trợ USD."

"Điều này sẽ giữ cho rủi ro Fed diều hâu vẫn hiện hữu, đặc biệt khi sự ổn định giá cả là trọng tâm trong chức năng phản ứng của Fed. Với việc giảm hướng dẫn trước, mỗi dữ liệu về lạm phát, lao động và tăng trưởng sẽ có trọng lượng lớn hơn, có thể làm tăng biến động FX," họ bổ sung.

Trên cơ sở này, các bình luận từ quan chức Fed cũng sẽ được những người tham gia thị trường theo dõi sát sao trong ngắn hạn. Nếu các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh sự cần thiết của chính sách tiền tệ thắt chặt trong ngắn hạn, hoặc ủng hộ việc tăng lãi suất sớm để ứng phó với lạm phát đi xa hơn mục tiêu, USD có thể tiếp tục vượt trội so với các đối thủ chính và gây áp lực lên XAU/USD. Ngược lại, vàng có thể có dấu hiệu phục hồi nếu các quan chức Fed phản đối kỳ vọng tăng lãi suất cho đến cuối năm.

Phân tích kỹ thuật vàng: Triển vọng ngắn hạn vẫn giảm

Vàng vẫn nằm trong xu hướng giảm gần ba tháng và chỉ báo Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày duy trì dưới mức 40 sau khi thử nghiệm mốc 30 vào đầu tuần. Thiết lập kỹ thuật này, cùng với việc giá giữ trên dải Bollinger dưới, cho thấy triển vọng vẫn giảm và chưa báo hiệu điều kiện quá bán.

Về phía giảm, khu vực hỗ trợ chính dường như đã hình thành tại vùng 3.915-3.900$ (mức tĩnh, điểm giữa của kênh giảm, mức tròn). Nếu vàng giảm xuống dưới vùng này và bắt đầu sử dụng nó làm kháng cự, mức 3.800$ (mức tĩnh, mức tròn) có thể được xem là hỗ trợ tiềm năng tiếp theo trước 3.700$ (mức tĩnh, mức tròn).

Hướng lên phía trên, kháng cự ngay lập tức có thể được quan sát tại vùng 4.240-4.250$ (mức thoái lui Fibonacci 78,6%, SMA 20 ngày) trước các mức 4.380$ (mức tĩnh) và 4.475-4.500$ (SMA 200 ngày, mức thoái lui Fibonacci 61,8%, mức tròn).