Vàng: Con đường tăng giá phụ thuộc vào việc nới lỏng của Fed – ING

Chiến lược gia hàng hóa của ING, Ewa Manthey, giải thích lý do tại sao Vàng đã giảm khoảng 12% kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, mặc dù nó được biết đến như một tài sản trú ẩn an toàn. Bà cho rằng động thái này phản ánh các cơn gió ngược vĩ mô từ giá dầu cao hơn, đồng đô la Mỹ (USD) mạnh hơn và lợi suất thực tế tăng cao. ING vẫn giữ quan điểm tích cực về Vàng, dự báo giá sẽ đạt 5.000$/oz vào cuối năm, được hỗ trợ bởi nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF cải thiện.

Các cơn gió ngược vĩ mô che khuất vai trò trú ẩn an toàn

"Sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của Vàng thường phát huy tốt nhất trong khủng hoảng tài chính hoặc sốc tăng trưởng – khi lợi suất thực tế giảm và đồng đô la yếu đi. Một cú sốc năng lượng do nguồn cung gây ra lại làm ngược lại. Giá dầu cao hơn đẩy lạm phát tăng, khiến các ngân hàng trung ương giữ nguyên chính sách và đồng đô la mạnh lên, tất cả đều gây áp lực lên vàng."

"Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất trong tháng Tư và giọng điệu từ Chủ tịch Jerome Powell khá thận trọng. Lạm phát đã tăng tốc trở lại kể từ khi chiến tranh bắt đầu và khả năng nới lỏng trong ngắn hạn đã giảm sút. Nhà kinh tế Mỹ của chúng tôi vẫn kỳ vọng nới lỏng trong nửa cuối năm, nhưng một cú sốc năng lượng kéo dài có thể đẩy lùi điều đó."

"Vàng đã mất một phần lợi nhuận của tuần trước, sau khi Tổng thống Trump bác bỏ đề xuất hòa bình mới nhất của Iran là 'hoàn toàn không thể chấp nhận được'. Sự thất bại này khiến thời gian ngừng bắn trở nên không chắc chắn và rủi ro lạm phát tăng cao – củng cố câu chuyện lãi suất cao kéo dài đã gây áp lực lên vàng trong suốt cuộc xung đột. Một giải pháp bền vững vẫn là chất xúc tác chính cho sự phục hồi bền vững của vàng."

"Chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực, nhưng việc đình trệ các cuộc đàm phán hòa bình làm tăng sự không chắc chắn trong ngắn hạn. Việc Trump bác bỏ đề xuất mới nhất của Iran khiến thời gian ngừng bắn không rõ ràng và rủi ro lạm phát tăng cao, hạn chế khả năng Fed cắt giảm lãi suất."

"Chúng tôi hiện thấy giá sẽ tăng lên 5.000$/oz vào cuối năm. Rủi ro giảm chính là sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán hòa bình khiến giá năng lượng duy trì ở mức cao và Fed giữ nguyên chính sách đến cuối năm."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)