Đồng euro: Xu hướng giảm xuống dưới 1,10 trước khi phục hồi trong nửa cuối năm 2027 so với đồng đô la Mỹ – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC là Sim Moh Siong và Christopher Wong kỳ vọng đồng đô la Mỹ (USD) sẽ tiếp tục được hỗ trợ rộng rãi đến nửa đầu năm 2027, với EUR/USD có thể giảm xuống dưới 1,10 khi sự bất định liên quan đến AI và giá năng lượng cao duy trì phần bù tăng trưởng và lạm phát của Mỹ. Tuy nhiên, việc quản lý tiền tệ châu Á vững hơn và động lực AI suy yếu về sau sẽ hỗ trợ cho mô hình EUR/USD hình chữ U, với khả năng đồng Euro phục hồi trong nửa cuối năm 2027 khi lập trường diều hâu của Fed dịu bớt.

Đồng đô la vững nhưng không đi theo một chiều

"Những lực tác động trái chiều này đã khiến USD nhìn chung đi ngang trong biên độ. Những lo ngại về AI đang thách thức phần bù tăng trưởng của Mỹ, trong khi giá năng lượng cao hơn củng cố rủi ro lạm phát. Đồng thời, thị trường có thể ngày càng đặt câu hỏi về việc Fed có thể thắt chặt đến mức nào nếu căng thẳng liên quan đến AI dẫn đến việc thắt chặt đáng kể các điều kiện tài chính."

"Chúng tôi vẫn cho rằng còn quá sớm để định vị cho sự suy yếu bền vững của USD. AI nhìn chung vẫn hỗ trợ tăng trưởng của Mỹ và USD, nhưng đây không còn là một giao dịch chỉ đi theo một chiều. Đà tăng của USD cũng nên được kiềm chế hơn, đặc biệt khi việc quản lý tiền tệ chặt chẽ hơn ở Trung Quốc và có thể là Nhật Bản giúp neo giữ các đồng tiền châu Á trong khu vực."

"Chúng tôi vẫn có quan điểm tích cực về USD so với EUR đến nửa đầu năm 2027 và thấy khả năng EUR/USD trượt xuống dưới 1,10. Các rủi ro đuôi ở châu Âu vẫn chưa được giải quyết. Trong khi quyết định của Moody’s giữ nguyên xếp hạng Aa3 của Pháp đã mang lại phần nào nhẹ nhõm, triển vọng tiêu cực và các rủi ro tài khóa còn tồn tại sẽ hạn chế khả năng OAT phục hồi bền vững trước cuộc bầu cử tổng thống Pháp năm 2027."

"Sau nửa đầu năm 2027, chúng tôi vẫn giữ mô hình EUR/USD hình chữ U. Khi động lực tăng trưởng từ AI của Mỹ đạt đỉnh và suy yếu, các rủi ro từ lập trường diều hâu của Fed vốn đã hỗ trợ USD cũng sẽ dịu bớt, tạo dư địa để EUR/USD quay đầu tăng trong nửa cuối năm 2027."

"USD nên tiếp tục được hỗ trợ đến nửa đầu năm 2027, với EUR/USD có thể trượt xuống dưới 1,10. Nhưng sự bất định về AI và việc quản lý FX châu Á vững hơn nên sẽ kìm hãm đà tăng của USD, mở đường cho EUR/USD phục hồi trong nửa cuối năm 2027."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)