Đồng euro: Căng thẳng chính trị tại Pháp làm gia tăng biến động – Rabobank

Các chiến lược gia Joe DeLaura và Florence Schmit của Rabobank nhấn mạnh rủi ro chính trị gia tăng tại Pháp, khi các cuộc biểu tình và cướp phá đẩy lãi suất trái phiếu Pháp tăng mạnh và giới chức cân nhắc áp đặt lệnh giới nghiêm. Họ cho rằng Pháp không thể bị để thất bại trong EU, nhưng đặt câu hỏi liệu đảng Tập hợp Quốc gia (RN), đảng Tập hợp Quốc gia cực hữu của Pháp, có thể được phép thành công hay không, qua đó nêu bật một thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách của ECB có thể gây sức ép lên đồng Euro và sự ổn định rộng hơn của EU.

Biến động tại Pháp và thế tiến thoái lưỡng nan của ECB

"Hôm qua chứng kiến phản ứng tiêu cực rõ rệt của trái phiếu trước các cuộc biểu tình và cướp phá xấu xí ở Pháp (và Bỉ và Ý, sau các cuộc biểu tình ôn hòa trước đó ở Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha) với lãi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm +13bps, Ý +8bps, và Đức +3bps."

"Ngay cả khi chỉ tập trung vào các chỉ số tài khóa, chi phí vay kỳ hạn 10 năm của Pháp hiện đã cao hơn nửa lần tăng lãi suất so với thứ Sáu."

"Tất nhiên, Pháp không thể bị để thất bại xét đến tầm quan trọng của nước này trong EU. Nhưng một lần nữa, liệu RN có thể được phép thành công hay không?"

"Thế lưỡng phân thực dụng mang tính giả định được nói nhỏ là giữa việc ECB cứu trợ Pháp nếu cần, với cái giá phải trả đối với đồng Euro và cơn giận dữ của Đức, và việc không làm như vậy với cái giá phải trả đối với sự ổn định kinh tế, chính trị và thị trường của EU."

"Nhưng liệu ECB có thể cứu trợ tất cả những nước còn lại khỏi sự lây lan từ Pháp và để Paris tự giải quyết mớ hỗn độn của mình?"

"Dù điều gì xảy ra lúc này, biến động nhiều hơn dường như có khả năng cao hơn nhiều so với một sự ‘quay về mức trung bình’. "

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)