Đồng euro: Rủi ro từ Pháp hạn chế đà tăng so với đồng đô la Mỹ - ING

Francesco Pesole của ING cho biết EUR/USD đang bị định giá thấp nhẹ so với giá trị hợp lý ngắn hạn quanh mức 1,137–1,139, nhưng những lo ngại tài khóa đang diễn ra ở Pháp và các cuộc biểu tình có thể hạn chế đà tăng. Ông cho rằng các rủi ro đang ở trạng thái cân bằng, với áp lực giảm từ Pháp và dư địa tăng từ việc lo ngại liên quan đến AI tiếp tục gây sức ép lên kỳ vọng về Fed, đồng thời giữ mục tiêu EUR/USD một tháng ở mức 1,130.

Biểu tình ở Pháp và AI giữ cho rủi ro cân bằng

"EUR/USD đã tạm thời giảm trở lại dưới 1,120 trong đêm qua trước khi nhích lên cao hơn vào sáng nay. Biến động trong chênh lệch lãi suất ngắn hạn đã đẩy ước tính giá trị hợp lý ngắn hạn của chúng tôi đối với EUR/USD lên cao hơn, quanh mức 1,137-1,139. Do đó, mức định giá thấp hiện tại vào khoảng 1,3-1,5%, nhìn chung phù hợp với việc rủi ro tài khóa của Pháp vẫn còn hiện hữu rất rõ, như được phản ánh qua chênh lệch OAT-Bund kỳ hạn 10 năm dao động quanh 135-140bp."

"Thị trường dường như đã thận trọng lạc quan hơn về tình hình ngân sách. Tuy nhiên, các cuộc biểu tình lan rộng tiếp diễn ở Pháp trong cuối tuần nên sẽ gây sức ép lên cổ phiếu trong nước và có thể lan sang thị trường trái phiếu. Chúng tôi nghi ngờ điều đó là đủ để tiếp tục mở rộng chênh lệch một cách bền vững, nhưng nó có thể hạn chế khả năng của EUR/USD quay trở lại mức của thứ Sáu."

"Về mặt vĩ mô, điểm nhấn của tuần này là công bố PMI vào thứ Sáu. Kỳ vọng là chỉ số tổng hợp của khu vực đồng euro sẽ suy yếu nhẹ, nhưng vẫn nằm khá sâu trong vùng mở rộng. Ngày mai, chỉ số ZEW của Đức sẽ là tâm điểm chú ý."

"Cán cân rủi ro đối với EUR/USD hiện tại khá cân bằng. Rủi ro giảm giá vẫn xuất phát từ Pháp, dù gần đây đã phần nào hạ nhiệt, trong khi dư địa tăng đến từ việc những lo ngại liên quan đến AI tiếp tục tác động đến kỳ vọng lãi suất của Fed. Mục tiêu một tháng của chúng tôi vẫn là 1,130."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)