Các chuyên gia đồng ý: Đồng Yên Nhật suy yếu kéo dài nhiều khả năng sẽ kích hoạt một đợt can thiệp khác
- USD/JPY củng cố đà tăng gần 157,50, với phe mua đang hướng tới ngưỡng kháng cự quan trọng trên 158,00.
- Đợt tăng lãi suất diều hâu của Fed và lập trường ôn hòa hơn đôi chút của BoJ đã đảo ngược xu hướng tăng giá của đồng Yên.
- Các nhà phân tích ngân hàng dự đoán sẽ có sự can thiệp từ Tokyo nếu JPY tiếp tục xu hướng giảm.
Đồng Yên Nhật (JPY) tiếp tục duy trì xu hướng giảm giá ngắn hạn so với đô la Mỹ (USD) vào thứ Ba. Cặp USD/JPY đang giao dịch ở vùng giữa 157,00 tại thời điểm viết bài, với phe mua nhắm tới vùng hỗ trợ trước đó ngay trên 158,00 và đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày quan trọng tại 157,45.
Lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã bù đắp cho động lực từ kế hoạch thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Bên cạnh đó, hai thành viên phản đối theo hướng ôn hòa tại cuộc họp của BoJ đã làm dấy lên một số nghi ngờ về phạm vi của chu kỳ thắt chặt của ngân hàng này. Nhìn chung, đồng Yên đã mất đi sức hấp dẫn của những tuần trước, điều này đang thúc đẩy giới chức Nhật Bản chuẩn bị cho khả năng can thiệp nếu JPY suy yếu thêm
Sự phục hồi của đồng Yên nhấn mạnh chiến lược phòng thủ hai hướng của Nhật Bản đối với USD/JPY
Các nhà phân tích tại MUFG lưu ý rằng "BoJ đã tiến hành kiểm tra tỷ giá trong phiên giao dịch New York," gửi đi "một tín hiệu rõ ràng rằng họ sẵn sàng can thiệp trở lại nếu đồng yên tiếp tục suy yếu." MUFG cảnh báo rằng động thái này diễn ra "trước kỳ nghỉ 3 ngày, khi thanh khoản của USD/JPY có khả năng thấp hơn."
Theo Societe Generale, các đợt kiểm tra tỷ giá giao ngay của Bộ Tài chính vào cuối ngày thứ Sáu "đã nhấn mạnh cách tiếp cận chính sách hai hướng ở Nhật Bản, trong đó can thiệp đang làm mờ diễn biến giá và khiến các nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn bị bất ngờ."
Về ngưỡng kích hoạt can thiệp, các chiến lược gia tại ING nhận thấy việc BoJ được báo cáo là đã kiểm tra tỷ giá vào thứ Sáu "có thể cho thấy giới chức Nhật Bản đang tập trung nhiều hơn vào tốc độ biến động trong một khoảng thời gian x ngày luân phiên hơn là bảo vệ một mức cụ thể."
"Hy vọng là cách tiếp cận này tránh tạo ra một ranh giới rõ ràng để thị trường nhắm tới và giúp giữ cho vị thế giao dịch thận trọng," ING cho biết trong một ghi chú, đồng thời nhận định rằng "Fed trong tháng này đã phát tín hiệu rõ ràng diều hâu hơn so với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, mở ra dư địa cho USD/JPY tăng thêm."
Nhìn về phía trước, bà Thu Lan Nguyen của Commerzbank cảnh báo rằng "về dài hạn, tuy nhiên, chỉ đe dọa can thiệp thôi có lẽ là chưa đủ." "Sớm hay muộn, BoJ sẽ phải chứng minh lời nói bằng hành động" nếu muốn khôi phục niềm tin vào cam kết thắt chặt chính sách và sự ổn định bền vững hơn của đồng Yên, Nguyen cho biết.
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
