Bán tháo mạnh: Đồng Franc Thụy Sĩ lao dốc 2% trong năm ngày giữa lúc sự phân hóa SNB-Fed gia tăng
- USD/CHF tăng lên mức cao nhất 16 tháng trên 0,8250 khi Cục Dự trữ Liên bang xác nhận lập trường diều hâu.
- Ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng lãi suất vào thứ Tư và ám chỉ sẽ còn tăng lãi suất thêm nữa trong thời gian tới.
- SNB được dự báo rộng rãi sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức 0% kéo dài đến tận năm 2027.
Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) củng cố đà giảm xuống mức thấp nhất 16 tháng so với Đô la Mỹ (USD) sau khi giảm hơn 2% trong năm phiên giao dịch trước đó. Cặp USD/CHF đã tăng vọt lên vùng giữa 0,8200 vào thứ Tư sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xác nhận lập trường diều hâu, làm gia tăng sự phân kỳ chính sách tiền tệ với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB).
Fed đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên phạm vi 3,75%-4% vào thứ Tư, đúng như dự báo rộng rãi. Tuy nhiên, bất ngờ đến từ cuộc họp báo của Chủ tịch Kevin Warsh, với thông điệp bất ngờ mang tính diều hâu, qua đó thúc đẩy kỳ vọng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm.
Warsh lưu ý rằng "lạm phát vẫn ở mức cao" và "nền kinh tế dường như đang mạnh lên," điều mà thị trường diễn giải là dấu hiệu rõ ràng cho thấy các đợt tăng lãi suất tiếp theo đang nằm trong kế hoạch. Những bình luận này đã khôi phục niềm tin vào tính độc lập của ngân hàng trung ương, kéo lợi suất dài hạn xuống thấp hơn và đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, loại nhạy cảm nhất với kỳ vọng lãi suất, lên cao hơn, qua đó cuối cùng mang lại cú hích đáng kể cho Đô la Mỹ.
SNB được cho là sẽ giữ lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn
Ngược lại, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ được dự báo rộng rãi sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức hiện tại 0% trong tương lai gần, điều này làm gia tăng sự phân kỳ chính sách tiền tệ với Fed và làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng Franc Thụy Sĩ đối với các nhà giao dịch đầu cơ.
Dữ liệu gần đây từ Thụy Sĩ cho thấy lạm phát tiêu dùng đã tăng tốc lên mức 0,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 từ mức 0,4% trong tháng 7, khiến chủ tịch SNB khẳng định rằng "gió đã đổi chiều đối với lãi suất." Tuy nhiên, thị trường dường như không tin vào ý tưởng về bất kỳ thay đổi chính sách tiền tệ nào sắp xảy ra.
Trong bối cảnh này, các chiến lược gia tại Societe Generale xem CHF là một trong những đồng tiền tài trợ được ưa chuộng đối với các nhà giao dịch carry: "Khả năng điều chỉnh của đồng Yên có lẽ sẽ còn kéo dài thêm một thời gian nữa trừ khi BoJ đặc biệt diều hâu," trong khi thị trường được cho là sẽ "tiếp tục thoải mái nắm giữ các vị thế bán CHF, bán GBP và bán NZD," phản ánh xu hướng ưu tiên duy trì vị thế chống lại đồng Franc Thụy Sĩ, Bảng Anh và Kiwi miễn là Fed vẫn giữ thiên hướng diều hâu.
Câu hỏi thường gặp về Các ngân hàng trung ương
Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.
Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.
Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.
Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.
Bài viết đề xuất
