Euro: ECB diều hâu không thể hỗ trợ đồng Euro – Commerzbank

Michael Pfister tại Commerzbank lưu ý rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã thực hiện đợt tăng lãi suất thứ hai trong năm nay và nâng dự báo lạm phát lên trên 2%, điều mà các nhà kinh tế của họ cho rằng cho thấy khả năng sẽ có thêm một đợt tăng nữa vào tháng 12. Tuy nhiên, EUR/USD đã thoái lui khi thị trường hiện định giá gần như hai đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm và thêm 40 điểm cơ bản vào giữa năm 2027, những kỳ vọng mà Commerzbank cho rằng cuối cùng sẽ gây thất vọng.

Thị trường định giá quá cao các đợt tăng lãi suất tương lai của ECB

"ECB đã thực hiện đợt tăng lãi suất thứ hai trong năm vào hôm qua, đúng như dự đoán rộng rãi. Tuy nhiên, các dự báo cao hơn một chút so với kỳ vọng; đáng chú ý là ECB hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu 2% trong một thời gian dài. Các nhà kinh tế của chúng tôi đã diễn giải sự chuyển dịch khá diều hâu này như một dấu hiệu cho thấy nhiều khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 12."

"Trong khi đó, cuộc họp báo đã giúp đồng euro phục hồi phần nào mức giảm ban đầu sau tuyên bố. Nhưng đà phục hồi này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, và EUR/USD hiện lại đang giao dịch thấp hơn. Điều này có lẽ một phần là do đồng đô la Mỹ mạnh hơn."

"Nhưng điều đó cũng một phần là do vấn đề tôi đã nêu hôm qua: cuộc họp diều hâu của ECB đã khiến kỳ vọng tăng lãi suất của ECB tiếp tục tăng, và thị trường hiện đã định giá gần hai đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm. Do đó, kỳ vọng đã tiến xa đến mức ngay cả những gợi ý về việc ECB tăng lãi suất cũng không đủ để hỗ trợ mạnh hơn cho đồng euro. Chỉ riêng từ tuần trước, giá dầu tăng đã khiến thêm 40 điểm cơ bản tăng lãi suất được định giá vào giữa năm sau."

"Chúng tôi kỳ vọng những kỳ vọng này cuối cùng sẽ gây thất vọng, đó là một trong những lý do khiến, bất chấp đợt tăng lãi suất bổ sung vào tháng 12, chúng tôi vẫn chưa điều chỉnh tăng dự báo EUR/USD của mình."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)