Đồng Real Brazil: Chênh lệch lãi suất cho thấy sự suy yếu so với đô la Mỹ – Rabobank

Mauricio Une và Renan Alves của Rabobank lưu ý rằng đồng Real Brazil (BRL) đã tăng giá 1,26% so với đồng đô la trong tuần qua, với USD/BRL quanh mức 5,13. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh các rủi ro toàn cầu và trong nước, bao gồm chênh lệch lãi suất thu hẹp và các lo ngại về tài khóa, đồng thời dự báo tỷ giá USD/BRL ở mức 5,35 vào cuối năm 2026, cao hơn dự báo đồng thuận.

Triển vọng của Real trong bối cảnh có nhiều cơn gió ngược toàn cầu

"Chỉ số DXY (ngày 4 tháng 9 năm 2026: 99,157) cho thấy đồng đô la Mỹ đã mất giá 0,5% so với các đồng tiền G10 trong tuần qua. Chỉ số MSCI EMFX của các đồng tiền thị trường mới nổi tăng lên 1.937 điểm (+0,6%). Vào thứ Sáu, đồng đô la Mỹ đóng cửa ở mức BRL 5,1290, hàm ý đồng real Brazil tăng giá 1,26% so với đồng đô la trong tuần, là mức hiệu suất tốt thứ 11 trong số 24 đồng tiền thị trường mới nổi."

"Về mặt bên ngoài, thị trường lao động Mỹ đã gây bất ngờ theo hướng tích cực trong tháng 8, với số việc làm được tạo ra mạnh mẽ và tỷ lệ thất nghiệp ổn định, củng cố quan điểm về một nền kinh tế có sức chống chịu."

"Về trong nước, GDP của Brazil tăng 0,5% theo quý trong quý 2/26, vượt kỳ vọng, chủ yếu được hỗ trợ bởi nông nghiệp và ngành khai khoáng, trong khi tiêu dùng hộ gia đình, sản xuất, xây dựng và xuất khẩu cho thấy dấu hiệu chậm lại hoặc suy giảm."

"Tại Brazil, khả năng dòng vốn carry trade giảm bớt trong suốt năm 2026 vẫn là một yếu tố rủi ro quan trọng. Do đó, đồng real Brazil tiếp tục chịu ảnh hưởng mạnh từ cả những bất định toàn cầu, bao gồm phạm vi cắt giảm lãi suất của Mỹ có thể bị thu hẹp, lo ngại về tốc độ giảm tốc kinh tế tại Mỹ và Trung Quốc, rủi ro địa chính trị, và khả năng Nhật Bản tiếp tục thắt chặt tiền tệ, cũng như các yếu tố trong nước, đặc biệt là những nghi ngờ dai dẳng về tính bền vững của khuôn khổ tài khóa Brazil."

"Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết quyết định lãi suất vào tháng 9 sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lạm phát tháng 8: một bất ngờ lạm phát theo hướng tăng có thể biện minh cho việc nâng lãi suất, trong khi quá trình giảm lạm phát tiếp diễn sẽ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất chính sách, trong phạm vi hiện tại 3,50%-3,75%."

"Với kỳ vọng của chúng tôi về chênh lệch lãi suất giữa Brazil và các nền kinh tế phát triển sẽ thu hẹp hơn trong suốt năm 2026, cùng với khả năng đồng đô la Mỹ phục hồi trên toàn cầu trong bối cảnh nền tảng tài khóa trong nước mong manh vào một năm bầu cử, chúng tôi kỳ vọng tỷ giá sẽ đạt 5,35 BRL mỗi đô la Mỹ vào cuối năm."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)