Yên Nhật: Đồng yên mạnh hơn được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản – MUFG

Lee Hardman của MUFG lưu ý rằng đồng Yên Nhật (JPY) đã tăng mạnh, kéo USD/JPY quay trở lại gần mức hỗ trợ 155,00 vốn đã được giữ vững nhiều lần trong năm nay. Hardman nhấn mạnh rằng động thái này dường như được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản hơn là do can thiệp, với việc thị trường đang định giá khả năng BoJ thắt chặt nhanh hơn và nhiều khả năng tăng lãi suất trong tháng này. Những đồn đoán về việc GPIF tái phân bổ danh mục và lo ngại về chính sách tài khóa mở rộng cũng được đề cập.

Kỳ vọng BoJ thắt chặt hỗ trợ đồng yên

"Đồng yên đã tăng mạnh trong vài phiên giao dịch qua, khiến USD/JPY giảm trở lại gần mức 155,00. Mức này cho đến nay đã chứng tỏ là một mức hỗ trợ quan trọng trong năm nay sau khi giữ vững trước các đợt tăng của đồng yên do can thiệp vào cuối tháng 4/đầu tháng 5 và vào cuối tháng 7/đầu tháng 8. Trong lần này, sự tăng mạnh của đồng yên dường như được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản hơn là do can thiệp, điều này làm tăng khả năng phục hồi bền vững hơn."

"Hơn nữa, những phát biểu mang tính diều hâu từ các quan chức BoJ, bao gồm cả Thống đốc Ueda vào đầu tuần này, đã cho thấy khả năng tăng lãi suất trong tháng này là rất cao."

"Quan điểm này được củng cố bởi một báo cáo của Bloomberg hôm qua cho biết BoJ đang nghiêng về việc nâng lãi suất chính sách thêm 25bps trong tháng này để ứng phó với rủi ro giá cả tăng, đồng thời vẫn để ngỏ khả năng đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất sau đó, theo những người am hiểu vấn đề. Các quan chức BoJ được cho là vẫn nhìn nhận rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, với giá dịch vụ và sự suy yếu kéo dài của đồng yên củng cố lập luận cho hành động. Tuy nhiên, báo cáo này đã làm giảm bớt những đồn đoán cực đoan hơn về khả năng có một đợt "tăng sốc" 50bps lớn hơn."

"Hiện gần 50bps mức tăng lãi suất tích lũy đã được định giá vào cuối năm nay và chỉ hơn 75bps mức tăng vào giữa năm sau. Tốc độ tăng lãi suất có phần nhanh hơn so với dự báo của chúng tôi về việc tăng thêm 75bps."

"Đồng thời, đồng yên cũng nhận được một phần hỗ trợ từ những đồn đoán mới rằng GPIF có thể chuyển dịch phân bổ tài sản sang tài sản trong nước, điều này sẽ giúp giảm bớt dòng vốn chảy ra các thị trường nước ngoài vốn đang gây áp lực lên đồng yên."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)