Yên Nhật: 160 được xem là mức răn đe can thiệp đáng tin cậy đối với đồng đô la Mỹ – BNY

Geoff Yu tại BNY nhấn mạnh rằng mức quanh 160 của USD/JPY đã trở thành một ngưỡng răn đe đáng tin cậy đối với những người tham gia thị trường FX, ngay cả khi chưa có bằng chứng rõ ràng về sự can thiệp chính thức. Ông lưu ý rằng sự suy yếu gần đây của đồng yên và thông điệp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) về khả năng tăng lãi suất đã không khơi dậy lại nhu cầu từ nước ngoài đối với tài sản Nhật Bản, và khuyên không nên đuổi theo USD/JPY lên trên 160 do tác động rủi ro cụ thể đối với FX còn hạn chế.

Biến động FX được xem là rủi ro thứ cấp

"Chúng tôi đã nhấn mạnh trong những tuần gần đây rằng biến động thu nhập cố định là động lực quan trọng nhất trong biến động xuyên tài sản, bao gồm cả FX. Những câu hỏi về sự chi phối của tài khóa – trong đó Nhật Bản là một trong những cái tên dễ bị tổn thương nhất – đang trực tiếp thúc đẩy sự suy yếu của JPY và định hình các phản ứng của ngân hàng trung ương và bộ tài chính."

"Thị trường FX cũng không khác, đặc biệt khi sự suy yếu của JPY được xem là dấu hiệu thiếu uy tín trong cả chính sách tiền tệ lẫn chính sách tài khóa. Mức Nikkei thấp hơn và sự sụt giảm của dòng vốn danh mục nước ngoài cho thấy những yếu tố này đã hiện hữu."

"Ngược lại, USD/JPY đã có một đợt tăng gần như không gián đoạn từ 155 lên 164 trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 7 nhưng lại tạo ra rất ít tác động đến nhu cầu đối với tài sản xuyên biên giới."

"Dựa trên dữ liệu chính thức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), các biến động mạnh của JPY từ giữa tuần trở đi không dựa trên sự can thiệp chính thức. Nếu vậy, đây là dấu hiệu đầu tiên cho thấy mức 160 của USD/JPY đã được thiết lập như một ngưỡng răn đe đáng tin cậy đối với những người tham gia thị trường FX."

"Rủi ro cụ thể của FX, như các biến động trong tuần này, không làm gia tăng rủi ro ở mức biên. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã nói sau đợt can thiệp hồi tháng 7 rằng bất kỳ hoạt động nào cũng sẽ không gây bất lợi cho thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)