Yên Nhật: Áp lực chính sách và lộ trình FX – Rabobank

Jane Foley của Rabobank phân tích sự suy yếu của đồng yên Nhật (JPY) trong bối cảnh Thủ tướng Sanae Takaichi ưu tiên lãi suất thấp, áp lực từ Bộ Tài chính Mỹ đối với chính sách của BoJ và đợt can thiệp FX phối hợp gần đây. Foley cho rằng rủi ro lạm phát ủng hộ việc BoJ tiếp tục thắt chặt, trong khi một đợt tăng lãi suất nữa và sự can thiệp trở lại có thể hỗ trợ đồng yên, với USD/JPY có khả năng giao dịch trong vùng 157–158 trong 3–6 tháng tới.

Áp lực lên BoJ và triển vọng đồng yên

"Hôm qua ông ấy đã gia tăng thêm áp lực lên BoJ, nói rằng ông tin BoJ sẽ "làm điều đúng đắn" về chính sách tiền tệ, và phát tín hiệu về khả năng cao sẽ tăng lãi suất vào cuối tháng này."

"Bộ Tài chính Mỹ đã cùng với Bộ Tài chính Nhật Bản vào cuối tháng 7 tham gia một đợt can thiệp phối hợp nhằm hỗ trợ đồng JPY."

"Tuy nhiên, không chỉ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang tăng, lợi suất JGB cũng đã đi lên do lo ngại về nguồn cung và lạm phát."

"Danh tiếng của Thủ tướng là một người thiên về nới lỏng tài khóa, kết hợp với việc bà từng bày tỏ ưu tiên đối với lãi suất thấp, đã làm suy yếu đồng JPY và làm dấy lên suy đoán rằng chính phủ đang gây sức ép lên BoJ không tăng lãi suất."

"Sự hiện diện của điều kiện thị trường lao động thắt chặt và một nền kinh tế bền bỉ, kết hợp với giá dầu cao và đồng JPY yếu, đều làm gia tăng rủi ro về các tác động giá vòng hai tại Nhật Bản, cho thấy có những lý do chính đáng để BoJ tăng lãi suất một lần nữa."

"Theo quan điểm của chúng tôi, lo ngại về khả năng tiếp tục can thiệp FX nhằm hỗ trợ đồng JPY, cùng với triển vọng BoJ tăng lãi suất vào tháng 9, cho thấy USD/JPY có dư địa giao dịch trong vùng 158-157 trong tầm nhìn 3 đến 6 tháng."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)