Đô la Úc: RBA được cho là sẽ đứng ngoài cuộc do tiền lương yếu hơn – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad báo cáo rằng đồng đô la Úc đang hoạt động kém hơn khi lãi suất trái phiếu giảm sau khi tăng trưởng tiền lương quý 2 phù hợp với kỳ vọng. Haddad cho rằng kết quả này sẽ khiến RBA giữ nguyên, với mức tăng lương của khu vực tư nhân xuống mức thấp nhất trong bốn năm. Hợp đồng tương lai vẫn định giá khả năng có một đợt tăng lãi suất cuối cùng, nhưng ông cho rằng rủi ro nghiêng về một giai đoạn tạm dừng kéo dài bất chấp lợi thế carry và mức độ tiếp xúc với hàng hóa hỗ trợ.

AUD chịu áp lực khi dữ liệu tiền lương hạ nhiệt

"AUD đang hoạt động kém hơn trên diện rộng, và lãi suất trái phiếu Úc thấp hơn. Tăng trưởng tiền lương quý 2 của Australia phù hợp với đồng thuận và sẽ khiến RBA đứng ngoài cuộc."

"Tiền lương tăng 0,8% q/q trong quý thứ ba liên tiếp, đưa mức tăng lên 3,2% y/y so với 3,2% trong quý 1. Tăng trưởng tiền lương hàng năm trong quý 2 yếu hơn dự báo 3,3% của RBA và áp lực tiền lương cơ bản trong khu vực tư nhân còn trầm lắng hơn."

"Tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 3,1% y/y so với 3,2% trong quý 1, trong khi tăng trưởng tiền lương khu vực công giữ ở mức 3,4% y/y trong quý thứ hai liên tiếp."

"Hợp đồng tương lai lãi suất tiền mặt của RBA tiếp tục hàm ý xác suất 60% cho một đợt tăng 25bps cuối cùng vào cuối năm lên 4,60%. Theo quan điểm của chúng tôi, rủi ro nghiêng về một giai đoạn tạm dừng kéo dài hơn trong chu kỳ thắt chặt của RBA vì chính sách hiện đã phần nào mang tính hạn chế."

"Tuy vậy, mức carry hấp dẫn của Australia cùng với mức độ tiếp xúc chiến lược của quốc gia này với các hàng hóa liên quan đến năng lượng, AI và quốc phòng vẫn là những động lực hỗ trợ chính cho AUD."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)