Các chuyên gia đồng thuận: Kỳ vọng BoJ có lập trường diều hâu hỗ trợ đồng yên Nhật so với đồng đô la Mỹ
- Đồng yên Nhật phục hồi trở lại so với các đồng tiền cùng nhóm, được hỗ trợ bởi kỳ vọng BoJ diều hâu.
- Các chuyên gia thị trường nhận thấy BoJ sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9.
- Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng 9.
Đồng yên Nhật (JPY) phục hồi mạnh so với các đồng tiền chủ chốt khác vào thứ Tư sau khi hoạt động kém hơn trong vài ngày qua. Đồng đô la Mỹ (USD) giảm 0,25% so với đồng tiền Nhật Bản xuống quanh mức 159,20 trong phiên giao dịch châu Âu đầu ngày.
Thị trường tài chính, vẫn tin tưởng rằng Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9, đã tạo ra một đợt phục hồi mạnh cho đồng tiền khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Kỳ vọng BoJ tăng lãi suất mạnh mẽ vẫn được duy trì ngay cả khi dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sơ bộ quý 2 của Nhật Bản thấp hơn dự báo.
Hôm thứ Hai, Văn phòng Nội các Nhật Bản báo cáo rằng nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ theo quý là 0,3% trong quý 2 năm nay, chậm hơn so với ước tính và mức công bố trước đó là 0,5%. Tính theo năm, nền kinh tế mở rộng với tốc độ vừa phải 1,1% so với mức đọc trước đó là 1,8%.
Việc bán đồng yên được cho là bị hạn chế khi xác suất BoJ tăng lãi suất vẫn ở mức cao bất chấp GDP Nhật Bản yếu
Các nhà phân tích tại MUFG thừa nhận rằng báo cáo GDP mới nhất của Nhật Bản "chắc chắn là một báo cáo GDP yếu hơn" và cho rằng nó "sẽ tạo ra thách thức đối với thông điệp từ phe diều hâu tại ngân hàng trung ương đang thúc đẩy một lộ trình tăng lãi suất mạnh tay hơn." Dù vậy, họ chỉ ra rằng "định giá cho một đợt tăng 25bp tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9 vẫn ở mức cao, hàm ý xác suất tăng lãi suất khoảng 80%," cho thấy thị trường vẫn nhìn thấy khả năng mạnh mẽ về việc BoJ tiếp tục thắt chặt. Theo quan điểm của họ, sự kết hợp giữa "dữ liệu Mỹ yếu hơn và định giá BoJ cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ giúp hạn chế việc bán đồng yên trở lại trong ngắn hạn," qua đó giới hạn đà giảm của đồng yên bất chấp bối cảnh tăng trưởng trong nước yếu hơn.
Các chiến lược gia tại DBS cũng nhấn mạnh sự định giá lại mạnh mẽ của các rủi ro chính sách tương đối, lưu ý rằng "xác suất thị trường về một đợt tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản vào tháng 9 đã tăng vọt lên 81% từ mức 21%, trong khi kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Fed đã giảm mạnh xuống 32% từ 72%."
"Sự thay đổi trong các xác suất này cho thấy các nhà đầu tư ngày càng định vị cho chính sách thắt chặt hơn ở Nhật Bản, ngay cả khi khả năng Fed tiếp tục thắt chặt thêm được cho là đang giảm dần," DBS bổ sung.
Trong khi đó, các nhà phân tích tại Rabobank nhận thấy rằng, khi, lập luận cho một đợt tăng lãi suất khác của BoJ đang dần được củng cố," nhấn mạnh quan điểm của họ rằng các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản ngày càng có xu hướng ủng hộ việc hỗ trợ tiền tệ chung gần đây giữa Hoa Kỳ (US) và Nhật Bản bằng cách thắt chặt tiền tệ hơn nữa.
Ở phía đồng Đô la Mỹ, các nhà giao dịch đã giảm bớt kỳ vọng diều hâu đối với Fed do dữ liệu yếu của Mỹ trong tháng 7, đáng chú ý là Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) kém tích cực và kỳ vọng cả Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần lẫn CPI lõi đều chậm lại.
"Lạm phát ôn hòa và các dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động Mỹ, khiến việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tại thời điểm này là rất khó xảy ra," các nhà phân tích tại Scotiabank cho biết.
Phân tích kỹ thuật USD/JPY
Trên biểu đồ hàng ngày, USD/JPY giao dịch ở mức 159,30. Cặp tiền này duy trì dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày tại 159,82, giữ cho xu hướng ngắn hạn nghiêng về giảm giá khi giá vẫn bị giới hạn bởi mức kháng cự động này. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 43,36 nằm trong vùng trung tính, gợi ý đà tăng giá suy yếu và củng cố ý tưởng về một thị trường đang tích luỹ dưới áp lực cung phía trên thay vì chuẩn bị cho một đợt mở rộng tăng giá ngay lập tức.
Ở chiều tăng, đường EMA 20 ngày tại 159,82 là mức kháng cự ngay lập tức; một phiên đóng cửa hàng ngày phía trên rào cản này sẽ làm dịu áp lực bán và mở đường hướng tới các mức cao hơn. Khi không có các mức hỗ trợ kỹ thuật gần đó được xác định rõ từ các chỉ báo được cung cấp, trọng tâm vẫn là liệu phe bán có thể bảo vệ vùng 159,82 hay không, vì việc không giành lại được đường EMA này sẽ khiến USD/JPY dễ bị trượt điều chỉnh thêm xuống dưới 159,30.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Ngân hàng trung ương Nhật Bản
Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) là ngân hàng trung ương Nhật Bản, nơi thiết lập chính sách tiền tệ trong nước. Nhiệm vụ của ngân hàng này là phát hành tiền giấy và thực hiện kiểm soát tiền tệ và tiền tệ để đảm bảo ổn định giá cả, tức là mục tiêu lạm phát khoảng 2%.
Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã bắt đầu thực hiện chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vào năm 2013 nhằm kích thích nền kinh tế và thúc đẩy lạm phát trong bối cảnh lạm phát thấp. Chính sách của ngân hàng dựa trên Nới lỏng định lượng và định tính (QQE), hoặc in tiền giấy để mua tài sản như trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp nhằm cung cấp thanh khoản. Vào năm 2016, ngân hàng đã tăng gấp đôi chiến lược của mình và nới lỏng chính sách hơn nữa bằng cách đầu tiên áp dụng lãi suất âm và sau đó trực tiếp kiểm soát lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Vào tháng 3 năm 2024, BoJ đã nâng lãi suất, về cơ bản là rút lui khỏi lập trường chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng.
Gói kích thích khổng lồ của Ngân hàng đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính. Quá trình này trở nên trầm trọng hơn vào năm 2022 và 2023 do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác, những ngân hàng đã chọn tăng mạnh lãi suất để chống lại mức lạm phát cao trong nhiều thập kỷ. Chính sách của BoJ đã dẫn đến chênh lệch ngày càng lớn với các loại tiền tệ khác, kéo giá trị của đồng Yên xuống. Xu hướng này đã đảo ngược một phần vào năm 2024, khi BoJ quyết định từ bỏ lập trường chính sách cực kỳ lỏng lẻo của mình.
Đồng Yên yếu hơn và giá năng lượng toàn cầu tăng đột biến đã dẫn đến lạm phát của Nhật Bản tăng, vượt quá mục tiêu 2% của BoJ. Triển vọng tăng lương ở nước này – một yếu tố chính thúc đẩy lạm phát – cũng góp phần vào động thái này.
Bài viết đề xuất
