Dự trữ stablecoin trên sàn giảm 20% khi thị trường gấu hút cạn thanh khoản

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy, lượng stablecoin được gửi trên các sàn giao dịch tập trung hiện đã giảm còn khoảng 64 tỷ USD, tức đã mất khoảng 16 tỷ USD so với đỉnh gần 80 tỷ USD vào cuối năm 2025.

Việc dòng vốn rút đi khiến lượng vốn nhàn rỗi sẵn sàng để mua vào giảm sút. Nguồn vốn còn lại cũng tập trung nhiều hơn vào một số ít sàn, trong đó riêng Binance đã chiếm tới 68.5% thanh khoản stablecoin trên các sàn giao dịch.

Binance trở thành trung tâm hút dòng tiền stablecoin

CQ Research nhận định rằng Binance đã “chứng tỏ sự ổn định vượt trội hơn nhiều” so với các sàn lớn khác. Lượng stablecoin trên Coinbase, Bybit, OKX và các sàn nhỏ đã giảm mạnh hơn đáng kể.

Chính sự khác biệt này đã giúp thị phần của Binance tăng từ mức thấp hơn 60% vào cuối năm 2025 lên đến 68.5% ở thời điểm hiện tại. Có thể nói, Binance đang chiếm lĩnh phần lớn hơn trong một chiếc “bánh” nhỏ hơn.

“Diễn biến này giúp Binance gia tăng thị phần dù bản thân lượng thanh khoản tuyệt đối cũng đang giảm, cho thấy đợt suy giảm hiện tại vừa làm giảm tổng thanh khoản vừa khiến thị phần còn lại tập trung hơn”, báo cáo từ CryptoQuant nhấn mạnh.

CryptoQuant cũng đã đưa ra cảnh báo về xu hướng này từ tháng 02/2026. Khi đó, Binance đang nắm giữ 65% tổng lượng stablecoin dự trữ (tương đương 47.5 tỷ USD).

Sự tập trung còn thể hiện qua số liệu khối lượng giao dịch. Theo CoinGecko, Binance chiếm tới 38.7% tổng khối lượng spot trên các sàn tập trung ở quý 2/2026. Bybit xếp thứ hai với gần 10%.

Theo dõi kênh X của chúng tôi để không bỏ lỡ tin tức mới nhất

Nỗi sợ lan rộng dù tâm lý đã khởi sắc hơn so với đáy

Việc thanh khoản cạn kiệt cũng trùng hợp với tâm lý bi quan từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng trầm trọng hơn. Công ty phân tích blockchain Santiment báo cáo tuần trước rằng các cụm từ tiêu cực đang xuất hiện nhiều trên mạng xã hội về thị trường crypto.

“Các cuộc bàn tán về việc crypto ‘đã chết’ lại nổi lên… Đây là ngôn ngữ sợ hãi. Nó thường xuất hiện khi nhà đầu tư nhỏ lẻ mất kiên nhẫn, giá đi ngang kéo dài và trader bắt đầu xem sự yếu ớt tạm thời như là thất bại hoàn toàn,” theo Santiment.

Santiment cũng lưu ý rằng thị trường crypto thường có những cú đảo chiều mạnh khi nhà đầu tư quá tin rằng giá sẽ khó tăng trưởng thêm. Đà biến động lớn thường đến khi tâm lý tiêu cực lên cao.

“Khi các bình luận như ‘crypto đã chết’ xuất hiện nhiều mà Bitcoin vẫn giữ được những mức hỗ trợ quan trọng, các nhà đầu tư lớn vẫn tích lũy âm thầm trong lúc lực bán dần suy yếu thì thị trường lại càng trở nên hấp dẫn với những người mua kiên nhẫn,” Santiment kết luận thêm.

Chỉ số Crypto Fear and Greed Index cũng cho thấy bức tranh pha trộn. Chỉ số này ở mức 46 hôm thứ Tư — vẫn nằm trong vùng sợ hãi, nhưng đã tăng khá mạnh so với mức thấp nhất tuần trước. Theo Alternative.me, chỉ số này là 27 vào một tuần trước, 29 vào tháng trước và đóng cửa ở mức 41 hôm thứ Ba.

Ý nghĩa của nguồn cung giảm đối với thị trường

Stablecoin đóng vai trò là đồng tiền định giá chủ đạo trong giao dịch các cặp tiền điện tử. Tổng nguồn cung stablecoin chính là nguồn vốn sẵn sàng “nạp tiền” lớn và nhanh nhất cho thị trường. Khi nguồn cung giảm, nghĩa là số USD sẵn sàng mua vào Bitcoin và các đồng coin khác cũng giảm theo, khiến áp lực mua yếu đi hoặc khó tăng giá tiếp.

Theo số liệu của DefiLlama, tổng nguồn cung trên thị trường đã giảm còn 300.89 tỷ USD từ đỉnh gần 316 tỷ USD vào tháng 05/2026. Trong đó, USDT giữ vị trí số một với 182.95 tỷ USD, còn USDC là 71.97 tỷ USD.

Mức giảm 4.8% này trên toàn thị trường thực tế còn khá nhẹ so với mức sụt giảm 20% lượng stablecoin trên sàn giao dịch. Điều này cho thấy phần lớn lượng vốn rút ra chỉ đơn giản là chuyển sang các nền tảng on-chain khác, chứ chưa rời bỏ thị trường hoàn toàn.

Bên cạnh đó, thị trường vẫn chưa rơi vào mức cực đoan giống lịch sử. Nguồn cung stablecoin từng giảm tới 34% từ tháng 04/2022 đến tháng 08/2023 trong giai đoạn sụt giảm kéo dài, trong khi giá Bitcoin giảm tới 43% cùng kỳ.

Đợt giảm hiện tại vẫn còn khá nhẹ nhàng. Nếu mức giảm tiếp tục và tiệm cận những ngưỡng cực đoan lịch sử, đó có thể là tín hiệu cho thấy khả năng mua vào của thị trường bị ảnh hưởng nghiêm trọng và tác động thêm áp lực lên Bitcoin lẫn toàn thị trường crypto.

Dù vậy, hiện tại, mức thu hẹp không đáng kể cho thấy thị trường chưa rơi vào tình trạng “cạn kiệt thanh khoản” như năm 2022–2023. Chỉ số cần chú ý là liệu nguồn cung stablecoin sẽ ổn định trở lại hay tiếp tục giảm sâu, nhất là nếu số dư trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi những chia sẻ và nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia và phóng viên