Đồng Rupee Ấn Độ: Lạm phát được kiềm chế hỗ trợ việc RBI tạm dừng – Commerzbank

Đội ngũ FX của Commerzbank lưu ý CPI tháng 7 của Ấn Độ tăng nhẹ lên 4,5% so với cùng kỳ năm trước nhưng vẫn nằm trong biên mục tiêu của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, với lạm phát cơ bản ổn định ở mức 3,9%. Ngân hàng kỳ vọng RBI sẽ giữ nguyên lãi suất repo ở mức 5,25% khi áp lực từ thực phẩm và năng lượng vẫn được kiểm soát, trong khi dự trữ ngoại hối gần 693 tỷ USD tạo đủ dư địa để làm dịu biến động của USD/INR.

Đồng rupee ổn định với bộ đệm dự trữ mạnh

"Lạm phát tháng 7 tăng nhẹ hơn dự kiến lên 4,5% yoy (đồng thuận Bloomberg: 4,4%) so với 4,4% trong tháng 6. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2024, dù vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 2-6% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Tính từ đầu năm đến nay, lạm phát trung bình ở mức 3,6%, vẫn thấp hơn mục tiêu trung điểm 4,0% của RBI và dự báo FY2026-2027 là 5,0%."

"Về chính sách tiền tệ, số liệu lạm phát được kiểm soát này ủng hộ quan điểm rằng RBI nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất repo chính sách ở mức 5,25% trong tương lai gần. Thống đốc Sanjay Malhotra đầu tuần này cho biết rằng "lạm phát nhìn chung đang được kiểm soát", phù hợp với đánh giá tương đối lạc quan của RBI về áp lực giá cơ bản."

"Mặc dù RBI kỳ vọng lạm phát sẽ tăng trong những tháng tới và đạt đỉnh trong quý 3, bối cảnh gió mùa được cải thiện và giá dầu thô thoái lui một phần đã làm giảm rủi ro lạm phát trong ngắn hạn. Điều này hỗ trợ lập trường chính sách trung lập của RBI và cách tiếp cận tiếp tục chờ đợi và quan sát. Một xu hướng thắt chặt mới có lẽ sẽ đòi hỏi bằng chứng rõ ràng hơn về tác động lan tỏa cấp hai từ giá thực phẩm và năng lượng cao hơn sang lạm phát rộng hơn."

"RBI có đủ nguồn lực để làm dịu biến động ngắn hạn, với dự trữ ngoại hối tăng 10,5 tỷ USD lên 693 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 31 tháng 7, tương đương 10,4 tháng nhập khẩu. Đây là mức tăng hàng tuần lớn nhất trong 6 tháng và đưa dự trữ lên mức cao gần 3 tháng. Đà tăng được hỗ trợ bởi dòng vốn vào theo chương trình tiền gửi FCNR(B) của RBI, chương trình này đã thu hút 36,7 tỷ USD tính đến cuối tháng 7."

"Trên thị trường FX, USD/INR giảm 0,1% xuống 95,33 vào hôm qua. USD/INR đã duy trì trong biên độ 94,00-96,80 trong hai tháng qua. Có các báo cáo cho rằng RBI đã bán USD trên thị trường trong nước để hỗ trợ INR trong bối cảnh giá dầu thô tăng cao"

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)