Đô la New Zealand giảm khi nhu cầu trú ẩn an toàn đẩy đô la Mỹ lên

• Đồng đô la New Zealand kéo dài đà giảm sang phiên thứ hai liên tiếp khi đồng đô la Mỹ mạnh lên.
• Căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn bất chấp dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều.
• Số liệu việc làm yếu hơn của New Zealand củng cố kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ chỉ thắt chặt chính sách một cách từ từ.

NZD/USD giao dịch quanh mức 0,5880 vào thứ Năm tại thời điểm viết bài, giảm 0,10% trong ngày. Cặp tiền này vẫn chịu áp lực khi nhu cầu mới đối với đồng đô la Mỹ (USD) xuất hiện, với việc các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị mới ở Trung Đông. Một cuộc không kích của Israel ở miền nam Lebanon đã làm bùng phát lại tâm lý ngại rủi ro, mặc dù các báo cáo cho rằng Iran và Oman đang hoàn tất một thỏa thuận về tuyến vận chuyển tạm thời qua eo biển Hormuz đã giúp xoa dịu lo ngại về tình trạng gián đoạn kéo dài đối với nguồn cung năng lượng.

Đồng đô la Mỹ đang được hưởng lợi từ tâm lý phòng thủ này bất chấp một loạt dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều khác. Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng nhẹ lên 199 nghìn vào tuần trước từ mức 198 nghìn đã được điều chỉnh trước đó, nhưng thấp hơn kỳ vọng thị trường là 202 nghìn. Báo cáo này nối tiếp báo cáo Việc làm ADP yếu hơn vào thứ Tư. Giờ đây, các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý sang báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu để có đánh giá rõ ràng hơn về tình hình thị trường lao động Mỹ.

Thị trường tiếp tục hạ bớt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo công cụ CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã giảm xuống còn 56,9% từ mức 63,4% một tuần trước, khi các nhà giao dịch ngày càng tin rằng sự hạ nhiệt dần dần của thị trường lao động có thể khuyến khích ngân hàng trung ương áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn.

Trong khi đó, đồng đô la New Zealand (NZD) vẫn chịu áp lực bởi dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến. Báo cáo này củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ với tốc độ dần dần, mặc dù thị trường vẫn định giá đầy đủ một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9. Các nhà hoạch định chính sách gần đây cho biết việc thắt chặt thêm có thể vẫn cần thiết để đưa lạm phát hoàn toàn dưới kiểm soát.

NZD suy yếu khi tình trạng dư thừa lao động vẫn kéo dài nhưng xu hướng thắt chặt của RBNZ vẫn giữ nguyên

Các chiến lược gia tại BBH lưu ý rằng "NZD và lợi suất NZ lao dốc" sau dữ liệu thị trường lao động mới nhất của New Zealand, cho rằng "tăng trưởng việc làm và tiền lương mạnh trong quý 2 che lấp tình trạng dư thừa lao động đang tiếp diễn." Họ nhấn mạnh rằng việc làm "tăng vọt 0,5% q/q so với 0,1% trong quý 1, cao hơn nhiều so với đồng thuận và dự báo của RBNZ là 0,1%," trong khi "tiền lương thường xuyên của khu vực tư nhân tăng 0,7% q/q (đồng thuận & RBNZ: 0,6%) so với 0,5% trong quý 1." Tuy nhiên, BBH nhấn mạnh rằng "việc tuyển dụng mạnh mẽ đã bị bù đắp nhiều hơn bởi nguồn cung lao động gia tăng," với tỷ lệ tham gia "tăng 0,2 điểm phần trăm lên 70,7%," điều này "làm gia tăng thất nghiệp và cho thấy nguồn cung lao động dư thừa." Theo quan điểm của họ, tình trạng dư thừa lao động được nhấn mạnh bởi thực tế rằng "tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,2 điểm phần trăm lên 5,6% (đồng thuận & RBNZ: 5,4%), mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2015 và tỷ lệ sử dụng lao động dưới mức tiềm năng tăng 0,9 điểm phần trăm lên 13,8%, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2013."

Bất chấp đồng tiền yếu hơn và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, BBH cho rằng "NZD còn dư địa để tiếp tục nhích lên so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt," viện dẫn "lạm phát cao hơn mục tiêu, triển vọng tăng trưởng trong nước thuận lợi hơn, và lãi suất chính sách gần vùng thấp hơn trong phạm vi trung lập của RBNZ (2,20%-4,10%)" là những yếu tố "ủng hộ thêm các đợt tăng lãi suất của RBNZ." Họ lưu ý rằng "đường cong hoán đổi đang định giá gần 100 điểm cơ bản thắt chặt tích lũy trong mười hai tháng tới lên 3,50%." TD Securities cũng đồng tình rằng việc thắt chặt chính sách vẫn còn trên bàn, cho biết rằng "mặc dù báo cáo hôm nay trái chiều, chúng tôi tin rằng RBNZ vẫn có dư địa để tăng thêm 25bps vào tháng 9 khi hoạt động kinh tế tiếp tục phục hồi trong quý 3."