Đồng euro: Gió ngược từ lãi suất thực và nhu cầu yếu ớt – BNY

Geoff Yu của BNY cho rằng mặc dù giá cả chính sách của ECB rất quyết liệt, đồng Euro vẫn không thể hưởng lợi do động lực lãi suất thực và lo ngại tăng trưởng đang gây áp lực lên EUR/USD. Ông lưu ý rằng chính sách thắt chặt có thể nhanh chóng chuyển thành kỳ vọng nới lỏng trong tương lai, với lợi suất Bund bị giới hạn và chỉ số PMI ngành dịch vụ của Khu vực đồng euro báo hiệu sự yếu kém về cầu. Phân tích đặt câu hỏi liệu sự diều hâu của ECB có thể hỗ trợ bền vững cho đồng Euro hay không.

Giá cả chính sách của ECB không nâng đỡ đồng euro

"Giá cả hiện tại cho ECB vẫn vượt xa Fed và các đồng nghiệp, nhưng đồng EUR đang vật lộn để hưởng lợi."

"Thứ nhất, nếu chi phí ròng đối với tăng trưởng Khu vực đồng euro từ một đợt tăng lãi suất mạnh hơn dự kiến, thị trường sẽ nhanh chóng định giá nới lỏng trong tương lai, với một số sự giảm nhẹ trong lợi suất không rủi ro như Bunds."

"Lạm phát kỳ vọng, như đã thấy ở Mỹ, có thể không tăng đáng kể, nhưng việc lợi suất Bund không tăng thêm do lo ngại tăng trưởng sẽ làm suy yếu hiệu suất, tương tự như sự giảm nắm giữ cổ phiếu đang ảnh hưởng đến đồng euro thông qua việc xoay vòng tài sản."

"Chúng tôi tiếp tục nghi ngờ quan điểm rằng sự diều hâu của ECB sẽ có lợi cho đồng euro."

"Ở mức độ nhỏ, có thể cần tăng cường phòng ngừa rủi ro, nhưng số liệu iFlow cho thấy đồng EUR hiện đang mất vị thế trong các khoản nắm giữ trên toàn bộ bảng, chủ yếu do các nhà đầu tư trong nước tăng cường phòng ngừa rủi ro đối với các khoản đầu tư ở nước ngoài, đặc biệt là trong Khu vực đồng euro."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)