Brazilian Real: Chính trị thúc đẩy sự điều chỉnh so với đồng đô la Mỹ – Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank cho rằng đà tăng mạnh của đồng Real Brazil (BRL) có khả năng sẽ tạm dừng khi chính sách tài khóa mở rộng, áp lực lạm phát gia tăng và cuộc bầu cử phân cực ảnh hưởng đến tâm lý. Pfister dự đoán tỷ giá USD/BRL sẽ tăng trong những tháng tới trước khi đồng Đô la Mỹ (USD) yếu đi và sự rõ ràng sau bầu cử giúp đồng Real phục hồi, với dự báo USD/BRL đạt 4,80 vào cuối năm 2027.

Sức mạnh của đồng Real được dự báo sẽ gặp trở ngại tạm thời

"Vì lãi suất thực vẫn duy trì gần mức hai con số, kỳ vọng của thị trường về việc giữ nguyên lãi suất chính sách sẽ khó có thể duy trì. Do đó, chúng tôi dự kiến sẽ thấy tỷ giá USD/BRL tăng trở lại trong những tháng tới, cho đến khi đồng USD yếu đi và kết quả bầu cử mang lại sự giảm bớt áp lực vào cuối năm."

"Khi bước vào năm nay, chỉ những người tham gia thị trường lạc quan nhất mới có thể kỳ vọng sức mạnh ấn tượng của đồng BRL từ năm ngoái sẽ tiếp tục, do cuộc bầu cử tháng Mười và việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Tuy nhiên, thay vì đồng Real yếu đi, chúng ta đã chứng kiến điều ngược lại trong năm tháng đầu năm: so với rổ tiền tệ, đồng Real một lần nữa nằm trong số những đồng tiền có hiệu suất tốt nhất và chỉ mới gần đây nhường chỗ cho đồng krone Na Uy."

"Một tình thế tiến thoái lưỡng nan đã xuất hiện đối với Ngân hàng Trung ương Brazil (BCB): về lý thuyết, họ phải áp dụng chính sách thắt chặt hơn để bù đắp cho chính sách tài khóa mở rộng. Tuy nhiên, đồng thời, áp lực cắt giảm lãi suất đang gia tăng do cuộc bầu cử sắp tới và thực tế là lãi suất đã ở mức cao. Mặc dù BCB đã áp dụng quan điểm thắt chặt hơn trong những năm gần đây, chúng tôi dự kiến sẽ thấy sự thảo luận tăng lên giữa các nhà hoạch định chính sách về hướng đi tiếp theo."

"Trước cuộc bầu cử phân cực, rủi ro tài khóa gia tăng và sự không chắc chắn xung quanh các bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương, chúng tôi dự đoán đồng BRL sẽ mất một phần lợi ích gần đây trong giai đoạn trước bầu cử. Mặc dù chúng tôi đã cảnh báo về những rủi ro này từ lâu, nhưng giờ đây chúng dường như đang trở thành hiện thực. Tuy nhiên, sự yếu đi này khó có thể kéo dài lâu."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)