Đồng bảng Anh điềm tĩnh tiến về phía Bailey, không phải PCE
- Fed và BoE hiện đang ở cùng mức lãi suất chính sách, làm trung hòa đòn bẩy chênh lệch lãi suất thông thường.
- Báo cáo PCE vào thứ Năm là sự kiện nổi bật, nhưng bài phát biểu của Bailey vào thứ Sáu mang rủi ro bất đối xứng.
- Đồng bảng Anh giao dịch gần đường EMA 200 trên biểu đồ hàng ngày, với Stoch RSI gợi ý sự kiệt sức trong đà giảm.
Những nhà giao dịch đồng bảng Anh đang dành cả tuần để phân tích lịch sai. Cặp tiền đã trượt từ khoảng 1,3500 xuống gần 1,3400, và đa số cho rằng động thái đó liên quan đến báo cáo Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản của Mỹ vào thứ Năm và hàng loạt bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong thời gian đó. Cách nhìn nhận này tiện lợi, nhưng bỏ qua những gì thực sự đang diễn ra. Lãi suất chính sách của Fed hiện ở mức 3,50-3,75%; Ngân hàng trung ương Anh (BoE) ở mức 3,75%. Cả hai ngân hàng trung ương đều kết thúc cuộc họp tháng Tư với sự bất đồng quan điểm theo hướng diều hâu. Cả hai đều đang chịu tác động từ cùng một cú sốc nhập khẩu năng lượng từ Trung Đông. Bất kỳ câu chuyện nào về chênh lệch lãi suất thường điều khiển đồng bảng Anh hiện tại đều đã mất tác dụng.
Một tấm gương chính sách mà không ai định giá
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã chia rẽ 8-4 trong tháng Tư, với ba thành viên phản đối bất kỳ xu hướng nới lỏng nào và một người ủng hộ cắt giảm. Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của BoE cũng bỏ phiếu 8-1 trong cùng tuần, với một phiếu phản đối đề xuất tăng lãi suất. Hai ủy ban, cùng hướng ma sát, cùng sự do dự trong cam kết. Việc định giá cắt giảm lãi suất vào cuối năm đã thu hẹp ở cả hai bên Đại Tây Dương, và khoảng cách giữa hai con đường chính sách gần như không đáng để mô hình hóa. Nếu đồng bảng Anh giảm giá, đó không phải vì Fed diều hâu hơn BoE. Mà là do Anh phải chịu hóa đơn nhập khẩu năng lượng sâu hơn, và thị trường đã quyết định đó là vấn đề của đồng bảng chứ không phải đồng đô la. Liệu phán đoán đó có giữ vững hay không mới là câu hỏi thực sự trong tuần này.
Các diễn giả không thể làm thay đổi đường cong
Kashkari và Logan là những người đứng đầu danh sách diễn giả của Fed vào thứ Tư và thứ Năm, với Cook, Jefferson, Goolsbee, Williams và Musalem bổ sung phần còn lại. Thị trường sẽ phân tích từng lời nói. Nhưng có lẽ thị trường không nên bận tâm. Kashkari và Logan là hai trong ba người phản đối xu hướng nới lỏng trong tháng Tư, vì vậy bất kỳ xu hướng diều hâu nào trong tuần này chỉ làm sống lại những gì đã có trong đường cong tương lai. Cook nghiêng về phía ôn hòa nhưng vẫn tôn trọng dữ liệu lạm phát. Không có kịch bản nào trong tuần này mà một diễn giả của Fed có thể thay đổi đáng kể điểm dự báo tháng 12. CME FedWatch đã phản ánh con đường đó, và đa số các nhà phân tích không còn kỳ vọng có đột phá từ các bài phát biểu cá nhân.
PCE là sự kiện nổi bật, không phải quyết định
Đa số dự báo PCE tiêu đề ở gần 3,8% so với cùng kỳ năm trước, PCE cơ bản gần 3,3% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều bị ảnh hưởng bởi cú sốc giá Dầu thô liên quan đến Iran đã thấm vào Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong ba tháng liên tiếp. Một kết quả nóng là kỳ vọng chung, và chính vì vậy kết quả nóng đã được định giá. Một kết quả phù hợp với dự báo là con đường ít kháng cự nhất. Động thái bất đối xứng sẽ diễn ra vào sáng thứ Sáu, khi Thống đốc Bailey phát biểu. Nếu Bailey thừa nhận lạm phát dịch vụ dai dẳng và ngầm xác nhận sự bất đồng trong đợt tăng lãi suất tháng Tư, đồng bảng Anh sẽ nhận được sự hỗ trợ đáng tin cậy đầu tiên trong nhiều tuần. Nếu ông chuyển sang lập trường ôn hòa để chống lại sự chia rẽ diều hâu, đường EMA 200 sẽ bị phá vỡ và xu hướng giảm sẽ tiếp tục. Đó mới là ngã rẽ thực sự.
Thiết lập giao dịch
Gần mức 1,3400 là đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 kỳ trên biểu đồ hàng ngày, sàn thực tế của đà trượt này. Việc phá vỡ rõ ràng dưới 1,3350 sẽ mở ra mức 1,3300 và hồi sinh xu hướng giảm. Trên 1,3450, động lượng sẽ chững lại tại đường EMA 50, với 1,3500 là ngưỡng kích hoạt bứt phá. Định hướng hành động vào thứ Năm là giao dịch trong phạm vi rồi phản ứng: giảm dần khi PCE phù hợp dự báo, giữ trạng thái thận trọng chờ Bailey vào thứ Sáu. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) gần 28 trên biểu đồ hàng ngày cho thấy đà giảm dễ dàng đã qua, không phải phía trước.
Biểu đồ hàng ngày GBP/USD
Câu hỏi thường gặp về Bảng Anh
Bảng Anh (GBP) là loại tiền tệ lâu đời nhất trên thế giới (năm 886 sau Công nguyên) và là đơn vị tiền tệ chính thức của Vương quốc Anh. Đây là đơn vị được giao dịch nhiều thứ tư cho ngoại hối (FX) trên thế giới, chiếm 12% tổng số giao dịch, trung bình 630 tỷ đô la một ngày, theo dữ liệu năm 2022. Các cặp tiền tệ giao dịch chính là GBP/USD, còn được gọi là 'cặp tiền tệ cáp', chiếm 11% FX, GBP/JPY hoặc 'cặp tiền tệ rồng' theo cách gọi của các nhà giao dịch (3%) và EUR/GBP (2%). Bảng Anh do Ngân hàng trung ương Anh (BoE) phát hành.
Yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá trị của Bảng Anh là chính sách tiền tệ do Ngân hàng trung ương Anh quyết định. BoE đưa ra quyết định dựa trên việc liệu họ có đạt được mục tiêu chính là “ổn định giá cả” hay không – tỷ lệ lạm phát ổn định ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi lạm phát quá cao, BoE sẽ cố gắng kiềm chế bằng cách tăng lãi suất, khiến người dân và doanh nghiệp phải trả giá cao hơn khi tiếp cận tín dụng. Nhìn chung, điều này có lợi cho GBP, vì lãi suất cao hơn khiến Vương quốc Anh trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm quá thấp, đó là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Trong kịch bản này, BoE sẽ cân nhắc hạ lãi suất để giảm giá tín dụng, do đó các doanh nghiệp sẽ vay nhiều hơn để đầu tư vào các dự án tạo ra tăng trưởng.
Dữ liệu công bố đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và có thể tác động đến giá trị của Bảng Anh. Các chỉ số như GDP, Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất và dịch vụ, và việc làm đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của GBP. Một nền kinh tế mạnh mẽ là tốt cho Bảng Anh. Nó không chỉ thu hút nhiều đầu tư nước ngoài hơn mà còn có thể khuyến khích BoE tăng lãi suất, điều này sẽ trực tiếp củng cố GBP. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế yếu, Bảng Anh có khả năng giảm.
Một dữ liệu quan trọng khác được công bố cho Bảng Anh là Cán cân thương mại. Chỉ số này đo lường sự khác biệt giữa số tiền một quốc gia kiếm được từ xuất khẩu và số tiền quốc gia đó chi cho nhập khẩu trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu một quốc gia sản xuất hàng xuất khẩu được săn đón, đồng tiền của quốc gia đó sẽ được hưởng lợi hoàn toàn từ nhu cầu bổ sung được tạo ra từ những người mua nước ngoài muốn mua những hàng hóa này. Do đó, Cán cân thương mại ròng dương sẽ củng cố đồng tiền và ngược lại đối với cán cân âm.
Bài viết đề xuất
