Đồng bảng Anh tích lũy trong khi BoE và Fed đóng băng đồng loạt

• Cả hai ngân hàng trung ương đều giữ lập trường diều hâu gần như giống hệt nhau, khoảng cách lãi suất thường điều khiển cặp Cable đã dừng lại.
• Kết quả là đồng Bảng co cụm ngày càng chặt bên trong các đường EMA hàng ngày hội tụ.
• Động thái thực sự tiếp theo gần như chắc chắn do Mỹ tạo ra với lịch dữ liệu nghiêng về phía số liệu lạm phát vào thứ Năm.

Cable có vẻ như chết đứng trong tuần này, và đó không phải là sự ngẫu nhiên. Ngân hàng trung ương Anh (BoE) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã âm thầm trở thành cùng một ngân hàng trung ương. Cả hai đều giữ nguyên lập trường, đều quan sát lạm phát vượt mục tiêu bị đẩy lên cao hơn bởi cùng một cú sốc dầu mỏ từ Trung Đông, cả hai đều có những người phản đối diều hâu trong phòng họp, và cả hai giờ đây đối mặt với thị trường định giá động thái tiếp theo là tăng lãi suất thay vì cắt giảm. Khi hai con đường chính sách trùng khớp một cách hoàn hảo như vậy, chênh lệch lãi suất tạo hướng đi cho GBP/USD đơn giản là ngừng biến động, và cặp tiền bị kẹt trong xu hướng đi ngang trong khi mọi người chờ đợi một bên nhượng bộ.

Hai ngân hàng, một vấn đề

Hiếm khi thấy bức tranh chính sách xuyên Đại Tây Dương lại đối xứng như vậy. BoE đã giữ Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75% trong ba cuộc họp liên tiếp, với cuộc bỏ phiếu gần đây nhất chia 8-1 ủng hộ giữ nguyên và một người phản đối duy nhất đề xuất tăng lãi suất. Lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Anh đang ở mức 3,3%, và chính ngân hàng này dự kiến chi phí năng lượng sẽ đẩy lạm phát tăng cao hơn trong các quý tới. Bây giờ nhìn sang bên kia Đại Tây Dương, kịch bản gần như giống hệt từng chữ. Fed đang giữ nguyên lãi suất, các phát ngôn viên của họ đã nghiêng về diều hâu trong tuần này, và các nhà giao dịch đang định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng Bảy mà gần như không tồn tại cách đây một tháng. Cùng một đợt tăng giá dầu đang thử thách BoE cũng đang thử thách Fed, và không ngân hàng nào có thể làm gì ngoài việc chờ xem cú sốc này lan tỏa ra sao. Hai ủy ban, một vấn đề ngoại sinh, và không bên nào có ý định cam kết.

Một sự co cụm, không phải xu hướng

Thế bế tắc này được thể hiện rõ trên biểu đồ. Trên các mô hình nến hàng ngày, các đường EMA 50 và 200 ngày đã thu hẹp thành một dải hẹp khoảng từ 1,3400 đến 1,3450, với giá nằm ngay trên chúng và phạm vi rộng hơn từ 1,3200 đến 1,3900 đã bao trùm cặp tiền này suốt năm vẫn còn nguyên vẹn. Sự hội tụ của các đường trung bình động như vậy không phải là nhiễu, mà là dấu vân tay kỹ thuật của một thị trường không có lý do để chọn hướng đi. Động lượng trên chỉ báo Stochastic RSI hàng ngày đã quay đầu về phía dưới của phạm vi trong khi giá từ chối phá vỡ, đây là dấu hiệu kinh điển của một lò xo bị nén. Đồng Bảng đã dành ngày thứ Ba trong thế phòng thủ, trôi về phía đáy của phạm vi gần đây trước khi bật nhẹ vào cuối phiên, nhưng không lúc nào đe dọa thoát khỏi hộp. Đây là sự nén chặt, đơn giản và rõ ràng, và sự nén cuối cùng sẽ được giải phóng bằng một lực mạnh.

Đột phá sẽ diễn ra ở Washington, không phải London

Đây là phần thực sự quan trọng cho việc định vị. Lịch trình các sự kiện chủ yếu nghiêng về phía Mỹ. Vương quốc Anh gần như không có gì đáng kể cho đến quyết định BoE tiếp theo vào tháng Sáu, và mặc dù tuần này có không ít các phát ngôn viên ngân hàng trung ương ở cả hai bên, nhưng không ai có thể cam kết trước dữ liệu mới, nên chuỗi các bài phát biểu chỉ là tiếng ồn. Ngược lại, Mỹ sẽ công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, trước khi bước vào chu kỳ dữ liệu hàng tháng. PCE cơ bản được dự báo tăng lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước với tỷ lệ toàn phần dự kiến tăng tốc lên 3,8%, và một con số nóng sẽ củng cố kịch bản tăng lãi suất và giúp đồng đô la Mỹ có thêm đà tăng. Điều đó khiến cho việc giải quyết sự co cụm này chủ yếu là câu chuyện của đồng đô la, không phải của đồng Bảng. Đồng Bảng chỉ là hành khách, đồng đô la nắm lái.

Hiện tại, hãy xem cặp tiền này như đang trong phạm vi khi nó giữ bên trong phong bì EMA. Bán khi giá tiến gần mức trần 1,3500 và mua khi giá giảm về gần mức sàn 1,3400 nơi đường EMA 200 ngày nằm, nhưng giữ khối lượng giao dịch hợp lý, giao dịch thực sự là đột phá. Đóng cửa hàng ngày dưới 1,3400 mở đường về 1,3300 và cuối cùng là đáy phạm vi 1,3200, trong khi đóng cửa trên 1,3500 hướng tới vùng 1,3600 và xa hơn là đỉnh phạm vi gần 1,3850. Chiến lược trung hạn là kiên nhẫn, để sự co cụm bung ra, rồi theo đà bứt phá theo hướng mà số liệu PCE và dữ liệu Mỹ tiếp theo vào thứ Năm chỉ đạo. Xu hướng trong phạm vi là trung lập với hơi nghiêng về giảm do gió thuận diều hâu của đồng đô la. Hai ngân hàng trung ương đóng băng không thể giữ lò xo nén mãi được.

Biểu đồ hàng ngày GBP/USD