EUR: Vai trò dự trữ mạnh mẽ hỗ trợ xu hướng tăng – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank thảo luận về những lo ngại chính trị về sức mạnh của đồng euro nếu nó ngày càng thay thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu. Bà lưu ý rằng thặng dư tài khoản vãng lai của khu vực đồng euro có thể thúc đẩy sự tăng giá bền vững, nhưng những giai đoạn trước đây kết hợp đồng euro mạnh với tăng trưởng đáng kể. Nguyen lập luận rằng nếu các nhà lãnh đạo EU chấp nhận một đồng euro mạnh hơn, thị trường có thể thấy thêm sự tăng giá EUR/USD trong trung hạn.

Cuộc tranh luận về đồng tiền dự trữ và sức mạnh của đồng euro

"Từ quan điểm của chính phủ Pháp, vấn đề chính có lẽ là, không giống như Mỹ, khu vực đồng euro có thặng dư tài khoản vãng lai. Việc sử dụng đồng euro trong các khoản thanh toán quốc tế sẽ tự nhiên làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền đơn lẻ này. Tuy nhiên, thặng dư tài khoản vãng lai sẽ khiến nền kinh tế khu vực đồng euro liên tục hút euro ra khỏi phần còn lại của thế giới, từ đó giảm nguồn cung và khiến đồng euro tăng giá đáng kể."

"Một câu hỏi quan trọng đặt ra là sẽ đau đớn như thế nào nếu thặng dư tài khoản vãng lai ở khu vực đồng euro giảm đáng kể, có thể là vĩnh viễn. Nhìn vào quá khứ cho thấy rằng cán cân tài khoản vãng lai không phải lúc nào cũng tích cực đáng kể. Trong những năm 2000, nó gần như cân bằng trong hầu hết thời gian và thậm chí có lúc hơi âm."

"Điều thú vị là đồng euro đã được định giá cao trong giai đoạn này. Tôi sử dụng độ lệch của tỷ giá EUR-USD so với sức mua tương đương như một thước đo. Từ năm 2003 đến 2009, đồng euro trung bình đã bị định giá cao hơn gần 20% so với đồng đô la Mỹ trên cơ sở này."

"Tuy nhiên, giai đoạn này có thể làm giảm bớt nỗi lo của một số chính trị gia về một đồng tiền quá mạnh. Nếu ngày càng rõ ràng rằng các nhà lãnh đạo EU sẵn sàng chấp nhận một đồng euro mạnh hơn trong trung và dài hạn, điều này sẽ là một tín hiệu xanh cho sức mạnh đồng euro từ quan điểm của thị trường."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên.)