Một năm làm phiền mọi người – UBS

Năm 2025 là thời kỳ tốt nhất và cũng là thời kỳ tồi tệ nhất; một kỷ nguyên của niềm tin, một kỷ nguyên của sự hoài nghi. Trong một thế giới ngày càng phân cực, mọi người sẽ bám vào một bên hoặc bên kia mà không nhận ra rằng cả hai bên đều có thể có lý. Vai trò của nhà kinh tế học là đánh giá một cách khách quan các hậu quả kinh tế của chính trị, bằng ngôn ngữ rõ ràng và trực tiếp. Kết quả có thể là tôi sẽ làm mọi người khó chịu trong năm nay, nhà kinh tế học của UBS, Paul Donovan, lưu ý.

Rủi ro là sự bất ổn chính trị

"Năm 2025 bắt đầu với người tiêu dùng ở các nền kinh tế phát triển ở vị thế vững chắc—bảng cân đối kế toán ổn và thu nhập thực tế đang tăng. Người tiêu dùng ở các nền kinh tế phát triển chiếm ưu thế trong nền kinh tế toàn cầu, và điều này cho thấy tăng trưởng lành mạnh. Rủi ro là sự bất ổn chính trị."

"Mục tiêu đã nêu của Tổng thống đắc cử Mỹ Trump về việc đánh thuế mạnh người tiêu dùng Mỹ thông qua thuế quan là một ví dụ. Thị trường không định giá các hậu quả về lạm phát và tăng trưởng của các cam kết chính sách trở thành hiện thực, và giả định sự pha loãng. Sự thay đổi trong chính sách nhập cư từ cố vấn của Trump, Musk, có thể được trích dẫn như một ví dụ song song—thực tế kinh tế làm dịu đi những lời lẽ chính trị."

"Giả định của các nhà đầu tư rằng thực tế kinh tế sẽ hạn chế các cực đoan chính trị là rõ ràng ở những nơi khác—ví dụ như Trung Quốc và Đức. Khi sự phân cực làm giảm đi khoảng giữa, không thể tránh khỏi việc thị trường phải chọn một bên thay vì thỏa hiệp. Nhưng nếu thị trường chọn sai bên, hậu quả kinh tế sẽ nghiêm trọng hơn."