Dự báo giá cổ phiếu Alphabet: Kết quả kinh doanh gây thất vọng kích hoạt đà lao dốc 10%, tuyến phòng thủ tiếp theo hướng về mức thấp nhất trong năm là 270 USD

TradingKey - Kết quả kinh doanh của Alphabet không đạt kỳ vọng, cổ phiếu lao dốc 10%, đối mặt với cuộc chiến sinh tử tại ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật 270 USD

Vào ngày 28/10 theo giờ ET, Alphabet (GOOG) đã công bố kết quả tài chính quý 3 (Q3) năm tài chính 2026 với cả doanh thu và lợi nhuận đều thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, châm ngòi cho đà lao dốc hơn 10% trong phiên giao dịch qua đêm, đâm thủng mốc 300 USD và rơi xuống mức thấp quanh 288 USD.

Nguyên nhân cốt lõi đằng sau đà lao dốc của giá cổ phiếu Alphabet không nằm ở sự tăng trưởng chậm lại của hoạt động kinh doanh, mà ở chi phí vốn (CapEx) cho AI ở mức cao làm bào mòn dòng tiền tự do, kết hợp với các khoản lỗ đầu tư ngoài hoạt động kéo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm sâu xuống dưới mức kỳ vọng của Wall Street. Trong đó, khoản lỗ chưa thực hiện 8,2 tỷ USD từ khoản đầu tư vào SpaceX đã trực tiếp làm giảm EPS trong quý. Các số liệu cốt lõi cụ thể như sau:

Ban lãnh đạo đã thừa nhận trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh rằng mặc dù các tính năng tìm kiếm bằng AI đã thúc đẩy lượng truy vấn lên mức cao nhất trong 5 năm, tỷ lệ kiếm tiền từ quảng cáo hiện tại tạm thời vẫn thấp hơn so với các trang tìm kiếm truyền thống. Điều này ngụ ý rằng chi phí vốn đầu tư cho AI ở mức cực cao của Alphabet vẫn chưa đem lại lợi nhuận tương xứng, làm sâu sắc thêm sự lo ngại chung của các nhà đầu tư về chu kỳ tỷ suất lợi nhuận trên đầu tư (ROI) kéo dài của AI.

Hiện tại, sau khi cổ phiếu Alphabet đâm thủng vùng nền giao dịch tích lũy dày đặc 300 USD gần đây, mô hình kỹ thuật cho thấy một đợt phá vỡ hỗ trợ điển hình. Tuyến phòng thủ tiếp theo nằm ở mức 270 USD, đây là mức thấp nhất tính từ đầu năm đến nay được thiết lập vào tháng 3 năm nay. Mức này đại diện cho vùng tích lũy giá vốn của các quỹ chủ động tại Wall Street từng thực hiện phân bổ tài sản quy mô lớn vào đầu năm 2026, và dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ lực mua săn tìm giá trị.

Biểu đồ cổ phiếu Alphabet, Nguồn: TradingView

Xét từ góc độ định giá, nếu giá cổ phiếu của Alphabet giảm xuống 270 USD, hệ số P/E dự phóng của công ty sẽ giảm xuống khoảng 17,5x–18,0x, mang lại mức chiết khấu cực kỳ hấp dẫn so với các đối thủ cùng ngành công nghệ lớn, khiến khả năng phá vỡ xuống dưới mức này khó xảy ra. Để so sánh, hệ số P/E dự phóng của Microsoft (MSFT) là khoảng 28x, trong khi của Apple (AAPL) là khoảng 30x.