Doanh thu Q2 của Walmart tăng 5,9% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng giá cổ phiếu lao dốc 10% do dự báo EPS cả năm không đạt kỳ vọng

TradingKey - Walmart (WMT) đã công bố doanh thu quý 2 trước giờ mở cửa thị trường Mỹ vượt kỳ vọng của Phố Wall và nâng triển vọng kết quả kinh doanh cả năm. Tuy nhiên, dự báo EPS cả năm thấp hơn kỳ vọng, khiến cổ phiếu giảm khoảng 10%.

Trong kỳ, doanh thu quý 2 của Walmart tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước (tăng 5,1% trên cơ sở tỷ giá cố định) lên 187,937 tỷ USD, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 186,77 tỷ USD. Theo từng phân khúc, doanh số thuần của Walmart tại Mỹ tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 3,5% của thị trường, đánh dấu đà tăng trưởng chậm lại trong quý thứ hai liên tiếp, một phần do các cuộc đàm phán giá thuốc của liên bang gây áp lực lên doanh thu mảng dược phẩm.

[Nguồn: TradingView]

Về khả năng sinh lời, theo GAAP, lợi nhuận ròng phân bổ cho Walmart đạt 6,366 tỷ USD, giảm 9,4% so với cùng kỳ năm trước; EPS pha loãng đạt 0,80 USD, giảm 9,1% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, sự sụt giảm lợi nhuận chủ yếu do ghi nhận các khoản lỗ ròng từ đầu tư cổ phần và các khoản đầu tư khác, so với các khoản lãi ròng trong cùng kỳ năm ngoái, chứ không phải do sự suy yếu trong các hoạt động kinh doanh cốt lõi.

EPS đã điều chỉnh, chỉ số phản ánh tốt hơn hiệu quả hoạt động kinh doanh, đạt 0,81 USD, tăng 19,1% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 0,74 USD; chỉ số này không bao gồm các khoản lỗ ròng từ đầu tư cổ phần và các khoản đầu tư khác (ảnh hưởng 0,12 USD mỗi cổ phiếu) và khoản lãi ròng từ một khoản mục thuế (0,11 USD mỗi cổ phiếu).

[Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 FY27 của Walmart]

Xét về khả năng sinh lời, biên lợi nhuận gộp đã mở rộng 96 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 25,4%; lợi nhuận hoạt động tăng 28,8% so với cùng kỳ năm trước lên 9,383 tỷ USD (tăng 17,4% trên cơ sở tỷ giá cố định). Công ty cho biết đã ghi nhận tác động của việc hoàn thuế quan trong kỳ, vốn được bù đắp một phần bởi các khoản đầu tư vào chiến lược giá trong quý; nếu không tính tác động ròng này, đà tăng trưởng lợi nhuận hoạt động cốt lõi nằm ở mức tiệm cận trên của vùng dự báo, và công ty có kế hoạch tiếp tục ưu tiên các khoản hoàn thuế quan còn lại cho các khoản đầu tư chiến lược giá.

Về dự báo, công ty kỳ vọng doanh số thuần quý 3 (theo tỷ giá cố định) tăng 3,0% đến 3,75%, lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh tăng 2,0% đến 4,0%, và EPS đã điều chỉnh đạt 0,62 USD đến 0,64 USD.

Walmart cũng nâng dự báo cho cả năm tài chính FY27: tăng trưởng doanh số thuần (theo tỷ giá cố định) được điều chỉnh tăng từ 3,5%-4,5% lên 4,0%-5,0%; tăng trưởng lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh được nâng từ 6,0%-8,0% lên 7,0%-8,5%; và EPS đã điều chỉnh được nâng từ 2,75-2,85 USD lên 2,80-2,87 USD, cao hơn mức kỳ vọng trước đó là 2,75 đến 2,85 USD, nhưng thấp hơn mức kỳ vọng đồng thuận của FactSet là 2,90 USD,

Nhìn chung, đây là một báo cáo kết quả kinh doanh tăng trưởng vững chắc mang đặc trưng "vượt kỳ vọng và nâng dự báo": ba động lực tăng trưởng có biên lợi nhuận cao bao gồm thương mại điện tử, quảng cáo và phí hội viên đồng loạt tăng trưởng mạnh mẽ; doanh số bán hàng tại các cửa hàng hiện hữu ở Mỹ được thúc đẩy bởi sản lượng, cho thấy sức bền của lượng khách hàng; và cả ba chỉ số dự báo cốt lõi cho cả năm đều được điều chỉnh tăng. Sự sụt giảm lợi nhuận theo GAAP chỉ là nhiễu kế toán từ các khoản lãi lỗ đầu tư, giữ cho sức mạnh của hoạt động kinh doanh cốt lõi không bị ảnh hưởng.