Lợi nhuận ròng quý 1 của SoftBank vượt dự báo khi khoản lãi từ Intel bù đắp sự chững lại trong định giá OpenAI

TradingKey - Tập đoàn SoftBank báo cáo lợi nhuận ròng trong quý tài chính đầu tiên kết thúc ngày 30 tháng 6 đạt 347,33 tỷ yên (khoảng 2,2 tỷ USD), giảm khoảng 18% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là khoảng 166 tỷ yên.

Lợi nhuận trong quý này vượt kỳ vọng, chủ yếu do sự gia tăng mạnh mẽ về giá trị của lượng cổ phần Intel ( INTC) sở hữu. Trong khi đó, định giá của OpenAI không thay đổi đáng kể trong quý này, và một số tài sản thuộc Vision Fund cũng sụt giảm, cho thấy lợi nhuận đầu tư của SoftBank vẫn phụ thuộc lớn vào một vài khoản đầu tư cốt lõi.

Khoản đầu tư của Intel thúc đẩy kết quả kinh doanh khi lợi nhuận từ OpenAI vẫn chưa hiện hữu

SoftBank đã ghi nhận khoảng 1,3 nghìn tỷ yên (khoảng 8,5 tỷ USD) lợi nhuận đầu tư từ lượng cổ phiếu Intel nắm giữ trong quý này. Công ty đã đầu tư 2 tỷ USD vào năm ngoái để mua cổ phiếu Intel ở mức giá khoảng 23 USD/cổ phiếu, và giá cổ phiếu của Intel đã tăng vọt 216% trong quý kết thúc vào cuối tháng 6, mang lại khoản lợi nhuận trên giấy tờ khổng lồ cho SoftBank.

Khoản lợi nhuận này đã bù đắp phần lớn áp lực từ sự tăng trưởng định giá trì trệ của OpenAI và sự sụt giảm giá trị của một số danh mục đầu tư trong quỹ Vision Fund.

So với quý tài chính trước, OpenAI không mang lại thêm khoản lợi nhuận hay thua lỗ đầu tư mới nào cho SoftBank trong quý này. Trước đây, sự tăng vọt trong định giá của OpenAI từng là động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng lợi nhuận của SoftBank, do đó việc định giá không thay đổi trong quý này cũng thúc đẩy thị trường tập trung trở lại vào hiệu suất lợi nhuận thực tế của khoản đầu tư này.

SoftBank đã đầu tư 20 tỷ USD vào OpenAI trong tháng 4 và tháng 7 năm nay như một phần của kế hoạch đầu tư thêm. Đợt rót vốn tiếp theo dự kiến sẽ được hoàn tất vào tháng 10, giúp nâng tổng vốn đầu tư lũy kế của SoftBank vào OpenAI lên khoảng 64,6 tỷ USD.

Masayoshi Son luôn coi OpenAI là trọng tâm trong chiến lược AI của SoftBank, trong khi các nhà đầu tư hy vọng OpenAI sẽ tiến hành IPO trong tương lai để mang lại mức định giá thị trường minh bạch hơn và mở ra một phương án thoái vốn tiềm năng cho SoftBank.

Tuy nhiên, thời điểm diễn ra đợt IPO của OpenAI vẫn chưa rõ ràng, và chi phí ngày càng tăng của công ty cho các trung tâm dữ liệu, chip cùng cơ sở hạ tầng khác cũng làm dấy lên mối lo ngại của thị trường về nợ và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

Đòn bẩy cao khuếch đại rủi ro đầu tư AI của SoftBank

Trong những năm gần đây, Masayoshi Son đã tập trung hơn nữa các nguồn lực của SoftBank vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, với danh mục đầu tư trải dài từ OpenAI, Arm ( ARM ), công nghệ robot, trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng năng lượng. Chiến lược này mang lại cho công ty tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể, đồng thời cũng làm tăng đòn bẩy bảng cân đối kế toán và mức độ tập trung đầu tư.

Để hỗ trợ khoản đầu tư vào OpenAI, SoftBank đã thu xếp khoảng 40 tỷ USD các khoản vay cầu nối và bảo đảm khoảng 20 tỷ USD các khoản vay ký quỹ bằng cách thế chấp cổ phiếu Arm. Nếu định giá của OpenAI hoặc Arm tiếp tục tăng, phương thức tài trợ này có thể khuếch đại tỷ suất sinh lời đầu tư của SoftBank; tuy nhiên, nếu giá tài sản cốt lõi sụt giảm, nó cũng có thể làm tăng áp lực tái cấp vốn và tài sản thế chấp.

Giá cổ phiếu của SoftBank đã phản ánh sự biến động trong tâm lý thị trường AI. Vào tháng 6 năm nay, nhờ động lực thúc đẩy từ Arm, OpenAI và các kế hoạch đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, công ty đã nhanh chóng trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Nhật Bản.

Kể từ đó, khi kế hoạch IPO tiềm năng của OpenAI gặp phải sự trì hoãn và những lo ngại của thị trường về tỷ suất sinh lời từ đầu tư AI gia tăng, giá cổ phiếu của SoftBank đã giảm hơn một nửa so với mức tăng trước đó. Hiện tại, vốn hóa thị trường của SoftBank đã tụt xuống vị trí thứ ba tại Nhật Bản, xếp sau Tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ và Toyota Motor. Mặc dù vậy, giá cổ phiếu của công ty vẫn tăng khoảng 26% tính từ đầu năm đến nay.