Đồng Krona Thụy Điển: Riksbank dự kiến sẽ giữ nguyên dù áp lực lõi – Nomura

Các chiến lược gia của Nomura nhấn mạnh rằng lạm phát CPIF loại trừ năng lượng của Thụy Điển đã gây bất ngờ theo hướng tăng trong tháng 7, dù CPIF toàn phần chậm lại, chủ yếu do việc chính phủ cắt giảm thuế nhiên liệu và trợ cấp giao thông công cộng. Họ nhấn mạnh rằng đà lạm phát cơ bản đã tăng lên, nhưng vẫn kỳ vọng Riksbank sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong năm 2026.

Các biện pháp tài khóa che lấp đà lạm phát

"Lạm phát CPIF sơ bộ chậm lại còn 0,7% so với cùng kỳ trong tháng 7 (Nomura & đồng thuận: 0,7%, Riksbank: 0,5%) từ mức 1,3% trước đó. Tuy nhiên, lạm phát CPIF loại trừ năng lượng lại gây bất ngờ theo hướng tăng và tăng lên 0,6% so với cùng kỳ (Nomura & Riksbank: 0,2%, đồng thuận: 0,3%) từ mức 0,4% trong tháng 6."

"Một lý do chính khiến lạm phát toàn phần chậm lại là chính phủ đã áp dụng mức giảm thuế nhiên liệu 3 SEK đối với cả xăng và dầu diesel trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 11, qua đó tạo thêm áp lực giảm lên lạm phát, sau các thay đổi thuế khác hồi đầu năm nay."

"Ngoài ra, trong tháng 7 chính phủ Thụy Điển đã áp dụng mức giảm giá tạm thời 50% đối với vé tháng giao thông công cộng trên toàn quốc, có hiệu lực đến cuối năm. Riksbank ước tính biện pháp này sẽ làm giảm lạm phát hơn 0,1 điểm phần trăm trong nửa cuối năm."

"Xét về đà lạm phát cơ bản, CPIF loại trừ năng lượng đã tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 7, phù hợp với mức trung bình tháng 7 giai đoạn 2017-18 (khi mức tăng so với tháng trước nhìn chung phù hợp với mục tiêu lạm phát CPIF 2%)."

"Chúng tôi không kỳ vọng Riksbank sẽ thay đổi lãi suất chính sách trong năm nay, vì ngay cả sau khi điều chỉnh theo các thay đổi gần đây về thuế và chính sách tài khóa, lạm phát ở Thụy Điển vẫn thấp, và bất chấp sự lạc quan gần đây về hoạt động kinh tế (với tăng trưởng GDP quý 2 đạt 1,4% so với quý trước), tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)