Dự báo giá cổ phiếu SpaceX: SPCX hồi phục hơn 5% trước kỳ báo cáo kết quả kinh doanh; liệu báo cáo thu nhập đầu tiên có thể đảo ngược đà sụt giảm?

TradingKey - Tính đến ngày 3 tháng 8 (giờ miền Đông), cổ phiếu SpaceX ( SPCX) đã ghi nhận sự phục hồi khi đóng cửa tăng 5,68%, chấm dứt chuỗi điều chỉnh trước đó. Trước đó, SPCX đã giảm một mạch từ mức cao kỷ lục sau khi niêm yết là 225,64 USD xuống mức thấp gần 104,83 USD, tương đương mức giảm lũy kế hơn 50% và khiến vốn hóa thị trường bị thu hẹp mạnh so với mức đỉnh. Trong bối cảnh công ty chuẩn bị công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên sau khi niêm yết sau giờ đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Ba, thị trường đang tập trung trở lại vào khả năng sinh lời của SpaceX, tốc độ tăng trưởng của Starlink và tiến trình thương mại hóa của Starship, thúc đẩy một số quỹ sớm xây dựng vị thế.

Tại sao giá cổ phiếu SPCX phục hồi?

Cổ phiếu SpaceX đã phục hồi vào thứ Hai, chủ yếu nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh tăng lên và việc thị trường đánh giá lại giá trị thương mại của Starlink.

Một lý do quan trọng khiến SPCX liên tục sụt giảm trước đó là do các nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ liệu mức định giá cao của công ty có tương xứng với mức khả năng sinh lời hiện tại hay không. Tuy nhiên, khi kỳ báo cáo kết quả kinh doanh đang đến gần, thị trường đang tập trung trở lại vào mảng kinh doanh có giá trị thương mại lớn nhất của SpaceX là Starlink.

So với Starship, dự án vẫn đang trong giai đoạn nghiên cứu và phát triển (R&D) cũng như thử nghiệm, Starlink đã trở thành nguồn doanh thu chín muồi nhất của SpaceX. Thị trường kỳ vọng doanh thu mảng truyền thông quý II của SpaceX (chủ yếu từ Starlink) sẽ đạt khoảng 3,83 tỷ USD, tăng khoảng 17,5% so với quý trước. Các nhà đầu tư hy vọng có thể xác nhận qua báo cáo kết quả kinh doanh liệu Starlink có đang trở thành một mảng kinh doanh có thể liên tục tạo ra dòng tiền hay không.

Nếu lượng người dùng của Starlink tiếp tục tăng trưởng, đồng thời nhu cầu từ các thị trường doanh nghiệp, hàng không, hàng hải và chính phủ mở rộng, điều này sẽ giúp chứng minh rằng SpaceX không chỉ là một công ty có mức định giá được hỗ trợ bởi những câu chuyện tương lai, mà là một doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại đã có lãi.

Ngoài ra, đà sụt giảm nhanh chóng trước đó của SPCX cũng đã giảm bớt phần nào áp lực định giá. Giá cổ phiếu hiện đã giảm xuống dưới mức giá IPO khoảng 135 USD, chạm mức thấp nhất là 104,83 USD, tương đương mức điều chỉnh giảm hơn 50% so với đỉnh. Các nhà phân tích tin rằng thị trường đã phản ánh rủi ro định giá cao vào giá cổ phiếu, và những tín hiệu tích cực trong báo cáo kết quả kinh doanh có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho một đợt phục hồi ngắn hạn.

Những điểm nhà đầu tư cần theo dõi trong báo cáo kết quả kinh doanh của SpaceX

Đối với các nhà đầu tư, có ba lĩnh vực trọng tâm cần chú ý trong báo cáo kết quả kinh doanh này: sự tăng trưởng doanh thu của Starlink, tiến trình thương mại hóa của Starship và các sáng kiến AI của công ty.

Đầu tiên, Starlink hiện là mảng kinh doanh thương mại trưởng thành nhất của SpaceX, và sự tăng trưởng doanh thu của mảng này là bệ đỡ cốt lõi cho định giá của công ty.

Các nhà đầu tư cần tập trung vào mức tăng trưởng thuê bao, quy mô doanh thu và khả năng sinh lời trong báo cáo kết quả kinh doanh. Nếu Starlink tiếp tục mở rộng sự thâm nhập vào các thị trường doanh nghiệp, hàng không, hàng hải và chính phủ, đồng thời cải thiện biên lợi nhuận một cách ổn định, điều đó sẽ chứng minh rằng SpaceX đã chuyển đổi từ một công ty có định giá được hỗ trợ bởi những kỳ vọng tương lai thành một doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại có dòng tiền ổn định. Ngược lại, nếu mức tăng trưởng người dùng của Starlink chậm lại hoặc biên lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng của thị trường, các nhà đầu tư có thể sẽ đánh giá lại mức định giá hiện tại của SpaceX.

Thứ hai, trong khi Starlink đã và đang tạo ra doanh thu, Starship lại đại diện cho tiềm năng tăng trưởng tương lai lớn nhất của SpaceX.

Hiện tại, sự tập trung của thị trường đối với Starship đã chuyển từ việc 'liệu các cuộc thử nghiệm có thành công hay không' sang 'khi nào nó sẽ đạt được mục tiêu thương mại hóa'. Các nhà đầu tư muốn thấy Starship đạt được khả năng thu hồi tên lửa đẩy và tái sử dụng nhanh chóng, cũng như giảm chi phí phóng trong tương lai. Nếu Starship tiến triển theo đúng kế hoạch, nó không chỉ giúp giảm đáng kể chi phí triển khai vệ tinh của Starlink mà còn hỗ trợ các sứ mệnh mặt trăng của NASA, các đợt phóng vệ tinh thương mại lớn và việc xây dựng cơ sở hạ tầng không gian trong tương lai, từ đó mở ra những dòng doanh thu mới.

Nếu ông Musk chia sẻ một lộ trình thử nghiệm Starship tham vọng hơn trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, thị trường có thể sẽ nâng kỳ vọng đối với định giá dài hạn của SpaceX; tuy nhiên, nếu quá trình thương mại hóa của Starship vẫn chậm chạp, các nhà đầu tư có thể tiếp tục cho rằng giá trị của nó phần lớn vẫn được thúc đẩy bởi những kỳ vọng tương lai.

Ngoài ra, AI cũng là một lĩnh vực trọng tâm quan trọng được thị trường chú ý đối với giá trị dài hạn của SpaceX. Ông Musk trước đây từng nhiều lần nhấn mạnh rằng sự phát triển của AI trong tương lai sẽ đòi hỏi cơ sở hạ tầng tính toán khổng lồ, và SpaceX sở hữu những lợi thế về mạng lưới vệ tinh, năng lực phóng cũng như cơ sở hạ tầng không gian, điều này có khả năng giúp công ty tham gia vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI và tính toán trên không gian trong tương lai. Tuy nhiên, mảng kinh doanh AI vẫn đang ở giai đoạn đầu và đóng góp của nó vào doanh thu ngắn hạn còn hạn chế. Do đó, các nhà đầu tư cần tập trung vào việc liệu SpaceX có thể đưa ra một lộ trình thương mại hóa rõ ràng hay không, thay vì chỉ dừng lại ở mức độ hoạch định chiến lược.

Dự báo giá cổ phiếu SPCX

Biểu đồ giá cổ phiếu hàng ngày của SPCX, Nguồn: TradingView

Nếu báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy doanh thu tiếp tục tăng trưởng và biên lợi nhuận của Starlink được cải thiện, đồng thời quá trình thử nghiệm Starship diễn ra suôn sẻ và ban lãnh đạo đưa ra dự báo tích cực về chi tiêu vốn cũng như các sáng kiến AI trong tương lai, thị trường có thể đánh giá đợt sụt giảm hơn 50% trước đó của SPCX là quá đà, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu hồi phục. Mục tiêu ban đầu của đợt hồi phục sẽ là thử thách ngưỡng kháng cự 123 USD; nếu vượt qua ngưỡng này, đường tăng sẽ mở rộng hướng tới ngưỡng kháng cự quan trọng 150 USD.

Trong kịch bản trung lập, nếu tăng trưởng của Starlink đạt kỳ vọng nhưng mảng kinh doanh Starship và AI vẫn cần thêm thời gian để mang lại kết quả thực tế, giá cổ phiếu có thể tiếp tục dao động trong biên độ từ 105 USD đến 120 USD, chờ đợi sự xác thực từ nhiều dữ liệu thương mại hóa hơn.

Ngược lại, nếu tăng trưởng của Starlink không đạt kỳ vọng trong khi các cam kết vốn tương lai của công ty tiếp tục mở rộng, thị trường có thể lo ngại về định giá cao và áp lực dòng tiền. Do đó, SPCX có thể kiểm chứng lại mức đáy trước đó là 104,83 USD hoặc thậm chí giảm xuống để thử thách mốc 100 USD.