Tesla Cân nhắc Bán Mảng Kinh doanh tại Trung Quốc khi Kỳ vọng Sáp nhập với SpaceX Tăng nhiệt

TradingKey - Theo tờ The Wall Street Journal, do các căng thẳng địa chính trị, Tesla ( TSLA) đang chuẩn bị cho một đợt tách biệt tiềm năng giữa các hoạt động tại Trung Quốc và các hoạt động tại Mỹ, điều này cũng có thể loại bỏ các rào cản pháp lý đối với một vụ sáp nhập trong tương lai với SpaceX ( SPCX ).

Các nguồn tin thân cận cho biết Elon Musk trong những năm gần đây đã yêu cầu Tesla phân định rõ ràng các hoạt động tại Mỹ và Trung Quốc về mặt cấu trúc, nhằm đảm bảo mảng kinh doanh tại Mỹ vẫn có thể hoạt động độc lập trong trường hợp mối quan hệ giữa hai nước có sự thay đổi lớn.

Khi các cuộc thảo luận về một vụ sáp nhập tiềm năng giữa Tesla và SpaceX nóng lên, một số giám đốc điều hành gần đây đã được yêu cầu đánh giá tính khả thi của việc thoái vốn khỏi các hoạt động tại Trung Quốc trước khi thực hiện giao dịch.

Các phương án được các cố vấn của Tesla thảo luận bao gồm tách công ty và niêm yết, bán đứt, hoặc thậm chí là dừng một số hoạt động nhất định trong các kịch bản cực đoan. Ban quản lý cũng đã nghiên cứu việc thành lập một thực thể bán hàng độc lập cho mảng kinh doanh xuất khẩu của nhà máy Thượng Hải, cũng như thiết lập các hệ thống thông tin và văn phòng riêng biệt để hạn chế nhân viên Trung Quốc truy cập trực tiếp vào dữ liệu nội bộ từ các khu vực khác.

Tuy nhiên, các cuộc thảo luận vẫn đang ở giai đoạn đầu, các kế hoạch và lộ trình thực hiện cụ thể vẫn chưa được quyết định, và chúng có thể được điều chỉnh khi môi trường pháp lý và thị trường thay đổi. Cả Tesla và SpaceX đều chưa phản hồi công khai về vấn đề này.

Nếu Tesla và SpaceX sáp nhập, một trong những trở ngại lớn nhất sẽ là môi trường pháp lý rất khác nhau của hai bên. SpaceX là một nhà thầu quốc phòng và an ninh quốc gia lớn của Mỹ, với các hoạt động liên quan đến phóng vệ tinh quân sự và bảo mật, thông tin liên lạc của chính phủ và dịch vụ internet chiến trường, vốn phải tuân thủ các quy định về kiểm soát xuất khẩu, an ninh thông tin và bảo mật của chính phủ. Ngược lại, Tesla sở hữu quy mô sản xuất lớn, chuỗi cung ứng và dữ liệu người dùng tại Trung Quốc; việc kết hợp hai công ty chắc chắn sẽ vấp phải sự giám sát chặt chẽ từ cả các cơ quan quản lý của Mỹ và Trung Quốc.

Tuy nhiên, chi phí của việc thoái vốn hoàn toàn khỏi mảng kinh doanh tại Trung Quốc cũng sẽ rất lớn.

Trung Quốc là thị trường lớn thứ hai của Tesla sau Mỹ, chiếm khoảng 18% doanh số của công ty trong nửa đầu năm 2026. Thượng Hải hiện là nơi đặt một siêu nhà máy sản xuất xe hơi (Gigafactory) và các cơ sở liên quan đến Megapack, trong đó nhà máy sản xuất xe hơi không chỉ cung cấp cho thị trường Trung Quốc mà còn là trung tâm xuất khẩu quan trọng của Tesla sang châu Âu và khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

Nhà máy Thượng Hải từ lâu cũng là một trong những cơ sở sản xuất có năng suất cao nhất và chi phí thấp nhất của Tesla. Mảng kinh doanh tại Trung Quốc phụ thuộc vào hàng trăm nhà cung cấp địa phương để sản xuất dòng xe Model 3 và Model Y, với hầu hết các linh kiện đều đã được cung ứng tại địa phương.

Mặc dù việc bán hoặc tách các tài sản này có thể mang lại nguồn vốn lớn và giảm thiểu rủi ro địa chính trị, nhưng nó cũng có thể làm suy giảm công suất sản xuất toàn cầu, hiệu suất chuỗi cung ứng và khả năng sinh lời của Tesla, đồng thời đồng nghĩa với việc công ty phải từ bỏ quyền kiểm soát trực tiếp đối với thị trường xe điện lớn thứ hai thế giới.

Các cuộc thảo luận ngày càng sôi nổi về một vụ sáp nhập tiềm năng cũng liên quan đến những nỗ lực của Musk trong việc tái cơ cấu các hoạt động kinh doanh của mình trong những năm gần đây. Khi Tesla đẩy mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, robot và lái xe tự động, những điểm giao thoa giữa hai công ty về năng lực tính toán AI, năng lượng, truyền thông và tự động hóa ngày càng gia tăng.

Gần đây Musk không loại trừ khả năng sáp nhập, nhưng cho biết một giao dịch như vậy sẽ phải tuân theo các quy trình phê duyệt và quản trị doanh nghiệp chính thức. Gwynne Shotwell, chủ tịch kiêm giám đốc vận hành của SpaceX, trước đó cũng từng chỉ ra rằng việc tích hợp chặt chẽ hơn có thể giúp đơn giản hóa việc quản lý các hoạt động kinh doanh của Musk.

SpaceX đã hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 6, huy động được khoảng 85,7 tỷ USD, và hiện có giá trị vốn hóa thị trường khoảng 1,49 nghìn tỷ USD, cao hơn mức định giá khoảng 1,22 nghìn tỷ USD của Tesla.