Seagate tăng tới 10% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc khi kết quả vượt dự báo; ghi nhận các đơn hàng kéo dài đến năm 2029

TradingKey - Sau chuỗi ngày liên tiếp bị bán tháo trong lĩnh vực hạ tầng AI, lĩnh vực lưu trữ cuối cùng đã đón nhận thông tin tích cực.

Sau khi phiên giao dịch ngày 28/7 (giờ miền Đông) khép lại, doanh nghiệp dẫn đầu thị trường ổ cứng toàn cầu Seagate Technology ( STX) đã công bố báo cáo kết quả tài chính quý 4 năm tài chính 2026. Không chỉ doanh thu và lợi nhuận trong quý đều vượt kỳ vọng của Phố Wall trên mọi phương diện, mà dự báo của công ty cho quý tài chính tiếp theo cũng cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường.

Quan trọng hơn, ban lãnh đạo công ty đã phát đi hàng loạt tín hiệu tích cực trong cuộc họp trực tuyến: các đơn hàng liên quan đến AI không hề chậm lại, khách hàng đã bắt đầu lập kế hoạch cho nhu cầu mua sắm năm 2029, và công suất dành cho dòng ổ cứng doanh nghiệp dung lượng cao (Nearline HDD) cũng cơ bản được đặt trước sớm hơn kế hoạch.

Trong bối cảnh thị trường trước đó lo ngại rộng rãi về việc chi tiêu vốn cho AI hạ nhiệt và áp lực định giá đối với lĩnh vực lưu trữ, báo cáo kết quả tài chính này đã nhanh chóng xoay chuyển tâm lý thị trường.

Giá cổ phiếu của Seagate đã giảm 8,5% trong phiên giao dịch định kỳ trước khi công bố báo cáo tài chính, nhưng có lúc đã bật tăng hơn 10% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Nguồn: Google Finance

Doanh thu, Biên lợi nhuận và Định hướng đồng loạt vượt kỳ vọng của thị trường

Theo báo cáo kết quả kinh doanh, Seagate đạt doanh thu 3,65 tỷ USD trong quý tài chính thứ tư, tăng khoảng 49% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt qua kỳ vọng 3,49 tỷ USD của thị trường; thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 5,71 USD, tăng vọt khoảng 120% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt mức ước tính đồng thuận của các nhà phân tích khoảng 12%.

So với tăng trưởng doanh thu, thị trường tập trung nhiều hơn vào sự cải thiện liên tục của khả năng sinh lời. Trong quý tài chính thứ tư, biên lợi nhuận gộp điều chỉnh của công ty đã tăng lên 52,7%, tăng 14,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái; biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 44,6%, cao hơn mức kỳ vọng 41,9% của thị trường, phản ánh việc nâng cấp cơ cấu sản phẩm và cải thiện cung cầu trong ngành đang tiếp tục giải phóng độ co giãn của khả năng sinh lời.

Trong khi đó, hiệu suất dòng tiền của công ty cũng mạnh mẽ không kém. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 1,3 tỷ USD trong quý tài chính thứ tư, với dòng tiền tự do ở mức 1,1 tỷ USD; dòng tiền tự do cho cả năm tài chính 2026 đã đạt kỷ lục mới là 3,1 tỷ USD. Công ty đã trả được 1,4 tỷ USD nợ trong suốt cả năm, qua đó giảm thêm mức nợ ròng, tạo ra dư địa rộng rãi hơn cho các hoạt động hoàn trả vốn và đầu tư công nghệ tiếp theo.

Điều thực sự thúc đẩy giá cổ phiếu tăng nhanh trong phiên giao dịch ngoài giờ là dự báo kết quả kinh doanh quý tiếp theo do ban lãnh đạo đưa ra.

Seagate dự kiến doanh thu trong quý tài chính đầu tiên của năm tài chính 2027 sẽ đạt từ 4,0 tỷ USD đến 4,2 tỷ USD, với mức trung vị là 4,1 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức ước tính 3,79 tỷ USD của thị trường; EPS điều chỉnh dự kiến đạt khoảng 7,30 USD, cũng vượt xa mức đồng thuận 5,85 USD của các nhà phân tích.

Điều này có nghĩa là công ty không chỉ mang lại kết quả kinh doanh quý tốt hơn mong đợi mà còn phát đi tín hiệu tới thị trường rằng nhu cầu đơn đặt hàng tiếp tục được cải thiện.

Trong vài năm qua, những bên hưởng lợi lớn nhất trong chuỗi giá trị AI chủ yếu tập trung vào GPU, bộ nhớ băng thông cao (HBM) và thiết bị mạng tốc độ cao.

Tuy nhiên, khi quy mô của các mô hình AI tiếp tục mở rộng, không chỉ năng lực tính toán tăng trưởng nhanh chóng mà bản thân dữ liệu cũng vậy. Việc huấn luyện mô hình, suy luận, lưu trữ nhật ký, dữ liệu đa phương thức, các điểm kiểm tra mô hình và sao lưu dài hạn sẽ liên tục tạo ra một lượng dữ liệu khổng lồ, và không phải tất cả dữ liệu đó đều cần được triển khai trên các phương tiện lưu trữ đắt đỏ và nhanh nhất.

Đối với các kịch bản ứng dụng nhạy cảm hơn về chi phí và có yêu cầu về dung lượng lớn hơn, ổ cứng cơ học dung lượng lớn vẫn mang lại những lợi thế rõ rệt.

Do đó, việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đã dần mở rộng từ việc mua sắm năng lực tính toán sang tầng lưu trữ dữ liệu. GPU đảm nhận việc tính toán, HBM xử lý bộ nhớ đệm tốc độ cao và ổ cứng doanh nghiệp gánh vác trách nhiệm bảo tồn và lưu trữ dài hạn. Cả ba yếu tố này cùng nhau tạo nên một kiến trúc trung tâm dữ liệu hoàn chỉnh.

CEO Seagate, ông Dave Mosley cho biết AI đang liên tục thúc đẩy tốc độ tạo ra dữ liệu và giá trị ngày càng tăng của dữ liệu sẽ thúc đẩy nhu cầu dài hạn đối với lưu trữ dung lượng lớn.

Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh hé lộ thêm nhiều tín hiệu tích cực khi các đơn hàng kéo dài đến năm 2029

So với các số liệu tài chính, những phát biểu của ban lãnh đạo trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh càng củng cố thêm niềm tin của thị trường.

Dave Mosley cho biết công ty dự kiến tăng trưởng trong năm tài chính 2027 sẽ nhanh hơn so với năm tài chính 2026, đồng thời kỳ vọng doanh thu và biên lợi nhuận cả năm sẽ cải thiện qua từng quý.

Đáng chú ý hơn, công ty tiết lộ rằng công suất ổ cứng doanh nghiệp nearline (Nearline HDD) hiện tại phần lớn đã được đảm bảo thông qua các thỏa thuận cung cấp dài hạn kéo dài đến năm 2028, và nhiều khách hàng đã bắt đầu lên kế hoạch cho nhu cầu mua sắm cho năm 2029 và thậm chí xa hơn nữa. Ban lãnh đạo chưa nhận thấy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy khách hàng đang rút ngắn chu kỳ đầu tư của họ.

Trong khi đó, công ty cho biết công suất mới được giải phóng nhờ việc liên tục cải thiện tỷ lệ thành phẩm vẫn có thể được bán với mức giá cao hơn giá hợp đồng, phản ánh rằng cung cầu thị trường vẫn căng thẳng và nhu cầu của khách hàng đối với các sản phẩm dung lượng cao vẫn rất mạnh mẽ.

Ban lãnh đạo kỳ vọng rằng khi công nghệ HAMR (Heat-Assisted Magnetic Recording) tiếp tục được mở rộng quy mô và cơ cấu sản phẩm chuyển dịch mạnh mẽ hơn sang các ổ cứng dung lượng cao, biên lợi nhuận gộp của công ty vẫn còn dư địa để mở rộng. Dựa trên dự báo mới nhất, biên lợi nhuận gộp trong quý tới dự kiến sẽ tiến gần mức 57%.

Biên lợi nhuận gộp tiếp tục tăng khi các sản phẩm dung lượng cao trở thành cốt lõi lợi nhuận

Việc biên lợi nhuận gộp của Seagate mở rộng mạnh mẽ trong quý này không phải là ngẫu nhiên.

Một mặt, các ưu tiên mua sắm của trung tâm dữ liệu AI đang nhanh chóng chuyển dịch sang các dòng ổ cứng doanh nghiệp dung lượng cao, với tỷ trọng của các sản phẩm có đơn giá cao tiếp tục tăng; mặt khác, sau những đợt điều chỉnh của ngành trong hai năm qua, các nhà sản xuất lớn đã thận trọng hơn trong việc mở rộng công suất, điều này giúp cải thiện đáng kể cấu trúc cung cầu.

Ngoài ra, việc công ty tiếp tục thúc đẩy các đợt nâng cấp công nghệ HAMR (Ghi từ tính hỗ trợ nhiệt) đã giúp nâng cao hơn nữa khả năng sinh lời của mình.

Hiện tại, nền tảng Mozaic sử dụng công nghệ HAMR đã bước vào giai đoạn bàn giao quy mô lớn, với các sản phẩm Mozaic 4 đang tăng tốc sản xuất nhanh chóng và chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong lượng xuất xưởng ổ cứng nearline dành cho doanh nghiệp; thế hệ tiếp theo Mozaic 5 dự kiến sẽ bắt đầu quá trình kiểm định vào cuối năm 2027.

Ban lãnh đạo kỳ vọng rằng đến cuối năm 2026, các sản phẩm HAMR sẽ chiếm khoảng 50% lượng xuất xưởng ổ cứng nearline. Khi dung lượng của mỗi ổ cứng đơn lẻ tăng lên, Seagate không chỉ có vị thế tốt hơn để đáp ứng nhu cầu lưu trữ dữ liệu đang tăng trưởng nhanh chóng của kỷ nguyên AI, mà còn được kỳ vọng sẽ cải thiện hơn nữa biên lợi nhuận gộp bằng cách tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm.

Ban lãnh đạo thậm chí còn cho biết biên lợi nhuận gộp gia tăng trên doanh thu mới của công ty đã vượt quá 60%, cho thấy đòn bẩy hoạt động đang được giải phóng một cách nhanh chóng.

Ngoài ra, Seagate cũng đề cập rằng dữ liệu KV Cache được tạo ra bởi các AI Agent trong tương lai, cùng với lượng dữ liệu video và cảm biến khổng lồ từ các ứng dụng như AI vật lý và công nghệ robot, đều có thể trở thành những động lực mới thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu lưu trữ của doanh nghiệp. Tuy nhiên, công ty tin rằng những ứng dụng này vẫn đang trong giai đoạn sơ khai và dự kiến phải mất vài năm tới mới có thể dần chuyển hóa thành mức tăng trưởng nhu cầu lớn hơn.