Đà phục hồi của đồng yên Nhật dừng lại dưới mức 163,30 khi đồng đô la Mỹ chờ quyết định của Fed
- USD/JPY lùi khỏi mức cao nhất 40 năm là 163,99 nhưng vẫn ở trên các mức đỉnh trước đó tại 163,60.
- Nhà đầu tư đang chờ đợi quyết định chính sách tiền tệ của Fed.
- Kỳ vọng Fed thắt chặt và giá dầu cao đang bù đắp cho lập trường diều hâu của BoJ.
Đồng yên Nhật (JPY) đã thu hẹp một phần đà giảm so với đô la Mỹ (USD) vào thứ Tư, nhưng các nhịp giảm của USD/JPY cho đến nay vẫn bị chặn trên các mức đỉnh trước đó, quanh vùng 163,30. Đồng yên vẫn gần mức cao nhất 40 năm là 163,99 đạt được vào đầu tháng này, khi nhà đầu tư chờ đợi quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ được công bố vào cuối ngày.
Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, các thị trường tương lai cho thấy 35% khả năng tăng lãi suất, theo công cụ FedWatch của CME Group, điều này tạo ra mức độ bất định hiếm thấy chỉ vài giờ trước quyết định. Một bất ngờ tăng lãi suất có thể sẽ khiến đô la Mỹ tăng mạnh, nhưng việc tạm dừng cùng một số tín hiệu thắt chặt tiền tệ trong những tháng tới cũng có thể hỗ trợ cho USD.
Nền kinh tế Mỹ đang cho thấy dấu hiệu chống chịu trước cuộc chiến của Iran, và lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu trong khi các căng thẳng gần đây ở Vịnh đã kích hoạt đà tăng của giá dầu. Chủ tịch Fed Kevin Warsh không phải là người ủng hộ mạnh mẽ việc định hướng trước, nhưng những lo ngại của các nhà hoạch định chính sách về lạm phát nhiều khả năng sẽ được xem là tín hiệu diều hâu và có thể cung cấp một phần hỗ trợ cho USD.
Trọng tâm của đồng yên vẫn là Fed và năng lượng khi BoJ được cho là sẽ giữ nguyên chính sách
Các nhà phân tích tại ING kỳ vọng Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ giữ nguyên chính sách vào ngày 31 tháng 7, và cho biết rằng trong khi một số người trên thị trường thấy có dư địa cho "một chu kỳ thắt chặt nhanh hơn và một đợt tăng lãi suất vào tháng 10," ING cho rằng "chúng tôi nghi ngờ bất kỳ sự chuyển dịch diều hâu khiêm tốn nào cũng sẽ không thể thúc đẩy đáng kể đồng yên hoặc làm thay đổi triển vọng USD/JPY."
Thay vào đó, ING nhấn mạnh rằng "giá năng lượng và phản ứng của Fed có vẻ sẽ là động lực lớn hơn đối với USD/JPY trong những tháng tới, thay vì một BoJ có thể diều hâu hơn. Các chuyên gia kỳ vọng cuộc họp FOMC vào thứ Tư sẽ "có tiếng nói lớn ở đây" và rằng "trừ khi Fed bất ngờ ôn hòa, hoặc Brent bất ngờ giảm trở lại 70$/thùng, chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục được mua vào gần 163/164 cho đến cuộc họp của BoJ."
ING cũng lưu ý "rủi ro bên ngoài là USD/JPY có thể tiến tới 165 nếu Thống đốc Ueda không đủ diều hâu trong cuộc họp báo của mình." Họ nhận thấy nguy cơ can thiệp ngoại hối vẫn còn, mặc dù họ nhớ lại rằng "BoJ đã chi 70 tỷ$ vào cuối tháng 4/đầu tháng 5 và vẫn còn dự trữ ngoại hối trị giá 1.090 tỷ$," và rằng, "không nghi ngờ gì nữa, giới chức Nhật Bản sẽ thích bán USD/JPY trong một thị trường đang giảm để đạt hiệu quả cao hơn, nhưng nhiều khả năng sẽ phải hành động nếu vùng 165 bị thách thức."
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
