Đợt bán tháo cổ phiếu chip đang tài trợ cho cuộc săn kỷ lục của chỉ số Dow Jones Industrial Average

• DJIA tăng gần 700 điểm để giao dịch ngay dưới 52.900, thấp hơn khoảng 450 điểm so với mức kỷ lục được thiết lập trong tuần đầu tiên của tháng 7.
• Chăm sóc sức khỏe và tài chính đạt mức cao kỷ lục trong khi lĩnh vực công nghệ nằm ở mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5, vì vậy dòng tiền đang dịch chuyển chứ không phải rời đi.
• Cả hai điều kiện mà sự luân chuyển này phụ thuộc vào, năng lượng rẻ hơn và đường cong lãi suất giữ nguyên, đều sẽ được kiểm chứng trong vòng 48 giờ tới.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giao dịch ngay dưới 52.900 vào thứ Ba, tăng gần 700 điểm và 1,3%, thấp hơn khoảng 450 điểm so với mức kỷ lục mà chỉ số này thiết lập trong tuần đầu tiên của tháng 7. Xét riêng điều đó, đây có vẻ là một đợt tăng rủi ro trên diện rộng. Nhưng ở một chỉ số khác, nhóm bán dẫn đang trong một đợt giảm đã lấy đi hơn 20% giá trị của ngành trong tháng này, và chỉ số chuẩn của Hàn Quốc đã kích hoạt bộ ngắt mạch lần thứ chín trong năm qua đêm sau khi giảm gần 11%.

Đà bán tháo có đích đến

Chín trong số mười một lĩnh vực của S&P 500 đang giao dịch cao hơn trong phiên. Chăm sóc sức khỏe và tài chính đều đạt mức cao kỷ lục, dẫn đầu bởi các công ty bảo hiểm, trong khi hàng tiêu dùng thiết yếu tăng gần 4% nhờ sức mạnh của một báo cáo thu nhập duy nhất. Cùng lúc đó, lĩnh vực công nghệ đang ở mức thấp nhất kể từ tuần đầu tiên của tháng 5.

Đó không phải là một thị trường đang bán tháo mà là một thị trường đang đổi chỗ ngồi. Tiền mặt rời khỏi những cái tên đã đưa thị trường lên các mức kỷ lục phải đi đâu đó, và nó đang chảy vào đúng nhóm tiếp xúc với nền kinh tế cũ mà Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones được cấu thành từ đó. Đà tăng là có thật. Nhưng một phần đáng kể của nó cũng là đi vay.

Một chỉ số không cảm nhận được cơn bán tháo

Phương pháp tính theo giá biến một cặp kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng thành số điểm chỉ số vượt trội. Sherwin-Williams (SHW) tăng 8% sau khi vượt kỳ vọng quý 2 và nâng triển vọng cả năm, và với tư cách là một trong những cổ phiếu có giá cao nhất trong rổ 30 cổ phiếu, nó kéo theo nhiều điểm chỉ số hơn so với bất kỳ cấu trúc trọng số ngang nào. Coca-Cola (KO) tăng 5% sau khi vượt kỳ vọng ở cả hai chỉ tiêu cùng với việc nâng hướng dẫn.

Micron (MU) giảm khoảng 9% và Advanced Micro Devices (AMD) giảm khoảng 6% trong cùng phiên, và cả hai không làm chỉ số mất dù chỉ một điểm, vì cả hai không phải là thành viên. Nvidia (NVDA) là nhà sản xuất chip duy nhất trong rổ 30 cổ phiếu, và những cái tên lớn nhất trong nhóm đó đã được đối xử nhẹ nhàng hơn nhiều trong tháng này so với các nhà sản xuất bộ nhớ và thiết bị, những cổ phiếu giảm 20% đến 40%. Điều mà chỉ số không nắm giữ quan trọng hơn điều mà nó nắm giữ.

Phần còn lại của đà tăng đến từ phần mềm, với Microsoft (MSFT) tăng 2% và Salesforce (CRM) tăng 5%, cả hai đều là thành viên, trong khi Apple (AAPL) dẫn đầu với giá trị thị trường 5 nghìn tỷ đô la trước khi công bố kết quả của chính mình vào cuối tuần này. Cơ cấu đã khiến chỉ số này trông ì ạch trong hai năm của đợt bùng nổ trí tuệ nhân tạo giờ đây chính là cơ cấu đang được hưởng lợi.

Hai điều kiện, đều sẽ được kiểm chứng trong vòng 48 giờ

Sự luân chuyển sang các tài sản mang tính chu kỳ và nhạy cảm với lãi suất vận hành dựa trên hai yếu tố, năng lượng rẻ hơn và đường cong lãi suất không dịch chuyển lên cao hơn. Dầu thô đang đáp ứng yếu tố đầu tiên, với giá Dầu thô West Texas Intermediate thấp hơn khoảng 5% quanh mức 78,00$ và Brent ngay dưới 84,00$, một đợt giảm được thúc đẩy bởi ngoại giao chứ không phải bởi sản lượng thùng dầu.

Bộ ngoại giao Iran đã có các cuộc gọi riêng với các đối tác Saudi Arabia và Oman về eo biển Hormuz, và Muscat được cho là đã đưa ra trước Tehran một kế hoạch do vùng Vịnh hậu thuẫn, dựa trên các khoản đóng góp quá cảnh tự nguyện thay vì phí cầu đường do Iran áp đặt. Trump công khai cho rằng các trao đổi này là mang tính xây dựng, trong khi Tehran phủ nhận rằng bất kỳ cuộc đàm phán trực tiếp nào với Washington đang diễn ra. Số lượt quá cảnh được xác minh qua eo biển này trong suốt cuối tuần chỉ dưới 30, so với khoảng 100 tàu mỗi ngày trước chiến tranh.

Điều kiện thứ hai sẽ có câu trả lời vào 18:00 GMT thứ Tư. Giữ nguyên ở mức 3,75% là kịch bản cơ sở, với hợp đồng tương lai định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 gần một phần ba và xác suất cộng dồn của ít nhất một đợt tăng lãi suất trước cuộc họp tháng 9 gần 80%. Bốn lần hạ nhiệt kể từ tháng 4 đã mang lại điểm số cho các chỉ số cổ phiếu và không hề có bất kỳ sự nới lỏng nào ở đầu ngắn của đường cong.

Những phép thử thực sự của tuần này

Tuyên bố của thứ Tư sẽ được công bố lúc 18:00 GMT, với họp báo vào lúc 18:30 GMT. Định hướng tương lai đã bị loại khỏi tuyên bố, vì vậy số phiếu biểu quyết sẽ truyền tải thông điệp, và một quyết định giữ nguyên đi kèm với các phiếu bất đồng sẽ hoàn toàn khác với quyết định giữ nguyên nhất trí được đưa ra vào tháng 6.

Thứ Năm lúc 12:30 GMT sẽ có số liệu Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân tháng 6, với thước đo chính được dự báo ở mức -0,1% MoM và 3,7% YoY từ 4,1%, trong khi thước đo lõi ở mức 0,2% MoM và 3,3% YoY. Tổng sản phẩm quốc nội quý 2 sẽ được công bố trong cùng khung giờ ở mức 2,1% theo năm, cùng với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu được dự báo ở mức 200K so với 187K.

Thứ Sáu sẽ bổ sung phần tiền lương và khảo sát, với Chỉ số Chi phí Việc làm quý 2 ở mức 0,8%, chỉ số nhà quản trị mua hàng Chicago ở mức 56 và tâm lý người tiêu dùng Michigan ở mức 54. Kỳ vọng lạm phát một năm được dự báo không đổi ở mức 4,2%, và đó là con số quyết định liệu sự giảm bớt áp lực năng lượng trong tháng này đã đến được với các hộ gia đình hay chưa.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Mức cao của phiên ngay dưới 52.900 là ranh giới trước mắt, và nếu vượt qua sẽ mở ra mốc 53.000 với kỷ lục ngay trên 53.300 là mục tiêu tiếp theo.

Hỗ trợ: Khu vực 52.600 là bậc đầu tiên bên dưới giá giao ngay, tiếp theo là khu vực 52.200, nơi vừa có mức thấp của phiên vừa có mức đóng cửa hôm thứ Hai. Mốc 52.000 nằm bên dưới đó, với đường trung bình động hàm mũ 50 ngày gần 51.600 là tuyến phòng thủ xu hướng cuối cùng.

Xu hướng: Tăng giá trên khu vực 52.600, mục tiêu là kỷ lục ngay trên 53.300, vô hiệu hóa khi đóng cửa ngày quay trở lại dưới 52.200. Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stochastic RSI) trên biểu đồ ngày gần 20 đang mô tả phạm vi mà chỉ số vừa rời khỏi hơn là cú bứt phá mà nó đang tạo ra, trong khi chỉ báo trên khung năm phút trên 90 cho thấy mức kéo giãn hoàn toàn là trong ngày, vì vậy rủi ro ngắn hạn là tạm dừng chứ không phải đảo chiều.

Biểu đồ hàng ngày Dow Jones