Rupee Ấn Độ: Nhu cầu phòng hộ tăng lên nhờ trái phiếu tăng giá – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng INR đang chịu áp lực bán mạnh từ góc độ tái cân bằng, khi trái phiếu Ấn Độ đã vượt trội so với các đối thủ lớn. Với dòng tiền INR nhìn chung đi ngang, mức độ tiếp xúc với FX đã tăng lên và nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì mức phòng hộ cao sau khi lợi suất theo kỳ hạn tăng mạnh. Yu cho rằng các đồng tiền beta cao đặc biệt dễ bị tác động bởi các biến động trên thị trường thu nhập cố định trong tháng 7.

Trái phiếu Ấn Độ vượt trội kéo theo rủi ro FX tăng lên

"Áp lực bán mạnh nhất là ở INR. Giống như nhiều thị trường trái phiếu của các thị trường mới nổi (EM), kỳ hạn trái phiếu Ấn Độ được hưởng lợi từ giá dầu thấp hơn trong những tuần đầu của lệnh ngừng bắn khi lãi suất thực cải thiện. Đợt leo thang mới nhất chưa xóa bỏ những mức tăng đó, và trái phiếu Ấn Độ đã vượt trội so với các thị trường lớn mà chúng tôi theo dõi."

"Với dòng tiền INR nhìn chung đi ngang trong tháng, mức độ tiếp xúc với FX đã tăng lên và nhu cầu phòng hộ cũng tăng theo."

"Mức tăng lợi suất theo kỳ hạn trong tháng 7 đang tạo ra nhu cầu tái cân bằng đáng kể, đặc biệt là trên các đồng tiền beta cao. Tuy nhiên, triển vọng lãi suất thực khó khăn hơn, khi các ngân hàng trung ương cho thấy sự miễn cưỡng ngày càng tăng trong việc thắt chặt thêm."

"Các chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ cần thời gian để bình thường hóa, khiến lãi suất thực ngoài Mỹ dễ bị tổn thương nếu định giá thị trường hiện tại tiếp diễn. Điều này củng cố lập luận về việc tăng cường phòng hộ FX trên các danh mục đầu tư thu nhập cố định."

"Hãy duy trì mức phòng hộ INR cao sau lợi nhuận trái phiếu mạnh và coi bất kỳ sự xoay trục nào ra khỏi tài sản Mỹ là sự dịch chuyển trong nội bộ cổ phiếu hơn là một động thái rộng hơn sang thu nhập cố định."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)