Samsung Electronics giảm hơn 10%: Việc hoàn tất thiết kế chip Tesla AI5 không ngăn được làn sóng bán tháo của ngành

TradingKey - Trong phiên giao dịch châu Á ngày 13 tháng 7, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua một ngày "Thứ Hai Đen tối". Bất chấp các báo cáo cho biết Samsung Electronics đã hoàn tất quá trình thiết kế vật lý (tape-out) chip AI5 của Tesla và đang chuẩn bị sản xuất, cổ phiếu của công ty vẫn đóng cửa giảm hơn 10%, dẫn đầu đà giảm điểm của chỉ số KOSPI. Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã kích hoạt cơ chế ngắt mạch tự động "SIDECAR" trong phiên để tạm dừng các lệnh bán lập trình.

[Nguồn: Futu]

Về mặt thông tin, theo báo cáo từ truyền thông Hàn Quốc, James Kim, kỹ sư trưởng tại Samsung Foundry, đã xác nhận trong một bài đăng trên LinkedIn rằng chip Tesla AI5 đã hoàn tất quá trình tape-out và sẽ được sản xuất bằng tiến trình 2 nanomet của Samsung tại nhà máy ở Taylor, Texas, dự kiến sẽ sớm được tích hợp vào các sản phẩm mới nhất của Tesla. Các nhà phân tích trong ngành lưu ý rằng điều này xác nhận kỳ vọng của thị trường về việc tỷ lệ hiệu suất (yield rate) tiến trình 2 nanomet của Samsung đã vượt quá 60%. Tuy nhiên, Samsung đã phản hồi rằng họ không bình luận về các vấn đề liên quan đến khách hàng. Theo lộ trình của Tesla, việc sản xuất hàng loạt chip AI5 dự kiến sẽ bắt đầu vào năm 2027, ban đầu hướng tới robot nhân hình Optimus và siêu máy tính AI.

Tuy nhiên, thông tin tích cực về mảng gia công chip (foundry) của Samsung Electronics đã không thể ổn định tâm lý thị trường. Sự hoảng loạn ngày hôm nay được kích hoạt bởi cảnh báo kết quả kinh doanh từ đối thủ cạnh tranh SK Hynix, kéo toàn bộ lĩnh vực bán dẫn của Hàn Quốc đi xuống. Cùng ngày, Korea Investment & Securities (KIS) đã công bố một báo cáo dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của SK Hynix sẽ đạt 60,4 nghìn tỷ won. Mặc dù con số này đại diện cho mức tăng vọt khổng lồ 556% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng nó thấp hơn khoảng 8% so với mức ước tính đồng thuận của thị trường là 65 nghìn tỷ won.

KIS giải thích trong báo cáo của mình rằng nguyên nhân chính dẫn đến việc không đạt kỳ vọng là do HBM chiếm tỷ trọng quá cao trong doanh thu của SK Hynix, trong khi mức tăng trưởng giá bán trung bình (ASP) lại chậm hơn so với mức trung bình của thị trường. Mặc dù vậy, báo cáo vẫn duy trì triển vọng lạc quan, dự báo rằng ASP sẽ trở lại mức trung bình của thị trường sau khi HBM4 bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt trong quý 3, đồng thời tái khẳng định khuyến nghị 'Mua' và giá mục tiêu 3,8 triệu won. Bị ảnh hưởng bởi điều này, cổ phiếu SK Hynix đã giảm mạnh hơn 15% khi đóng cửa.

Mặc dù Samsung Electronics không phải là mục tiêu trực tiếp bị hạ mức đánh giá, nhưng hãng vẫn phải chịu 'tổn thất liên đới'. Các nhà phân tích chỉ ra rằng Samsung vốn đã phải đối mặt với áp lực gay gắt từ TSMC trong lĩnh vực gia công chip tiến trình tiên tiến (advanced node). Giờ đây, khi luận điểm định giá cao của HBM bị hoài nghi và những kỳ vọng lạc quan về chu kỳ chip nhớ bị lung lay, Samsung không chỉ thiếu các chất xúc tác lợi nhuận ngắn hạn mà còn phải chịu áp lực từ việc hệ số định giá chung của toàn ngành bị điều chỉnh giảm.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã khẩn cấp công bố một báo cáo trong ngày hôm đó, bác bỏ những lo ngại của thị trường rằng 'chu kỳ chip đã đạt đỉnh'. Tuy nhiên, điều này chỉ xoa dịu tâm lý thị trường một cách tạm thời, và chỉ số chứng khoán sau đó đã đẩy nhanh đà giảm.

Sự hỗ trợ từ chính sách cũng không thể thúc đẩy niềm tin. Vào ngày 13, Tổng thống Lee Jae-myung đã chủ trì một cuộc họp chiến lược tài khóa quốc gia để tập trung vào các định hướng đầu tư cho 'ba siêu dự án' (bán dẫn, AI vật lý và trung tâm dữ liệu AI), với việc đảng cầm quyền hứa hẹn hỗ trợ thông qua lập pháp và phân bổ ngân sách. Tuy nhiên, dưới đòn giáng kép từ việc hạ dự báo lợi nhuận ngắn hạn và hoạt động chốt lời, những làn gió thuận từ chính sách dài hạn rõ ràng không thể bù đắp được sự hoảng loạn tức thì của thị trường.

Khi đóng cửa, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đã giảm gần 9%, xuống dưới mốc 6.900 điểm. Samsung Electronics giảm 10,7%, trong khi SK Hynix lao dốc 15,37%, cả hai gã khổng lồ ngành chip đều chạm các mức thấp mới trong thời gian gần đây.