Chiến dịch tấn công kép của Samsung Electronics: Ép giá chất bán dẫn, tăng giá DRAM, gã khổng lồ bộ nhớ hưởng lợi từ cả hai đầu

TradingKey - Trong phiên giao dịch châu Á ngày 3/7, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã có màn đảo chiều phục hồi mạnh mẽ sau khi sụt giảm gần 10% trong hai phiên giao dịch trước đó. Chốt phiên, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng mạnh 5,76% lên 8.088,33 điểm; cổ phiếu Samsung Electronics đóng cửa tăng 8,22% và SK Hynix đóng cửa tăng 10,88%. Đằng sau sự phục hồi này là hai tin tức ngành: tăng giá chip và giảm giá đế bán dẫn (substrate). Giữa việc tăng một bên và ép một bên, các gã khổng lồ bộ nhớ đã thể hiện rõ ràng quyền lực định giá của mình trên khắp thượng nguồn và hạ nguồn của chuỗi cung ứng.

[Nguồn: TradingView]

Samsung và SK Hynix được cho là đang đi đầu trong việc yêu cầu các nhà sản xuất chất nền giảm giá.

Theo Hiệp hội Bảng mạch in & Đóng gói Bán dẫn Hàn Quốc, Samsung và SK Hynix đang yêu cầu các nhà cung cấp chất nền giảm giá chào bán trong vòng đàm phán giá mới nhất, nhằm mục đích đảo ngược mức tăng giá khoảng 3% đến 4% đã được áp dụng trong quý 1 năm nay.

Hai gã khổng lồ này lập luận rằng vào đầu năm, các nhà sản xuất chất nền đã tăng giá khi các nguyên liệu thô như vàng và đồng tăng vọt, điều mà cả hai công ty đã chấp nhận. Tuy nhiên, khi biến động giá nguyên liệu thô hiện đã ổn định và các yếu tố thúc đẩy tăng giá đã biến mất, giá chào bán cho nửa cuối năm sẽ phải quay trở lại mức trước đó.

Samsung Electronics có kế hoạch tăng giá chip DRAM lên tới 20% trong quý III.

Gần như đồng thời, các báo cáo truyền thông cho biết Samsung Electronics đang đàm phán với khách hàng, dự kiến tăng giá trung bình của DRAM truyền thống trong quý 3 lên tới 20% so với quý trước. Mức tăng giá đối với DRAM máy chủ và DRAM di động tiết kiệm điện thậm chí còn được ấn định cao hơn, ở mức trên 20%.

Tốc độ tăng giá của Samsung trong năm nay là rất rõ rệt. Theo các báo cáo truyền thông, giá bán trung bình (ASP) DRAM của hãng đã tăng vọt khoảng 90% so với quý trước trong quý 1, tiếp tục tăng từ 50% đến 60% trong quý 2, và hướng tới mục tiêu tăng thêm 20% trong quý 3.

Nhìn chung, vị thế của Samsung là rất đặc biệt: vừa ép giá các nhà cung cấp thượng nguồn, vừa tăng giá đối với các khách hàng hạ nguồn. Rõ ràng là biên lợi nhuận đang dịch chuyển về phía nào.

Động lực thúc đẩy đà tăng giá DRAM đến từ đâu?

Tình trạng thiếu hụt nguồn cung chip nhớ hoàn toàn không phải là lời nói suông. Với việc liên tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, nhu cầu về DRAM máy chủ, HBM và LPDDR đang tăng lên nhanh chóng, trong khi chu kỳ mở rộng phải mất từ 18 đến 24 tháng, khiến khoảng trống nguồn cung ngắn hạn khó có thể lấp đầy. Một báo cáo nghiên cứu gần đây từ BOCOM International đã lùi dự báo về tình trạng thâm hụt nguồn cung bộ nhớ sẽ kéo dài cho đến ít nhất là quý 4 năm 2027.

Một số nguồn tin trong ngành bán dẫn tiết lộ rằng Samsung vẫn giữ lập trường cứng rắn trong các cuộc đàm phán giá cả quý 3, nhưng liệu khách hàng có chấp nhận hoàn toàn hay không thì vẫn còn phải chờ xem.

Sự tồn tại của các thỏa thuận cung cấp dài hạn cũng đang tạo ra một mức giá sàn. Micron ( MU) đã tiết lộ vào cuối tháng trước rằng họ đã ký 16 thỏa thuận cung cấp dài hạn với khách hàng, những thỏa thuận này không chỉ chốt khối lượng mua mà còn đặt ra mức giá sàn để đảm bảo tỷ suất lợi nhuận cao. Mô hình hợp đồng dài hạn này đang lan rộng khắp toàn ngành, đồng nghĩa với việc ngay cả khi đà tăng giá tiếp theo chậm lại, dư địa giảm giá vẫn rất hạn chế.

Sự bứt phá mạnh mẽ của chứng khoán Hàn Quốc hôm nay cho thấy thị trường vẫn tin tưởng vào quyền lực định giá của các gã khổng lồ ngành chip nhớ. Tuy nhiên, liệu chiến lược "ép thượng nguồn để tăng hạ nguồn" có thể tiếp tục hay không cuối cùng vẫn phụ thuộc vào khả năng chịu đựng thực tế của các khách hàng hạ nguồn.

Chi phí chip nhớ đối với các nhà sản xuất PC và điện thoại thông minh đã tăng lên đáng kể, đẩy giá bán lẻ thiết bị đầu cuối lên cao. Apple là bên đầu tiên tăng giá MacBook và iPad, cho rằng động thái này là do giá chip nhớ thượng nguồn tăng, nhưng Micron không đồng ý với điều đó.

CEO Sanjay Mehrotra của Micron chỉ ra rằng trong thời kỳ suy thoái của ngành chip nhớ vào năm 2023, một số khách hàng đã ép giá xuống còn 1/3 so với mức ban đầu, khiến Micron không thể đầu tư vào năng lực sản xuất mới, đây là nguyên nhân gốc rễ của tình trạng thiếu hụt hiện tại. Giám đốc Kinh doanh của Micron, Sumit Sadana, cũng ngầm ám chỉ công khai rằng chiến lược ép giá ráo riết của một số khách hàng nhất định đã khiến biên lợi nhuận gộp của ngành chuyển sang mức âm, khiến một lượng vốn đầu tư khổng lồ bị đình trệ vào năm 2023.

Khi các đợt tăng giá trên các thiết bị tiêu dùng đầu cuối chạm đến giới hạn chịu đựng của người tiêu dùng, liệu phản ứng ngược từ nhu cầu có xảy ra hay không có lẽ là biến số lớn nhất trong siêu chu kỳ này.