Trung Quốc: Sự phục hồi đình trệ khi nhu cầu trong nước suy yếu – Commerzbank

Tiến sĩ Henry Hao của Commerzbank lưu ý rằng đà phục hồi sau quý 1 của Trung Quốc đã mất động lực vào tháng 4, với sản lượng công nghiệp ở mức thấp nhất trong ba năm và đầu tư tài sản cố định giảm sút. Tiêu dùng trong nước vẫn yếu ớt khi doanh số bán lẻ hầu như không tăng trưởng và tỷ lệ thất nghiệp thanh niên tăng lên. Trong khi giá bất động sản có dấu hiệu ổn định tạm thời, các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ giữ thái độ kiên nhẫn và trì hoãn các biện pháp hỗ trợ tài khóa và tiền tệ có mục tiêu cho đến nửa cuối năm trừ khi tình trạng yếu kém tiếp tục.

Đà tăng trưởng suy yếu khi rủi ro gia tăng

“Đà phục hồi kinh tế của Trung Quốc đã bị đình trệ vào tháng 4 khi sản lượng công nghiệp chạm mức thấp nhất trong ba năm và đầu tư tài sản cố định thu hẹp. Chi phí nguyên liệu thô tăng vọt và doanh số bán lẻ ảm đạm làm nổi bật sự yếu kém nghiêm trọng trong nước. Mặc dù mức giảm giá bất động sản có phần giảm nhẹ, nhưng sự thận trọng lan rộng trong các hộ gia đình vẫn tiếp diễn. Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc có khả năng duy trì chính sách kiên nhẫn, trì hoãn các can thiệp kích thích có mục tiêu cho đến nửa cuối năm.”

“Đà tăng trưởng kinh tế mà Trung Quốc tạo ra trong quý 1 đã nhanh chóng tan biến vào tháng 4, phơi bày những điểm yếu dai dẳng của một sự phục hồi không cân đối. Tăng trưởng chậm lại trên tất cả các trụ cột kinh tế chính khi tác động nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu bắt đầu gây áp lực nặng nề lên các nhà máy. Sản xuất công nghiệp giảm tốc xuống còn 4,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4, đánh dấu mức thấp nhất trong gần ba năm.”

“Tiêu dùng trong nước vẫn là mắt xích yếu nhất trong câu chuyện phục hồi, với tăng trưởng doanh số bán lẻ giảm xuống chỉ còn 0,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4. Con số này đánh dấu hiệu suất tiêu dùng kém nhất kể từ cú sốc khi kết thúc đại dịch vào cuối năm 2022, do sự sụt giảm nghiêm trọng trong các khoản mua sắm lớn, phụ thuộc tín dụng như xe cộ và thiết bị gia dụng.”

“Bởi vì các biện pháp ổn định bất động sản này cần thời gian để thấm vào niềm tin rộng hơn của các hộ gia đình, Bắc Kinh hiện đang duy trì cách tiếp cận chính sách thận trọng, chờ đợi và quan sát. Mặc dù dữ liệu yếu kém của tháng 4 này cho thấy những khó khăn ngày càng tăng, chúng tôi hiện giữ vững dự báo tăng trưởng, vì chúng tôi kỳ vọng chính phủ sẽ can thiệp bằng các biện pháp tài khóa và tiền tệ có mục tiêu nếu những thách thức kinh tế này tiếp tục.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)