'Big Short' Burry tăng gấp đôi đặt cược: Các vị thế bán khống Nvidia, Palantir tăng gấp đôi trong vụ đặt cược lớn vào việc bong bóng AI tan vỡ

TradingKey - Khi Nasdaq liên tục xác lập các mức cao kỷ lục mới, Michael Burry — nguyên mẫu đời thực của bộ phim 'The Big Short', người đã trở nên nổi tiếng trong cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn năm 2008 — đang đặt cược vào sự tan vỡ của bong bóng AI với cường độ chưa từng thấy.

Burry tiếp tục gia tăng các vị thế bán khống AI.

Vào ngày 10/5, Burry đã tiết lộ các điều chỉnh danh mục đầu tư mới nhất của mình trong chuyên mục Substack 'Cassandra Unchained'. Theo các báo cáo khác nhau, có tới 80% danh mục đầu tư của Scion Asset Management được phân bổ cho Nvidia (NVDA.US) và Palantir (PLTR.US) các quyền chọn bán.

Giá trị danh nghĩa của các cổ phiếu cơ sở cho các vị thế bán này ước tính đạt gần 1,1 tỷ USD. Burry đã tăng gấp đôi quy mô vị thế bán khống của mình kể từ khi thiết lập lần đầu vào quý 3 năm ngoái.

Cụ thể, Burry nắm giữ quyền chọn bán đối với 1.000.000 cổ phiếu Nvidia với mức giá thực hiện là 110 USD đáo hạn vào năm 2027; ông cũng nắm giữ cấu trúc bán khống kép đối với Palantir, bao gồm các quyền chọn bán với giá thực hiện 100 USD đáo hạn vào tháng 12/2026 và các quyền chọn bán với giá thực hiện 50 USD đáo hạn vào tháng 6/2027, đồng thời bổ sung thêm các vị thế bán khống trực tiếp mới đối với Palantir.

Burry cũng mở rộng các khoản đặt cược giá xuống đối với quỹ ETF Bán dẫn (SOXX) , quỹ ETF Nasdaq 100 (QQQ) và Oracle (ORCL) , với các vị thế này chiếm tổng cộng khoảng 9,5% tổng mức độ tiếp xúc bán khống trong danh mục đầu tư của ông.

Burry tiếp tục đưa ra cảnh báo mới

Burry đang dựa các quyết định giao dịch của mình trên những lo ngại sâu sắc về cấu trúc thị trường. Viết trên Substack, ông lưu ý rằng việc lắng nghe các chương trình tài chính trong một chuyến lái xe dài khiến ông cảm thấy "không có hồi kết cho các cuộc thảo luận về AI", khi một kịch bản tự củng cố đang ngày càng thay thế phân tích cơ bản.

Ông đã chỉ ra sự tương đồng trực tiếp giữa đà tăng tốc gần đây của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia và giai đoạn tăng trưởng nóng cuối cùng (melt-up) trước khi bong bóng dot-com sụp đổ vào tháng 3/2000, đồng thời khẳng định thẳng thừng rằng bối cảnh hiện tại giống như những tháng cuối cùng của bong bóng giai đoạn 1999-2000.

Ông lưu ý thêm rằng trong khi chỉ số niềm tin người tiêu dùng hôm thứ Sáu đã chạm mức thấp kỷ lục, các nhà giao dịch vẫn chỉ tập trung vào dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vốn chỉ tốt hơn một chút so với kỳ vọng, cho thấy logic thị trường đã hoàn toàn tách rời khỏi các yếu tố cơ bản.

Lịch sử đặt cược chống lại các bong bóng tài chính của Michael Burry

Tuy nhiên, vị thế bán khống của Burry tiếp tục đối mặt với một thử thách đáng kể về thời gian. Tính đến ngày 8/5, cổ phiếu NVIDIA đóng cửa ở mức xấp xỉ 215 USD, tiến gần đến mức cao kỷ lục mọi thời đại là 217,80 USD, với vốn hóa thị trường vượt quá 5,3 nghìn tỷ USD; các quyền chọn bán ở mức giá 110 USD mà Burry nắm giữ hiện vẫn đang thua lỗ nặng với các khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể.

Ngược lại, vị thế bán khống của ông đối với Palantir đã mang lại lợi nhuận. Cổ phiếu này đã giảm từ mức khoảng 161 USD tại thời điểm Burry mở vị thế xuống còn khoảng 137 USD, tương ứng với mức giảm tích lũy khoảng 34% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 207 USD.

Burry vẫn chưa chốt lời, vì đánh giá của ông về giá trị hợp lý của Palantir nằm trong khoảng từ "một con số đến mức hai con số thấp". Ông tuyên bố thẳng thừng rằng mình đang "bán khống vì sự thiếu bền vững nội tại của chính mô hình kinh doanh này, thay vì chỉ đơn thuần là vì định giá của nó".

Trong lịch sử, Burry thường xuyên phải chịu áp lực khổng lồ do thực hiện các vị thế bán khống quá sớm. Trước cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn năm 2008, chiến lược bán khống của ông cũng từng đối mặt với các khoản lỗ trên giấy tờ kéo dài và sự chế nhạo của thị trường trước khi cuối cùng giành chiến thắng khi cuộc khủng hoảng ập đến. Liệu vụ đặt cược hiện tại chống lại bong bóng AI này có đi theo con đường tương tự hay không vẫn là một câu hỏi còn bỏ ngỏ.

Danh mục phòng hộ "Bong bóng AI" của Burry

Trong khi nắm giữ các vị thế bán khống AI đáng kể, Burry đã bắt đầu mua vào các cổ phiếu phần mềm truyền thống vốn bị "hù dọa" bởi câu chuyện AI, bao gồm Adobe, Autodesk, Salesforce và Veeva Systems, do tin rằng sự sụt giảm của các cổ phiếu này bắt nguồn từ tâm lý bán tháo hoảng loạn thay vì các yếu tố cơ bản bị suy giảm.

Việc bán khống các bên hưởng lợi từ AI và mua vào các "nạn nhân" của AI đã trở thành danh mục đầu tư phòng vệ ngược dòng hiện tại của Burry, được định vị để chống lại xu hướng giao dịch phổ biến trên thị trường.

TradingKey cho rằng ý nghĩa của tín hiệu này có thể không nằm ở việc dự đoán khi nào "bong bóng AI sẽ vỡ", mà ở việc nhắc nhở thị trường rằng khi định giá bị thổi phồng quá mức và các câu chuyện hoàn toàn tách rời khỏi các yếu tố cơ bản, sự tồn tại của hành vi giao dịch ngược dòng chính là một lời cảnh báo dai dẳng.