Vượt qua Nvidia và TSMC. Biên lợi nhuận hoạt động 72% của SK Hynix củng cố báo cáo tài chính mạnh mẽ nhất từ trước đến nay

TradingKey - Sáng thứ Năm, gã khổng lồ chip nhớ Hàn Quốc SK Hynix đã công bố kết quả kinh doanh quý ấn tượng nhất kể từ khi thành lập, với cả doanh thu và lợi nhuận đều chạm mức cao kỷ lục; doanh thu quý lần đầu tiên vượt mốc 50 nghìn tỷ won, trong khi khả năng sinh lời của hãng nổi bật trong toàn ngành bán dẫn toàn cầu.

Theo báo cáo tài chính mới nhất, SK Hynix đạt doanh thu hoạt động 52,58 nghìn tỷ won trong quý 1 năm tài chính 2026, tăng mạnh 160% so với quý trước và tăng vọt 298% so với cùng kỳ năm 2025; lợi nhuận hoạt động đạt 37,61 nghìn tỷ won, tăng 196% so với quý trước và 505% so với cùng kỳ năm ngoái.

Biên lợi nhuận hoạt động tương ứng tăng lên mức 72%, thiết lập kỷ lục cao nhất cho một quý duy nhất kể từ khi công ty thành lập. Đối với một nhà sản xuất chip nhớ thâm dụng tài sản như SK Hynix, độ co giãn lợi nhuận mạnh mẽ như vậy là tương đối hiếm thấy.

Xét từ góc độ toàn ngành, biên lợi nhuận hoạt động 72% của SK Hynix không chỉ vượt qua mức đỉnh 65% của ngành bán dẫn do Nvidia thiết lập ( NVDA) trong quý 4/2025, mà còn vượt xa đáng kể Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan ( TSM ) với biên lợi nhuận hoạt động 58,1% trong quý 1/2026.

Về nguyên nhân dẫn đến sự tăng trưởng vượt bậc, SK Hynix cho rằng kết quả này đến từ việc giá các sản phẩm DRAM và đèn flash NAND liên tục tăng, cũng như tỷ trọng các sản phẩm có giá trị gia tăng cao trong cơ cấu doanh thu ngày càng lớn.

Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng nhu cầu chiến lược đối với chip nhớ hiệu suất cao cho tính toán AI ngày càng trở nên rõ rệt, trong khi năng lực sản xuất bộ nhớ cao cấp toàn cầu vẫn còn thắt chặt. Tình trạng mất cân đối cung cầu này dự kiến sẽ kéo dài, giúp duy trì giá sản phẩm ở mức cao.

Mặc dù quý 1 thường là mùa thấp điểm truyền thống của ngành chip nhớ, nhưng các khoản đầu tư khổng lồ vào hạ tầng AI đã tạo ra nhu cầu tăng thêm mạnh mẽ, thúc đẩy khả năng sinh lời của công ty đi ngược lại xu hướng thị trường.

Sau báo cáo tài chính khả quan, giá cổ phiếu của công ty đã tăng tới 3,6% trong phiên giao dịch sớm tại Hàn Quốc trước khi thu hẹp đà tăng và đóng cửa cao hơn 0,16%.

SK Hynix đẩy mạnh mở rộng công suất

Được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng vọt về năng lực tính toán AI, một cuộc chiến khốc liệt về công nghệ và thị phần đang diễn ra trên thị trường DRAM toàn cầu.

Chứng khoán Mirae Asset ước tính rằng giá bán trung bình của DRAM đã tăng 60,8% so với quý trước trong quý 1, trong khi NAND flash tăng 55,3%. Khi quy mô đầu tư vào trung tâm dữ liệu mở rộng, nhu cầu về ổ cứng thể rắn (SSD) cấp doanh nghiệp cũng ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể.

Dữ liệu giám sát mới nhất từ Counterpoint Research cho thấy, nhờ đà tăng liên tục của giá bộ nhớ, thị trường DRAM đã đạt mức tăng trưởng 30% so với quý trước trong hai quý liên tiếp. Động lực cốt lõi của đợt tăng giá này là nhu cầu bùng nổ đối với Bộ nhớ băng thông cao (HBM) do các chip AI kích thích.

Theo báo cáo kết quả kinh doanh của công ty, nhu cầu hiện tại của khách hàng đã hoàn toàn vượt quá khả năng cung ứng. Dựa trên động lực thị trường này, SK Hynix đã xác định năm 2026 là giai đoạn quan trọng để mở rộng công suất chiến lược—chi phí vốn cho năm tài chính hiện tại sẽ tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước, tập trung vào cơ sở hạ tầng cụm công nghiệp Yongin, đẩy mạnh dây chuyền sản xuất M15X và mua sắm các thiết bị then chốt.

SK Hynix đã tuyên bố rõ ràng rằng quy mô đầu tư vào năm 2026 sẽ cao hơn đáng kể so với mức 30,2 nghìn tỷ won dự kiến cho năm 2025, với trọng tâm cốt lõi là các dây chuyền công nghệ M15X, cơ sở hạ tầng tổ hợp Yongin và triển khai thiết bị EUV. Tính đến cuối quý 1 năm nay, tiền và các khoản tương đương tiền của công ty đạt 54,3 nghìn tỷ won, trong khi nợ vay chịu lãi giảm xuống còn 19,3 nghìn tỷ won, dẫn đến dự trữ tiền mặt ròng đạt 35 nghìn tỷ won.

Đồng thời, SK Hynix đang thúc đẩy kế hoạch đầu tư khoảng 19 nghìn tỷ won cho một nhà máy đóng gói tiên tiến và sẽ mua các thiết bị EUV với tổng trị giá khoảng 11,95 nghìn tỷ won từ ASML vào năm 2027. Có thể thấy rõ lợi nhuận của ngành đang dần chuyển dịch từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp sang việc mua sắm thiết bị, nâng cấp công nghệ đóng gói và mở rộng công suất.

SK Hynix cho biết: "Chúng tôi sẽ mở rộng quy mô sản xuất một cách chiến lược để chủ động ứng phó với sự tăng trưởng nhu cầu trong trung và dài hạn, đồng thời chúng tôi sẽ đảm bảo sự ổn định của nguồn cung và sức khỏe tài chính."

SK Hynix đặt cược vào bộ nhớ AI

Trong lĩnh vực AI cốt lõi là HBM, công ty đang hợp tác sâu rộng với các khách hàng để thúc đẩy quá trình phát triển HBM4, với kế hoạch tăng tốc sản xuất hàng loạt theo đúng lịch trình đã thỏa thuận.

Trong khi đó, ở mảng DRAM, công ty đã đi đầu trong việc hoàn tất quá trình phát triển LPDDR6 tiến trình 1cnm đầu tiên trong ngành, sản phẩm này sẽ được cung ứng quy mô lớn vào nửa cuối năm cùng với mẫu flagship thế hệ mới của một khách hàng điện thoại thông minh hàng đầu; ngoài ra, việc sản xuất hàng loạt SOCAMM2 192GB tiến trình 1cnm cũng đã bắt đầu, vốn được tối ưu hóa cho nền tảng Vera Rubin của NVIDIA.

Ở mảng NAND flash, sản phẩm SSD dành cho khách hàng cá nhân PQC21, sử dụng kiến trúc CTF và công nghệ QLC 321 lớp, đã được ra mắt; đối với SSD doanh nghiệp (eSSD), một dòng sản phẩm cân bằng giữa TLC hiệu suất cao và QLC dung lượng lớn đã được thiết lập, đồng thời công ty sẽ tận dụng các lợi thế kỹ thuật của Solidigm trong mảng eSSD QLC dung lượng lớn để củng cố khả năng cạnh tranh tại thị trường lưu trữ cho trung tâm dữ liệu AI và máy tính AI (AI PC).

SK Hynix đánh giá rằng trí tuệ nhân tạo đang phát triển từ giai đoạn huấn luyện mô hình lớn sang AI tự chủ, và sự phổ biến của các kịch bản vòng lặp suy luận thời gian thực sẽ tiếp tục mở rộng nền tảng nhu cầu bộ nhớ, giúp cả hai danh mục DRAM và NAND flash đều được hưởng lợi từ xu hướng dài hạn này.

Để thực hiện mục tiêu này, công ty đã làm rõ rằng họ sẽ đáp ứng các kịch bản nhu cầu đa dạng thông qua việc liên tục cải tiến sản phẩm; cụ thể đối với các sản phẩm HBM, công ty sẽ tăng cường năng lực cung ứng toàn chuỗi trên bốn phương diện — hiệu suất, lợi suất, chất lượng và sự ổn định nguồn cung — để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng mang tính cấu trúc của kỷ nguyên AI.